Програм Традинг
Програмско трговање односи се на употребу рачунарско генерисаних алгоритама за трговање корпама залиха у великим количинама, а понекад и са великом фреквенцијом. Алгоритми су програмирани тако да их покрећу и надзиру их људи, иако када се неки програми покрећу генерирају се обрти, а не људи. Људи могу да активирају или деактивирају програм по потреби.
Кључне Такеаваис
- Трговање програмом дефинише Њујоршка берза (НИСЕ) као куповина или продаја групе од 15 или више акција које имају укупну тржишну вредност од милион долара или више и део су координисане трговинске стратегије.
- Од 2018. године, објављено је да је програмско трговање чинило 50% до 60% свих тржишних трговања у типичном трговинском дану, при чему је тај број порастао на преко 90% у периодима екстремне нестабилности.
Разумевање трговања програмима
Трговање програмом дефинише Њујоршка берза (НИСЕ) као куповина или продаја групе од 15 или више акција укупне тржишне вредности од милион долара или више, и део су координисане трговинске стратегије. Ова врста трговања такође се може назвати трговањем портфељем или кошењем.
Наруџбе се стављају директно на тржиште и извршавају у складу са сет унапред одређених упутстава. На пример, алгоритам за трговање може да купи портфељ од 50 акција током првог сата дана. Институционални инвеститори, као што су менаџери хедге фондова или трговци узајамним фондовима, користе трговање програмима за обављање послова великих количина. Извршење налога на овај начин помаже смањењу ризика стављањем налога истовремено, и може максимизирати приносе користећи предност тржишне неефикасности. Ручно постављање тако великог броја налога (од стране човека) не би било тако ефикасно.
Од 2018. године објављено је да је програмско трговање чинило 50% до 60% свих трговања на берзи закљученог током типичног трговачког дана, при чему је тај број порастао на преко 90% у периодима екстремне нестабилности. Са напретком технологије, ови бројеви ће вероватно порасти још више.
Трговање програмима увелико је олакшано одређеним реализацијама у области улагања, а то су:
- Идеја да трговање разноликим портфељем хартија од вредности смањује инхерентне ризике улагања.
- Чињеница да институције држе и тргују већим делом капитала него икад раније и програмско трговање омогућава им да ефикасније спроводе своје разнолике стратегије.
- Технолошки напредак смањио је трошкове трговања, чинећи програмско трговање ефикаснијим и вреднијим.
Предузећа могу имати програмске стратегије трговања које извршавају хиљаде трансакција дневно, док друге фирме могу имати програмске стратегије трговања које извршавају само сваких неколико месеци. Опсег и учесталост трговања програмима се увелике разликују у зависности од компаније, као и од стратегије на којој се програм заснива. Дневни програм трговања биће много активнији од програма улагања намијењеног само повременом ребалансу портфеља.
Сврха програмске трговине
Постоји неколико разлога за трговање програмима. Они укључују трговање главницом, агенцијама и основама.
Основна трговина
Брокерска кућа може користити трговање програмима за куповину портфеља акција за свој рачун за који верују да ће повећати вредност. Да би остварили додатни приход, могли би те залихе продати својим купцима како би добили провизију. Успех ове стратегије у великој мери зависи од тога колико су успешни аналитичари брокерске компаније у одабиру победничких акција.
Агенцијско трговање
Фирме за управљање инвестицијама које тргују искључиво за клијенте могу користити програмско трговање за куповину акција које су у портфељу модела фирме. Дионице се затим распоређују на корисничке рачуне након куповине. Менаџери фондова могу такође користити трговање програмима у сврху ребаланса. На пример, фонд може да користи програмско трговање за куповину и продају акција да би се ребалансирао портфељ на његово циљано издвајање.
Басис Традинг
Трговање програмом може се искористити за искориштавање погрешних цена сличних хартија од вредности. Менаџери инвестиција користе трговање програмима за куповину акција за које верују да су подцијењене и кратке залихе које су прецијењене. На пример, менаџер може да скрати групу полуводичких залиха за које сматра да су прецењене и купи корпу залиха хардвера која изгледају подцењено. Добит се добија када се цене две групе хартија од вредности зближе.
Регулација програмског трговања
Многи учесници на тржишту окривили су трговање програмима због изазивања екстремне колебљивости која је допринела значајним падовима на тржишту током 1980-их и 90-их. То је резултирало увођењем НИСЕ правила која спречавају обављање програмских трговина током одређеног времена, како би се минимизирала волатилност. У зависности од озбиљности цена акције, свако трговање програмом може бити заустављено, или продаја портфеља може бити ограничена на само трговање на шалтерима. Програмска ограничења трговања позната су као ивичњаци или прекидачи. (Да бисте сазнали више, погледајте: Тхе Перилс оф Программинг Традинг.)
Пример трговања програмом за ребалансирање портфеља
Претпоставимо да хедге фонд држи 20 акција у портфељу и додељује 5% портфеља свакој акцији. На крају сваког месеца ребалансирају портфељ тако да свака акција још једном представља 5%. То раде продајом акција са издвајањем већим од 5% или куповином акција са издвајањем мањим од 5%. Неке акције могу бити испуштене из портфеља, а друге су додате. Сваким новим додавањима биће додељено 5% портфеља.
Током времена, неке ће дионице расти, а неке падати, што резултира промјеном укупне вриједности портфеља, као и промјеном процентуалне алокације коју свака од тих дионица представља.
На пример, ако је портфељ 10 милиона долара, тада 5% улога је 500.000 УСД. Претпоставимо да је хедге фонд купио Аппле Инц. (ААПЛ) када се трговало на 100 УСД, а сада се тргује на 200 УСД. Под претпоставком да се све остале акције нису помериле (што се вероватно неће догодити, али у демонстративне сврхе), позиција је сада вредна милион долара, остатак портфеља вредан 9, 5 милиона долара, тако да је укупни портфељ 10, 5 милиона долара. АППЛ представља 9, 5% портфеља (милион долара подељено са 10, 5 милиона долара). Алокација 9, 5% је много већа од 5%, тако да би се акције продале да би се алокација смањила на 5%, што је 525.000 УСД (5% од 10.5 милиона УСД).
Сада замислите да се свих 20 акција креће сваког дана, а на крају сваког месеца неке ће вредети 5, 5% или 6%, а друге ће вредети 4% портфеља. Алгоритам за трговање програмима може прегледати капитал портфеља и брзо извршити све трансакције одједном, купујући недовољно додељене акције и продајући оне које су прекомерно додељене да би се ребаланс портфеља у секунди извршио. Ручно радити ово било би много теже и много дуже.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.