Репо вс. Реверсе Репо: Каква је разлика?

Споразум о реоткупу (репо или РП) и реверзни репо уговор (РРП) кључни су алати које користе многе велике финансијске институције, банке и нека предузећа. Ови краткорочни споразуми пружају привремене могућности кредитирања које помажу у финансирању текућих операција. Федералне резерве такође користе репо и обрнуте репо споразуме као метод за контролу новчане масе.

Укратко, репо је споразум између страна у којем купац пристане да привремено купи корпу или групу хартија од вредности за одређени период. Купац се слаже да ће те исте имовине вратити првобитном власнику по нешто вишој цени користећи обрнути репо уговор.

Ови споразуми се називају колатералним зајмом јер група хартија од вредности - најчешће америчке државне обвезнице - обезбеђује краткорочни уговор о зајму. Даље, оба дијела уговора о реоткупу и реверзних откупа одређују се и договарају на почетку посла.

Репо

Уговор о реоткупу (РП) је краткорочни зајам где обе стране пристају на продају и будућу откуп имовине у одређеном уговорном року. Продавац продаје рачун за трезор или другу државну гаранцију уз обећање да ће га купити на одређени датум и по цени која укључује плаћање камате.

Уговори о ре-откупу су обично краткорочне трансакције, често буквално преко ноћи. Међутим, неки су уговори отворени и немају задани датум доспећа, али обрнута трансакција се обично дешава у року од годину дана.

Трговци који купују репо уговоре, углавном подижу готовину за краткорочне сврхе. Менаџери хедге фондова и других рачуна са задатком у осигурању, осигуравајуће компаније и узајамни фондови на тржишту новца су међу онима који су активни у таквим трансакцијама.

Уговор о откупу укључује продају имовине. Међутим, за пореске и рачуноводствене сврхе третира се као зајам.

Осигуравање Репоа

Репо је облик колатерализованог позајмљивања. Корпа хартија од вредности делује као основно обезбеђење зајма. Правни назив хартија од вредности прелази са продавца на купца и враћа се првобитном власнику по завршетку уговора. Колатерал који се најчешће користи на овом тржишту састоји се од америчких државних хартија од вредности. Међутим, било које државне обвезнице, агенцијске хартије од вредности, хипотекарне хартије од вредности, корпоративне обвезнице, или чак акционари могу се користити у уговору о откупу.

Вредност обезбеђења је углавном већа од куповне цене хартија од вредности. Купац се слаже да неће продати залог осим ако продавац не испуни део уговора. На датум одређеном уговором, продавац мора откупити хартије од вредности укључујући уговорену камату или репо каматну стопу.

У неким случајевима, основни колатерали могу изгубити тржишну вредност током периода репо уговора. Купац може тражити од продавца да финансира маргина рачун тамо где је разлика у цени.

Употреба Репо споразума од стране Федералних резерви

Стандардни и обрнути уговори о откупу су најчешће коришћени инструменти операција на отвореном тржишту за Федералне резерве.

Централна банка може појачати укупну понуду новца куповином државних обвезница или других инструмената државног дуга од комерцијалних банака. Ова акција инфузира банку готовином и повећава њене резерве готовине у кратком року. Централна банка ће затим поново продати хартије од вредности назад.

Када Централна банка жели да пооштри новчану понуду - уклањајући новац из готовинског тока - она ​​продаје обвезнице комерцијалним банкама користећи споразум о поновној куповини или накратко. Касније ће откупити хартије од вредности путем обрнутог репоа, враћајући новац систему.

Недостаци Репоса

Репо уговори имају профил ризика сличан било којој трансакцији позајмљивања хартија од вредности. То јест, они су релативно сигурне трансакције, јер су колатерализирани зајмови, углавном користе треће стране као скрбника.

Стварни ризик репо трансакција је да тржиште за њих има репутацију да понекад раде брзо и лабаво, без већег провјеравања финансијске снаге укључених других уговорних страна, тако да је неки ризик неизмиривања својствен.

Такође постоји ризик да ће хартије од вредности које се укључују у вредност амортизовати пре рока доспећа, у ком случају зајмодавац може изгубити новац на трансакцији. Овај ризик времена је разлог зашто најкраће трансакције у откупима носе најповољније приносе.

Реверсе Репо

Уговор о повратној откупу (РРП) је акт куповине хартија од вредности са намером да се та иста имовина врати у будућности са профитом. Овај поступак је супротна страна кованице од споразума о откупу и једноставно је ствар перспективе. За странку која продаје хартије од вредности уз споразум о откупу, то је уговор о откупу. Странци која откупљује хартије од вредности и која пристаје да је врати назад, то је обрнути уговор о откупу. Повратни репо је последњи корак у уговору о откупу којим се закључује уговор.

У уговору о откупу, трговац продаје вредносним папирима другој уговорној страни са споразумом да их касније откупи по вишој цени. Дилер подиже краткорочна средства по повољној каматној стопи са малим ризиком губитка. Трансакција се завршава обрнутим репоом. Односно, уговорна страна их је продала назад трговцу по договору.

Друга страна зарађује камате на трансакцији у виду веће цене продаје хартија од вредности назад трговцу. Друга страна такође добија привремену употребу хартија од вредности.

Посебна разматрања

Сврха репоа је да позајми новац, али то технички није зајам. Власништво над укљученим хартијама од вредности заправо прелази напријед и назад између укључених страна.

Ипак, то су врло краткорочне трансакције с гаранцијом откупа. Стога се за порезне и рачуноводствене сврхе репо уговори углавном третирају као кредити.

Кључне Такеаваис:

• Уговор о реоткупу је облик краткорочног задуживања који се користи на новчаним тржиштима.
• Иако се сматра зајмом, уговор о реоткупу укључује продају имовине која се држи као обезбеђење док је продавац не откупи по премији.
• Продавац склапа уговор о откупу. На тржишту новца, купац склапа обрнути уговор о поновној куповини.