Обвезница са попустом

Шта је дисконтна обвезница?

Обвезница са попустом је обвезница која се издаје за мање од њене номиналне вредности. Обвезнице са попустом могу бити и обвезнице које се тренутно тргују за мање од своје номиналне вредности на секундарном тржишту. Обвезница се сматра обвезницом с дубоким дисконтом ако се продаје по знатно нижој цијени од номиналне вриједности, обично по 20% или више.

1:56

Приноси обвезница: Тренутни принос и ИТМ

Објасњене обвезнице за дисконт

Многе обвезнице се емитују с номиналном вриједношћу од 1.000 УСД што значи да ће инвеститору на доспијеће бити исплаћено 1000 УСД. Међутим, обвезнице се често продају пре доспећа и купују их други инвеститори на секундарном тржишту. Обвезнице које тргују у вредности мањој од номиналне вредности сматраће се дисконтном обвезницом. На пример, обвезница са номиналном вредности од 1000 УСД која се тренутно продаје за 95 УСД била би дисконтисана.

Пошто су обвезнице врста дужничке гаранције, власници обвезница или инвеститори добијају камате од издаваоца обвезнице. Ова камата се назива купоном који се обично исплаћује полугодишње, али у зависности од обвезнице може се плаћати месечно, квартално или чак годишње. Обвезнице за дисконт могу купити и продати и институционални и појединачни инвеститори. Међутим, институционални улагачи морају се придржавати посебних прописа о продаји и куповини дисконтних обвезница. Чест пример дисконтне обвезнице је америчка штедња.

Кључне Такеаваис

• Обвезница са попустом је обвезница која се издаје за мање од њене номиналне или номиналне вредности.
• Обвезнице са попустом могу бити и оне које тренутно тргују за мање од своје номиналне вредности на секундарном тржишту.
• Трговање обвезницама са значајним попустом на номиналну вредност може ефикасно повећати његов принос на атрактивне нивое.
• Обвезнице са попустом могу указивати на уверење да основна компанија може да испуни своје дужничке обавезе.

Камате и дисконтне обвезнице

Приноси обвезница и цене обвезница имају обрнут или супротан однос. Како се камате повећавају, цена обвезнице ће се смањивати и обрнуто. Обвезница која власницима обвезница нуди нижу каматну стопу или купонску стопу од тренутне тржишне каматне стопе вероватно би се продала по нижој цени од њене номиналне вредности. Ова нижа цена је последица могућности да инвеститори морају да купе сличну обвезницу или друге хартије од вредности које дају бољи поврат.

На пример, рецимо, каматне стопе расту након што инвеститор купи обвезницу. Већа каматна стопа у привреди смањује вредност новооткупне обвезнице због плаћања ниже стопе у односу на тржишну. То значи да ако наш инвеститор жели да прода обвезницу на секундарном тржишту, мораће да је понуди по нижој цени. Ако превладавајуће тржишне каматне стопе довољно порасту да би цена или вредност обвезнице била испод, то је номинална вредност која се назива дисконтна обвезница.

Међутим, „попуст“ у дисконтној обвезници не значи нужно да инвеститори имају бољи принос него што тржиште нуди. Уместо тога, улагачи добијају нижу цену да надокнаде нижи принос обвезнице у односу на каматне стопе на тренутном тржишту. На пример, ако се корпоративна обвезница тргује на 980 УСД, сматра се дисконтном обвезницом јер је њена вредност испод номиналне вредности од 1000 УСД. Како обвезница постаје дисконтирана или опада у цени, то значи да је њена купонска стопа нижа од тренутних приноса.

Супротно томе, ако тренутне каматне стопе падну испод купонске стопе понуђене на постојећу обвезницу, обвезница ће се трговати премијом или ценом већом од номиналне вредности.

Коришћење приноса до зрелости

Инвеститори могу претворити старије цијене обвезница у њихову вриједност на тренутном тржишту користећи израчун назван принос до доспијећа (ИТМ). Принос до доспећа узима у обзир тренутну тржишну цену обвезнице, номиналну вредност, купонску каматну стопу и време доспећа за израчунавање приноса обвезнице. Израчун ИТМ је релативно сложен, али многи онлине финансијски калкулатори могу одредити ИТМ обвезнице.

Подразумевани ризик са обвезницама са попустом

Ако купите обвезницу за дисконт, шансе да се цена обвезнице забележи су релативно високе, све док зајмодавац не испуни обавезу. Ако издржите док обвезница не доспева, биће вам исплаћена номинална вредност обвезнице, иако је првобитно плаћена мања од номиналне вредности. Стопе доспећа варирају између краткорочних и дугорочних обвезница. Краткорочне обвезнице доспевају за мање од једне године док дугорочне обвезнице могу доспети за 10 до 15 година или чак и дуже.

Међутим, шансе за неизмиривање дугорочних обвезница могу бити веће, јер дисконтна обвезница може указивати на то да је емитент можда у финансијској невољи. Обвезнице са попустом такође могу указивати на очекивање неисплаћивања издаваоца, пад дивиденди или невољкост инвеститора да купе. Као резултат, инвеститори су донекле надокнађени својим ризиком тако што могу купити обвезницу по сниженој цени.

Обвезнице и обвезнице са нуром купона

Поремећена обвезница је обвезница која има велику вероватноћу неплаћања и може трговати са значајним попустом по номиналној вредности, што би ефективно повећало њен принос на жељене нивое. Међутим, обично се не очекује да проблематичне обвезнице плаћају пуне или правовремене камате. Као резултат, инвеститори који купују ове хартије од вредности играју шпекулативну игру.

Обвезница са нултом купоном је одличан пример обвезница са дубоким дисконтима. У зависности од времена до доспећа, обвезнице са нула купона могу се издавати уз значајне попусте на номинални, понекад и 20% или више. Будући да ће обвезница увек плаћати пуну, номиналну вредност, на време доспећа - под претпоставком да се не догоде кредитни догађаји - нулте купонске обвезнице ће непрестано расти цене како се ближи датум доспећа. Ове обвезнице не врше периодичне исплате камате и само ће једном доспети по исплати номиналне вредности власнику.

За и против дисконтних обвезница

Као и код куповине било којег другог производа с попустом, постоји ризик за инвеститора, али постоје и неке награде. Будући да инвеститор купује инвестицију по сниженој цени, пружа већу прилику за већи капитални добитак. Инвеститор мора да одмери ову предност у односу на неповољност плаћања пореза на те капиталне добитке.

Власници обвезница могу очекивати редовне приносе осим ако производ није обвезница купона. Такође, ови производи долазе у дугорочном и краткорочном доспијећу како би одговарали потребама инвеститора у портфељу. Разматрање кредитне способности издаваоца је важно, посебно код дугорочних обвезница, због шансе за неплаћање. Постојање попуста у понуди указује да постоји одређена забринутост да би основна компанија могла да исплати дивиденде и врати главницу по доспећу.

Прос

• Постоји велики потенцијал за капитални добитак, јер се обвезнице продају по нижој од номиналне вредности, а неке нуде уз дубоки попуст од 20% или више

• Инвеститори добијају редовну камату - обично полугодишње - осим ако понуда није нула-купонска обвезница.

• Обвезнице са попустом доступне су са краткорочним и дугорочним роковима доспећа.

Цонс

• Обвезнице са попустом могу указивати на очекивање неплаћања издаваоца, пада дивиденди или неспремност инвеститора да откупе дуг.

• Обвезнице са дисконтом са дугорочним роком доспећа имају већи ризик неплаћања.

• Дубље дисконтиране обвезнице указују на то да је компанија у финансијској невољи и да јој прети опасност да изврши своје обавезе.

Реални пример дисконтне обвезнице

Од 28. марта 2019, Бед Батх & Беионд Инц. (БББИ) има обвезницу која је тренутно обвезница са попустом. Испод су детаљи о обвезници, укључујући њен број издавања обвезнице, стопу купона у тренутку понуде и друге информације.

• Издање: БББИ4144685
• Опис: КРЕВЕТНА КУПА & БЕИОНД ИНЦ
• Купонска стопа: 4.915
• Датум доспећа: 01.08.2034
• Принос код понуде: 4, 92%
• Цена на понуди: 100, 00 УСД
• Тип купона: Фиксно

Тренутна цена за обвезницу, на дан намире 29. марта 2019, износила је 79, 943 долара насупрот цени од 100 долара при понуди. За референцу, 10-годишњи принос у трезорски промет тргује на 2, 45%, што приносе на БББИ обвезницу чини много атрактивнијим од тренутних. Међутим, БББИ је имао финансијских тешкоћа током последњих неколико година, чинећи обвезницу ризичном јер можемо видети да тргује по дисконтној цени упркос томе што је стопа купона виша од тренутног приноса на новчаници од 10 година.

Принос се понекад тргује вишим од стопе купона, с неким данима чак 7%, што даље указује да је обвезница дубоко дисконтирана, јер је принос много већи од стопе купона, док је цена много нижа од њене номиналне вредности.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Испод парнице испод дела је израз који описује обвезницу чија је тржишна цена испод њене номиналне вредности или главне вредности, обично 1.000 долара. више Шта је трговински попуст у финансијама, попуст се односи на ситуацију када се обвезница тргује нижом од њене номиналне или номиналне вредности. Они укључују чисте инструменте попуста. више Обвезница са нуро-купоном Обвезница са нултом купоном је дужничка гаранција која не плаћа камате, али се тргује са дубоким попустом, што доноси добитак на доспећу када је отплаћена. више Како оригинални попуст на издање - рад на ОИД-у Оригинални попуст на издање (ОИД) је износ попуста или разлика између оригиналне номиналне вредности и цене плаћене за обвезницу. више Користи и ризици постојања власника обвезница Власник обвезница је инвеститор или власник дужничких хартија од вредности које обично издају корпорације и владе. У суштини, ималац обвезнице је зајмодавац који држи напомену за одређени период, прима редовне исплате камате и враћа главницу на доспеће. више Обвезница са дубоким дисконтима Обвезница са дубоким дисконтом продаје се са попустом по пару и има стопу купона знатно нижу од превладавајућих стопа сигурности фиксног дохотка. више партнерских веза