Тражена стопа приноса - РРР

Шта је потребна стопа приноса - РРР?

Тражена стопа приноса је минимални поврат који инвеститор прихвата за поседовање акција компаније, као надокнаду за одређени ниво ризика повезаном са држањем акција. РРР се такође користи у корпоративним финансијама за анализу профитабилности потенцијалних инвестиционих пројеката.

Потребна стопа приноса је такође позната као стопа препрека, која попут РРР означава одговарајућу надокнаду која је потребна за ниво присутног ризика. Ризични пројекти обично имају веће стопе препрека или РРР-ове од оних који су мање ризични.

1:29

Тражена стопа поврата

Формула и израчунавање РРР

Постоји неколико начина за израчунавање потребне стопе приноса. Ако инвеститор разматра куповину удела у компанији која исплаћује дивиденде, модел дивиденди-попуста је идеалан. Модел попуштања на дивиденде познат је и као Гордон модел раста.

Модел дивиденди-дисконта израчунава РРР за капитал активе за исплату дивиденде коришћењем тренутне цене акција, исплате дивиденде по акцији и предвиђене стопе раста дивиденде. Формула је следећа:

РРР = Очекивана исплата дивидендеПодела цене + Предвиђена стопа раста дивидендеРРР = \ фрац {\ текст {Очекивана исплата дивиденде}} {\ текст {Делујућа цена}} + \ текст {Предвиђена стопа раста дивиденде} РРР = Акциона ценаОчекивана исплата дивиденде + Прогнозирана стопа раста дивиденде

Израчунавање РРР-а коришћењем модела дивиденди и попуста.

1. Узмите очекивану исплату дивиденде и поделите је према тренутној цени акција.
2. Додајте резултат прогнозираној стопи раста дивиденде.

1:39

Како израчунати потребну стопу поврата

Други начин израчунавања РРР-а је употреба модела одређивања цене капиталних средстава (ЦАПМ), који инвеститори обично користе за акције које не исплаћују дивиденде.

ЦАПМ модел израчуна РРР користи бета верзију средства. Бета је коефицијент ризика холдинга. Другим речима, бета покушава да измери ризик залиха или улагања током времена. Залихе са бетама већим од 1 сматрају се ризичнијим од укупног тржишта (представљеног С&П 500), док се акције са бетама мањим од 1 сматрају мање ризичним од укупног тржишта.

Формула такође користи стопу приноса без ризика, која је обично принос по краткорочним хартијама од вредности америчког трезора. Коначна варијабла је тржишна стопа приноса, која је обично годишњи принос С&П 500 индекса. Формула за РРР помоћу ЦАПМ модела је следећа:

РРР = Стопа поврата без ризика + бета (тржишна стопа поврата - стопа поврата без ризика) РРР = \ тект {Стопа поврата без ризика} \; + \; бета \ лефт (\ текст {тржишна стопа поврата} - \ текст {стопа поврата без ризика} \ десно) РРР = стопа поврата без ризика + бета (тржишна стопа поврата - стопа поврата без ризика)

Израчунавање РРР-а помоћу ЦАПМ-а

1. У бета верзију додајте тренутну стопу поврата без ризика.
2. Узмите тржишну стопу приноса и одузмите стопу приноса без ризика.
3. Додајте резултате да бисте постигли потребну стопу приноса.

Одузимање стопе поврата без ризика од тржишне стопе приноса.

Узмите овај резултат и помножите га с бета вриједношћу.

Додајте резултат тренутној стопи приноса без ризика да бисте одредили потребну стопу приноса.

Кључне Такеаваис

• Тражена стопа приноса је минимални поврат који инвеститор прихвата за поседовање акција компаније, а надокнађује их за одређени ниво ризика.
• Инфлација се такође мора узети у обзир у прорачуну РРР-а, који сматра да је минимална стопа приноса коју инвеститор сматра прихватљивом, узимајући у обзир њихове трошкове капитала, инфлацију и поврат који је доступан за остале инвестиције.
• РРР је субјективна минимална стопа приноса, а пензионер ће имати нижу толеранцију на ризик и зато ће прихватити мањи поврат од инвеститора који је недавно завршио факултет.

Шта вам говори РРР?

Тражена стопа приноса РРР је кључни концепт у процени вредности капитала и корпоративним финансијама. Тешку метрику је прецизно одредити због различитих инвестиционих циљева и толеранције на ризик појединачних инвеститора и компанија. Преференције ризика од повратка, очекивања инфлације и капитална структура компаније играју улогу у одређивању потребне стопе компаније. Сваки од ових и других фактора може имати велике ефекте на интринзичну вредност обезбеђења.

За инвеститоре који користе ЦАПМ формулу, потребна стопа приноса за акције са високом бета у односу на тржиште требало би да има већи РРР. Већи РРР у односу на друге инвестиције са ниским бета-корисницима неопходан је да надокнади улагачима додатни ниво ризика повезан са улагањем у веће бета акције.

Другим речима, РРР се делом израчунава додавањем премије ризику очекиваној стопи приноса без ризика како би се узела у обзир додатна волатилност и накнадни ризик.

За капиталне пројекте, РРР је користан у одлучивању да ли да се води један пројекат насупрот другом. РРР је оно што је потребно за наставак пројекта иако неки пројекти можда не задовољавају РРР али су у најбољем интересу компаније.

Инфлација се такође мора узети у обзир у РРР анализи. РРР на дионици је минимална стопа приноса на дионице коју инвеститор сматра прихватљивом, узимајући у обзир њихове трошкове капитала, инфлацију и поврат који је доступан за остале инвестиције.

На пример, ако је инфлација 3% годишње, а премија на капитал на ризик без приноса без ризика (коришћењем америчког рачуна за трезор који враћа 3%), тада инвеститор може да захтева поврат од 9% годишње да направи акције улагања вредна. То је зато што је принос од 9% заиста повраћај од 6% након инфлације, што значи да инвеститор не би био награђен за ризик који је преузео. Добили би исти повраћај прилагођен ризику улагањем у трошковни рачун трезора, који би имао нулту реалну стопу приноса након прилагођавања инфлацији.

Примери РРР

Очекује се да ће компанија следеће године платити дивиденду од 3 УСД, а њена акција тренутно тргује са 100 УСД по акцији. Компанија константно повећава своје дивиденде сваке године по стопи раста од 4%.

• РРР = 7% или ((3 УСД очекивана дивиденда / 100 УСД по акцији) + 0, 04 стопа раста)

У моделу за одређивање цене капиталних средстава (ЦАПМ), РРР се може израчунати користећи бета вредност хартије од вредности или коефицијент ризика, као и вишак приноса који улагање у акције плаћа преко стопе без ризика, представља премију на капитални ризик.

РРР Користећи Пример формуле ЦАПМ

• Компанија има бета од 1, 50, што значи да је ризичнија од бета верзије целокупног тржишта.
• Тренутна стопа без ризика је 2% на краткорочну америчку благајну.
• Дугорочна просечна стопа приноса на тржиште је 10%.
• РРР = 12% или (0, 02 + 1, 50 к (0, 10 - 0, 02)).

РРР вс Трошак капитала

Иако се захтевана стопа приноса користи у пројектима буџетирања капитала, РРР није исти ниво приноса који је потребан за покривање трошкова капитала. Трошак капитала је најмањи поврат који је потребан за покриће трошкова дуга и издавање капитала за прикупљање средстава за пројекат. Цена капитала је најмањи принос потребан за обрачун структуре капитала. РРР би увек требао бити већи од трошкова капитала.

Ограничења РРР

Прорачун РРР-а не утиче на инфлацијска очекивања јер раст цена умањује добит од улагања. Међутим, инфлаторна очекивања су субјективна и могу бити погрешна.

Такође, РРР ће се разликовати између инвеститора са различитим нивоима толеранције на ризик. Пензионер ће имати нижу толеранцију на ризик од инвеститора који је недавно завршио факултет. Као резултат тога, РРР је субјективна стопа приноса.

РРР не чини ликвидност инвестиције. Ако се инвестиција не може продати током одређеног времена, хартија од вредности ће вероватно носити већи ризик од ризика који је ликвиднији.

Такође, поређење залиха у различитим индустријама може бити тешко јер ће ризик или бета бити различити. Као и код било ког финансијског коефицијента или метрике, и најбоље је користити више омјера у својој анализи када разматрате могућности улагања.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Трошак капитала Власнички капитал је стопа приноса која је потребна за улагање у капитал или за одређени пројекат или инвестицију. више Како израчунати пондерисани просечни трошак капитала - ВАЦЦ Пондерирани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) је израчунавање трошкова капитала предузећа у коме је свака категорија капитала сразмерно пондерисана. Сви извори капитала, укључујући уобичајене акције, префериране акције, обвезнице и било који други дугорочни дуг, укључују се у ВАЦЦ прорачун. више Модел попуст на дивиденде - ДДМ Модел попуштања дивиденди (ДДМ) систем је за процену акција коришћењем предвиђених дивиденди и њихово дисконтирање на садашњу вредност. више Модел одређивања капиталне имовине (ЦАПМ) Модел израчунавања капиталне имовине је модел који описује однос између ризика и очекиваног приноса, помажући у одређивању цене ризичних хартија од вредности. више Повратак без ризика Поврат без ризика је теоретски поврат који се приписује инвестицији која обезбеђује загарантовани поврат са нултим ризиком. Принос америчких државних хартија од вредности сматра се добрим примером бескорисног поврата. више Како функционише модел одређивања цена потрошње капитала Модел потрошње капиталног капитала је проширење модела одређивања цене капиталних средстава који се фокусира на бета потрошњу уместо на тржишну бета. више партнерских веза