Шта узрокује раст цене обвезнице?

Цене обвезница варирају са променљивим расположењима на тржишту и економским окружењима, али на цене обвезница утичу много другачије него на акције. Ризици попут повећања каматних стопа и политике економског подстицаја имају утицај и на акције и обвезнице, али свака реагује на супротан начин.

Акције наспрам Обвезница

Када су акције у порасту, инвеститори се углавном крећу од обвезница и прелазе на процватну берзу. Када се берза коригује, као што то неминовно ради, или када настану озбиљни економски проблеми, инвеститори траже сигурност обвезница. Као и код било које привреде слободног тржишта, на цене обвезница утичу понуда и потражња.

Обвезнице се издају у почетку номиналне вредности, односно 100 УСД. На секундарном тржишту цена обвезнице може да варира. Најутицајнији фактори који утичу на цену обвезнице су приноси, превладавајуће каматне стопе и рејтинг обвезнице. У основи, принос обвезнице је садашња вредност његових новчаних токова, која је једнака главници, увећано за све преостале купоне.

Разумевање приноса

Принос је дисконтна стопа новчаних токова. Стога, цена обвезнице одражава вредност приноса који је остао унутар обвезнице. Што је већи преостали купон, то је виша цена. Обвезница са приносом од 2% вероватно има нижу цену од обвезнице која доноси 5%. Термин обвезнице даље утиче на ове ефекте.

На пример, обвезница са дужим роком доспећа обично захтева већу дисконтну стопу на новчане токове, јер постоји повећан ризик током дужег рока за дуг. Такође, обвезнице на које се може позивати имају засебан израчун за принос до дана позива користећи другу дисконтну стопу. Принос на позив израчунава се сасвим другачије од приноса до доспијећа, јер постоји неизвјесност у случају отплате главнице и краја купона.

Промјене каматних стопа, инфлације и кредитних рејтинга

Промјене каматних стопа утичу на цијене обвезница утичући на дисконтну стопу. Инфлација производи више каматне стопе, што заузврат захтева већу дисконтну стопу, смањујући на тај начин цијену обвезнице. Обвезнице са дужим роком доспећа драстичније снижавају у овом случају јер се, осим тога, ове обвезнице суочавају са инфлацијским и каматним ризиком током дужег периода, повећавајући дисконтну стопу потребну за вредновање будућих новчаних токова. У међувремену, падајуће каматне стопе узрокују и пад приноса обвезница, што повећава цијену обвезнице.

Кредитни ризик такође доприноси цени обвезнице. Обвезнице оцјењују независне агенције за кредитни рејтинг као што су Мооди'с, Стандард & Поор'с и Фитцх и тако рангирају ризик обвезнице по основу неизмирења. Обвезнице са већим ризиком и нижим кредитним рејтингом сматрају се шпекулативним и долазе са већим приносима и нижим ценама. Ако агенција за кредитни рејтинг снизи одређени рејтинг обвезнице да би одражавала већи ризик, принос обвезнице мора да се повећа и њена цена треба да падне.