Права (куповина акција)

Која су права (куповина акција)?

Права дају акционарима право на куповину нових акција које је корпорација издала по унапред одређеној цени (обично са попустом на тренутну тржишну цену) сразмерно броју акција које су већ у власништву. Права се издају само на кратак временски период, након чега истичу.

Такође позната и као права претплате или права на куповину деоница.

2:00

Издавање права на акције

РАСПОЛАГАЊЕ ДОВН права (куповина акција)

Када компанија жели да прикупи велику количину капитала за пројекте ширења, један од начина да добију финансирање је путем понуде права. Компанија би обично кренула овом рутом ако је прикупљање средстава путем зајмова прескупа опција. Такође, компаније које желе отплатити постојећи дуг или побољшати омјер дуга према капиталу могу се одлучити за финансирање путем претплате додијељеног својим акционарима.

Права издата дају прве дозволе тренутним акционарима да учествују у новим акцијама компаније по сниженој цени, пре него што акције буду доступне на јавним тржиштима. Међутим, додавање нових акција постојећим акцијама на тржишту ствара разводњавање деоница где се свака деоница власништва девалвира.

На пример, Деутсцхе Банк (ДБК.ДЕ) најавила је понуду права 5. марта 2017 у покушају да прикупи капитал од приближно 8 милијарди ЕУР. Банка је планирала да изда око 687, 5 милиона акција по цени претплате од 11, 65 евра по акцији. Након последњег дана трговања, Деутсцхе је успешно прикупио 98, 9% свог потребног капитала од садашњих акционара који су остварили права. Неизмирене акције компаније такође су порасле са 1.379 милијарди на 2.067 милијарди акција.

Пре него што је банка објавила саопштење, њене акције су трговале у просеку 17, 67 евра по акцији, а тржишна вредност је била 25 милијарди евра. Тржишна вредност порасла је за додатних 8 милијарди евра, прикупљених у понуди, на око 33 милијарди евра, што је подељено повећаним акцијама номиналне вредности на тржишту, смањило вредност акција на 33 милијарде евра ÷ 2.067 милијарди акција = 15, 97 евра по акцији теоретски.

Кад се акционару дају права, он има неколико опција на његов предлог. Он може искористити понуду користећи права која су му дата. Следећи горњи пример Деутсцхе, размислите о акционару са 100 акција ДБК-а у вредности од 1, 767 €. Понуда Деутсцхе представља издавање права 1 за 2 (другим речима, однос претплате 2: 1) што значи да акционар може купити 50 нових акција уз 34% попуста од 11, 65 € по акцији. Ако се претплати на понуду, платиће 11, 65 € к 50 = 582, 50 €. Његова укупна вредност по акцији може се израчунати као:

Вредност 100 власничких акција = 1.767 €

Вредност додатних 50 акција = 582, 50 €

Вредност укупно 150 акција = 1, 767 € + 582, 50 € = 2, 349, 50 €

Вредност по акцији ек-ригхтс = 2, 349, 50 ÷ 150 = 15, 66 €

Иако је теоретски, његова вредност по акцији разблажена, девалвација 100 акција надокнађена је ревалоризацијом нових акција додатих у власништво акционара.

Друга опција коју акционар са правима има је да прода права на тржишту. Откупљива права имају унутрашњу вредност и могу се трговати на берзи баш као и обичним акцијама; с друге стране, права која се не одричу не дозвољавају власнику да купује или продаје на берзи. Права претплате које издаје Деутсцхе могу се одрећи и трговати на њемачким берзама и њујоршкој берзи (НИСЕ). Иако је тешко извући тачну вредност права, може се добити груба процена. Цена бивших права 15, 66 € умањена за претплату 11, 65 € једнака је 4, 01 €. Ово је вредност два права потребна за куповину једне нове ДБК акције. Стога се сваким правом може трговати за отприлике 4, 01 € ÷ 2 = 2, 01 €.

Коначно, акционар може из више разлога намерно изабрати да права истекну. Ако нема готовину на располагању за претплату, он може оставити права на његовом рачуну док не постану безвредна. Такође, ако је инвеститор изгубио наду у компанију или не верује у пројекат за који компанија прикупља капитал, може се одлучити да му истекне права а да их не изврши.

Акционари који се претплате на понуду не морају се претплатити на сва понуђена права. У неким случајевима, акционар може искористити само нека права на куповину додатних дисконтираних акција. Преостала права која нису претплаћена могу се продати на тржишту.

Слично као и опције, цена неког права одређена је већим бројем фактора, као што су њена цена претплате, основна цена акција, њена волатилност, каматне стопе и време до истека. Својствена или теоријска вредност неког права током периода права цум (када се акција тргује са приложеним правима) разликује се од вредности права током ек-ригхтс права (када се тргује независно).

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција ек-права Ек-права су акције акција које се тргују, али без придружених права, јер су или истекле, пренесене или искоришћене. више Теоретска вредност (права) Дефиниција Теоријска вредност (права) је израчуната вредност права на претплату. више Нил-Паид Нил-паид је хартија од вредности која се може трговати, али која првобитно није коштала продавца. више Понуда права (издање) Дефиниција Понуда права је скуп права која се дају акционарима за куповину додатних акција у сразмери са њиховим удјелима. више Разумевање теоријске цене екс-права после новог издања Теоретска цена ек-права (ТЕРП) је тржишна цена коју ће теорија теоретски имати после нове емисије права. То је накнада за залихе издате путем понуде права. више Прилагођена дефиниција закључне цене Прилагођена цена затварања мења закључну цену акције да би се тачно одразила вредност те акције након обрачуна било ког корпоративног деловања. више партнерских веза