Накнада - у односу на комисију: Који је тип саветника бољи?

Подручје саветника за инвестиције обухвата различите стручњаке. Неки, попут менаџера новца и берзанских посредника, анализирају и управљају портфељима; други, као што су финансијски планери, често су укључени у друге аспекте финансијског живота клијента, као што су некретнине, финансијска помоћ факултета, пензионисање и пореско планирање. Али неким људима, област саветника за инвестиције је у основи подељена у две врсте: на бази накнада (или само на накнади) и на основу провизије. Први наплаћује паушалну стопу (или „а ла царте“) за своје услуге; потоње се надокнађује провизијама за финансијске трансакције или производе.

Који је саветник бољи, питање је колико и професија. Али, расправа се поново распламсала током 2016. године, појавом Фидуцијарног правила Министарства рада (ДОЛ). Одлука је налагала да сви они који управљају или савјетују пензијске рачуне (ИРАс, 401 (к) с, итд.) Поштују фидуцијарни стандард. Такво понашање непристрасности укључује наплату разумних стопа, искреност у вези с накнадом и препорукама и, пре свега, увек стављање на прво место најбољих клијентових интереса, а никада противно његовим циљевима и толеранцији на ризик. Саветници могу бити кривично одговорни ако крше ова правила.

Саветници који се баве накнадама (попут управитеља новца) већ су били фидуцијари; у ствари, ако су регистровани саветници за инвестиције, од њих се тражи да буду. Саветници са седиштем у комисији (попут посредника) нису били.

Никада у потпуности примењено, Фидуцијарно правило ДОЛ-а поништено је 2018. године. Међутим, изазвало је нове разговоре о сукобу интереса саветника и транспарентности о њиховој надокнади. Многи Американци могу бити неуки у оба резултата. Лични капитал је извео извештај о финансијском поверењу у 2017. Извештај личног капитала утврдио је да 46% испитаника верује да су саветници законски обавезни да делују у њиховом најбољем интересу, а 31% не зна да ли плаћају накнаду за инвестициони рачун или нису сигурни у шта плаћају.

Погледајмо поближе две врсте саветника.

Дефинисање саветника само за накнаду

Саветник који надокнађује накнаду за своје услуге прикупља претходно наведену накнаду. То може бити стан задржавања или сатница за саветовање о инвестирању. Ако активно купује и продаје инвестиције за ваш рачун, његова накнада ће вероватно бити проценат за средства под управљањем.

Унутар саветника са надокнађеном накнадом може се извршити даља, суптилна разлика између плаћања само и накнада. Једини извор надокнаде за само саветнике је накнада коју клијент плаћа саветнику. Супротно томе, приход за саветнике засноване на накнадама у великој мери се остварује накнадама које плаћа клијент, мада се мали проценат од тога може остварити провизијама зарађеним продајом производа брокерских фирми, узајамних фондова или осигуравајућих друштава.

Саветници само за накнаду имају уверену дужност према својим клијентима у вези са било којом дужношћу према брокеру, продавцу или другој институцији. То значи да, због боли законске одговорности, они увек морају да поставе најбоље интересе клијента и не могу продати свом клијенту инвестициони производ који је у супротности са његовим потребама, циљевима и толеранцијом на ризик. Морају извршити детаљну анализу улагања пре него што дају препоруке, обелоданити било какав сукоб интереса и искористити најбоље извршење посла приликом инвестирања.

Дефинисање саветника заснованог на комисији

Насупрот томе, приход саветника који се баве провизијом зарађује у потпуности на производима које продаје или на рачунима које отвори. Производи за саветнике засноване на провизијама укључују финансијске инструменте као што су пакети осигурања и узајамни фондови. Што више трансакција изврше или што више рачуна отворе, више ће их бити плаћено.

Саветници са седиштем у комисији могу бити поверљиви људи. Али не морају бити. У законима се наводи да морају поштовати правило погодности за своје клијенте, што значи да могу продати било који производ за који верују да одговара циљевима и ситуацији њихових клијената - иако је мерило погодности прилично субјективно. Они немају законску обавезу према својим клијентима; уместо тога, они имају обавезу према брокерима или трговцима који запошљавају. Надаље, они не морају открити сукоб интереса.

Проблеми са саветницима који се баве комисијом

Многи саветници за инвестирање са седиштем у комисији (укључујући посреднике са пуним сервисима) раде за велике фирме, светске Едвард Јонесес и Меррилл Линцхес. Али ове саветнике запослене су у њиховим фирмама само номинално. Чешће него не, они личе на самозапослене, независне уговараче, чији приход потиче од клијената које могу довести. Они примају малу или никакву основну плату од брокерске или компаније за финансијске услуге, мада фирма може пружити истраживање, олакшице и друге облике оперативне подршке.

Да би примили ову подршку инвестиционе фирме, саветници се држе неких важних обавеза. Најважнији од њих пружа компанији приходе: Саветници морају да пренесу одређени део зараде компанији, зарађено продајом заснованом на провизијама.

Проблем са овом методом надокнаде је што награђује саветнике за ангажовање свог клијента у активном трговању, чак и ако овај стил улагања није погодан за тог клијента. Штавише, да би повећали своје провизије, неки брокери практикују пребијање, неетичку праксу прекомерног куповања и продаје хартија од вредности на рачуну клијента. Цхурнинг стално држи портфељ у току, са основном сврхом убацивања џепова саветника.

А то кошта инвеститоре. Извештај из 2015. године, „Утицај конфликтних инвестицијских савета на пензиону штедњу“, који је издало Савет економских саветника Беле куће, каже да „штедиша који примају конфликтне савете зарађују отприлике за један процентни поен ниже сваке године ... процењујемо укупни годишњи трошак сукобљени савет износи око 17 милијарди долара сваке године. "

Трошкови саветника само за накнаду

Саветници који имају само хонораре такође имају своје недостатке. Они се често виде као скупљи од колега који имају накнаду за провизију, и доиста, годишњи 1% -2% који наплаћују за управљање имовином ће потрошити на добит.

И иако професионалци који плаћају само хонораре помажу инвеститорима да избегну проблеме настајања, не би требало да постоји неспоразум да су посредничке комисије у потпуности елиминисане. Инвеститори још увек морају платити брокерски посредник да би заиста могли да тргују. Брокерска кућа такође може наплаћивати трошкове чувања рачуна.

Доња граница

Као и код толико много ствари, не постоји један једноставан одговор на који је начин бољи - хонорар или саветник са сједиштем по наруџби.

Наручене услуге могу бити најпогодније за неке инвеститоре, посебно у случају мањег портфеља где је потребно мање активно управљање; плаћање повремене провизије вероватно неће дугорочно смањити приносе портфеља. Кључно је унапред схватити зашто саветник препоручује одређено возило или производ и осигурати да вам се нуди избор међу производима - а не само оне најбоље за банковни рачун вашег саветника.

Ипак, за све који имају веома велики портфељ за управљање, чији циљеви улагања захтевају учестало трговање и активну расподелу средстава, саветодавац за инвестирање само за накнаду могао би бити боља опција. Ова структура компензације омогућава професионалним инвеститорима да раде добро за себе, истовремено узимајући у обзир најбоље интересе својих клијената, што је емоционална компонента која је високо на листи апсолутних инвеститора.