Коефицијенти солвентности према коефицијенту ликвидности: у чему је разлика?

Солвентност и ликвидност су оба термина која се односе на стање финансијског здравља предузећа, али са неким видљивим разликама. Солвентност се односи на способност предузећа да испуни своје дугорочне финансијске обавезе. Ликвидност се односи на способност предузећа да плаћа краткорочне обавезе; овај термин се такође односи на способност компаније да брзо продаје имовину за прикупљање готовине. Солвентна компанија је она која поседује више него што дугује; другим речима, има позитивну нето вредност и прихватљив дуг. С друге стране, компанија са адекватном ликвидношћу можда има довољно новца на располагању за плаћање рачуна, али можда иде ка финансијској катастрофи низ пут.

Једнако су важне ликвидност и ликвидност, а здраве компаније су и солвентне и имају одговарајућу ликвидност. Бројни коефицијенти ликвидности и омјери ликвидности користе се за мјерење финансијског здравља предузећа, од којих су најчешћи разматрани у наставку.

6 основних финансијских односа и шта откривају

Кључне Такеаваис

• И ликвидност и ликвидност су подједнако важни за финансијско здравље компаније.
• Солвентност и ликвидност су оба термина која се односе на стање финансијског здравља предузећа, али са неким видљивим разликама.
• Ликвидност се односи и на способност предузећа да плаћа краткорочне обавезе, као и на способност компаније да брзо продаје имовину за прикупљање готовине.

Коефицијенти ликвидности

Текући однос = Краткотрајна имовина / Краткорочне обавезе

Текући омјер мјери способност компаније да отплати своје текуће обавезе (доспијева у року од једне године) својим текућим средствима као што су готовина, потраживања и залихе. Што је коефицијент већи, бољи је положај ликвидности компаније.

Брзи однос = (Обртна имовина - Залихе) / Краткорочне обавезе

= (Готовина и њихови еквиваленти + Тржишне хартије од вредности + Потраживања) / Краткорочне обавезе

Брзи омјер мјери способност компаније да испуњава своје краткорочне обавезе својим најликвиднијим средствима и стога искључује залихе из своје текуће имовине. Познат је и као "однос киселина-тест".

Неизмирена продаја у данима (ДСО) = (Потраживања / Укупна продаја кредита) к Број дана продаје

ДСО се односи на просечан број дана када је компанији потребно да наплати уплату након што изврши продају. Виши ДСО значи да предузећу треба дуго времена да прикупи уплату и увеже капитал у потраживањима. ДСО-ови се обично рачунају квартално или годишње.

Коефицијенти солвентности

Дуг према капиталу = Укупан дуг / Укупни капитал

Овај омјер указује на степен финансијске полуге коју користи предузеће и укључује краткорочни и дугорочни дуг. Растући однос дуга и капитала подразумева веће трошкове камата, а након одређеног тренутка може утицати на кредитни рејтинг компаније, што га чини скупљим за прикупљање више дуга.

Дуг до имовине = Укупан дуг / Укупна имовина

Друга мера полуге, овај омјер количински процењује проценат имовине компаније која се финансира из дуга (краткорочног и дугорочног). Већи омјер указује на већи степен утјецаја, а самим тим и на финансијски ризик.

Коефицијент покривености камате = Оперативни приход (или ЕБИТ) / расходи за камате

Овај омјер мјери способност компаније да подмири трошкове камате на свој дуг, што је еквивалентно њеној заради прије камата и пореза (ЕБИТ). Што је коефицијент већи, то је боља способност компаније да покрива трошкове камата.

Коефицијенти солвентности према коефицијенту ликвидности: примери

Користимо неколико ових коефицијената ликвидности и солвентности да покажемо њихову ефикасност у процени финансијског стања предузећа.

Размотримо две компаније, Ликуидс Инц. и Солвентс Цо., са следећим средствима и обавезама на својим билансима (цифре у милионима долара). Претпостављамо да обе компаније послују у истом производном сектору, односно индустријским лепковима и растварачима.

* У нашем примеру, претпостављамо да се „текуће обавезе“ састоје само од дуговања и осталих обавеза, без краткорочног дуга. Пошто се претпоставља да обе компаније имају само дугорочни дуг, то је једини дуг који је укључен у показатеље солвентности приказане доле. Ако би имали краткорочни дуг (који би се показао у текућим обавезама), то би се додало дугорочном дугу приликом израчунавања коефицијента солвентности.

Ликуидс Инц.

Тренутни однос = $ 30 / $ 10 = 3, 0

Брзи однос = (30 УСД - 10 УСД) / 10 УСД = 2, 0

Дуг према капиталу = 50 УСД / 15 УСД = 3, 33

Дуг до имовине = 50 УСД / 75 УСД = 0, 67

Солвентс Цо.

Тренутни однос = 10 УСД / 25 $ = 0, 40

Брзи однос = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0, 20

Дуг према капиталу = 10 УСД / 40 $ = 0, 25

Дуг до имовине = 10 УСД / 75 УСД = 0, 13

Из ових показатеља можемо извући бројне закључке о финансијском стању ове две компаније.

Ликуидс Инц. има висок степен ликвидности. На основу тренутног односа има 3 тренутна средства за сваки долар текућих обавеза. Његов брзи омјер указује на одговарајућу ликвидност чак и након искључења залиха, са 2 УСД у имовини која се може брзо претворити у новац за сваки долар текућих обавеза. Међутим, финансијски утјецај заснован на његовом омјеру солвентности чини се прилично високим. Дуг премашује капитал више од три пута, док се две трећине имовине финансира из дуга. Имајте на уму да се готово половина дуготрајне имовине састоји од нематеријалне имовине (попут гоодвилла и патената). Као резултат, однос дуга према материјалној имовини - израчунато као (50 УСД / 55 УСД) - износи 0, 91, што значи да се преко 90 процената материјалне имовине (постројења и опрема, залихе итд.) Финансирало задуживањем. Укратко, Ликуидс Инц. има удобан положај ликвидности, али има опасно висок степен полуге.

Солвентс Цо. је у другом положају. Тренутни омјер компаније од 0, 4 указује на неадекватан степен ликвидности са свега 40 центи текуће имовине на располагању за покривање сваких 1 УСД текућих обавеза. Брзи омјер сугерира још гору позицију ликвидности, са само 20 центи ликвидне имовине на сваких 1 УСД текућих обавеза. Но, чини се да финансијски утјецај има угодне нивое, с дугом од само 25 посто капитала и само 13 посто имовине који се финансира из дуга. Чак што је боље, основна имовина компаније састоји се у целости од материјалних средстава, што значи да је однос дуга Солутионс Цо. према материјалној имовини отприлике једна седма од нивоа Ликуидс Инц. (отприлике 13 процената у односу на 91 проценат). Све у свему, Солвентс Цо. се налази у опасној ситуацији ликвидности, али има удобан положај дуга.

Криза ликвидности може се појавити и код здравих компанија ако се појаве околности које им отежавају испуњавање краткорочних обавеза као што су отплата зајма и плаћање запослених.

Најбољи пример тако далекосежне катастрофе ликвидности у последњем памћењу је глобална кредитна криза 2007–09. Комерцијални папир - краткорочни дуг који издају велике компаније за финансирање текуће имовине и отплату текућих обавеза - играо је централну улогу у овој финансијској кризи. Скоро замрзавање на америчком тржишту комерцијалног папира у износу од два билиона долара отежало је чак и најодговорније компаније да прикупе краткорочна средства у то време и убрзало пропаст џиновских корпорација, попут Лехман Бротхерс и Генерал Моторс Цомпани (ГМ) .

Али осим ако је финансијски систем у кредитној кризи, криза ликвидности за одређену компанију може се релативно лако решити ињекцијом ликвидности, све док је компанија солвентна. То је зато што компанија може да заложи неку имовину ако је потребно да прикупи готовину како би се превалила на смањење ликвидности. Ова рута можда није доступна за компанију која је технички несолвентна јер би криза ликвидности погоршала њену финансијску ситуацију и приморала је у банкрот.

Инсолвентност, међутим, указује на озбиљнији основни проблем који углавном треба дуже да се разради, па може захтевати велике промене и радикално реструктурирање пословања компаније. Менаџмент компаније суочене са инсолвентношћу мораће да донесе тешке одлуке за смањење дуга, као што су затварање фабрика, распродаја имовине и отпуштање запослених.

Вратимо се ранијем примеру, иако Солвентс Цо. има гомилу новчаних криза, његов низак степен полуге пружа му знатну "собу у спремању". Једна од могућих опција је отварање заштићене кредитне линије употребом неке од дуготрајне имовине као обезбеђења и на тај начин јој се омогућава приступ готовом новцу да би се решио проблемом ликвидности. Иако се Ликуидс Инц., иако не суочава са непосредним проблемом, ускоро може да буде ометен великим оптерећењем дуга, па ће можда морати да предузме кораке за смањење дуга што је пре могуће.

Посебна разматрања

Следеће тачке треба имати на уму када се користе показатељи солвентности и ликвидности:

• Набавите комплетну финансијску слику: Користите оба скупа коефицијената, ликвидност и солвентност да бисте добили потпуну слику финансијског здравља предузећа, јер постављање ове процене на основу само једног скупа коефицијената може пружити погрешан приказ њених финансија.
• Упоредите јабуке и јабуке: Ови омјери се увелике разликују од индустрије до индустрије, како бисте осигурали да упоређујете јабуке и јабуке. Поређење финансијских омјера за двије или више компанија имало би смисла само ако послују у истој индустрији.
• Процијените тренд: Анализирајући тренд ових омјера током времена омогућиће вам да видите да ли се положај компаније побољшава или погоршава. Посебно обратите пажњу на негативне стручњаке како бисте проверили да ли су резултат једнократног догађаја или укажите на погоршање основа компаније.