Активистички инвеститори: добра или лоша ствар?
Активистички акционар је велики акционар који покушава да стекне контролу над компанијом и замени њен менаџмент. То се обично дешава када је активиста незадовољан менаџментом. Амерички милијардер инвеститор Царл Ицахн је један такав пример; познат је по томе што купује велике количине акција компаније, а затим врши притисак на компанију да изврши значајне промене како би повећао вредност акција.
Ово звучи као добра ствар за акционаре, зар не? Па, не увек. Погледајмо потенцијалне предности и недостатке активних инвеститора који су укључени у одређену дионицу. (За читање у позадини, погледајте Насти Акционарске борбе активиста и зашто су се догодиле .)
Потенцијалне предности укључивања активиста
- Држање ногу уз ватру
Појединачни акционари углавном немају превише потешкоћа са управом. То је зато што могу имати само неколико стотина или неколико хиљада акција, што ће вероватно бити релативно мали проценат преосталих акција. Међутим, активистички инвеститори често имају већи утицај из више разлога. Због тога што често купују или имају могућност куповине (или кратких) великих количина акција, активистички акционари су снажни. Они такође могу имати изражену жељу да замене постојећи одбор. Као резултат тога, управа и одбор могу бити спремнији да раде са активистом. Поред тога, активистичке фирме имају тенденцију да прикупе поприлично штампу и често имају подијуме како би упутиле своје приговоре. (За више увида, погледајте Можеш ли инвестирати као Царл Ицахн? )
Поента је у томе да активисти често имају способност да држе ноге менаџмента уз ватру и траже резултате. То заузврат може учинити да раде јаче и натјерати их да покушају да пронађу начине за повећање вриједности заинтересованих страна. - Нова лица могу значити нове идеје
Јасно је да неће свака активистичка фирма изнети свеже идеје на сто. Међутим, они који заиста успоставе велику позицију често имају идеје о томе како менаџмент треба да користи средства компаније, побољша пословање или повећа вредност акционара. Да будемо јасни, менаџмент може или не мора примити такве идеје. Међутим, презентација опција и дијалог могао би завршити продуктивним и отворит ће могућности за компанију која раније није била. - Потражња за деоницама може се надмашити
Активисти могу да униште велики проценат преосталих акција у релативно кратком року. Као одговор, друге фирме и / или појединци могли би покушати да копирају ове активисте куповином акција, у нади да ће они донети чисту зараду. То би могло погурати цијену акција и, продужетак, профитирати заједничким акционарима. - Менаџмент Маи Бенд
Понекад активисти могу да затраже и / или захтевају одређене промене од постојећег руководства. Примјерице, 2006. године, Триан Партнери настојали су да Венди'с (НИСЕ: ВЕН) ланац брзе хране откупи свој тим крафни Тим Хортонс (НИСЕ: ТХИ) као средство за повећање вриједности. Изгледа да су неки акционари били узбуђени том идејом, а Вендијев одбор је наводно одлучио да прекине посао. Одступање је омогућило да се Венди више фокусира на свој основни посао и надметање са својим ривалима, укључујући Бургер Кинг (НИСЕ: БКЦ) и МцДоналдс (НИСЕ: МЦД). (Више о спин офф-у потражите у одељку Родитељи и Спиноффс: Када купити и када продати. )
Потенцијална супротност активистичком учешћу
- Продаја може бити проблем
У неким случајевима активисти могу купити велике залихе. Када се то догоди, цена деоница може порасти. Међутим, када активиста одлучи да је време за истовар акција, може логично да изврши значајан притисак на пад цене. - Активисти се пазе на себе
Активистичке фирме често покушавају да убеде постојеће акционаре и медије да разумеју и купе свој дневни ред, али на крају дана они могу да пазе првенствено на себе и раде оно што је у њиховом најбољем интересу. Укратко, било би паметно да инвеститори (велики и мали) имају на уму ту могућност када слушају дневни ред активиста у штампи. - Активисти нису увек у праву
Тачно или погрешно, многи појединци виде активисте као паметније од просјечног инвеститора, јер имају велико искуство на страни куповине и / или продаје. Постоји уверење да активисти могу имати важне индустријске контакте и приступ чврстим истраживањима. Међутим, активисти нису увек у праву. Њихово време може бити искључено и они могу (и могу) изгубити новац или се укључити у ситуације којима је потребно изузетно дуго времена да се искриве. Инвеститори би то требали имати на уму када се појави искушење да копирају куповину или продају активиста. - Активисти могу имати другачији хоризонт улагања
Активисти могу бити веома безобразна гомила. У неким случајевима се могу заскочити на положају и задржати га годинама. У другима, ако се не покаже да ће освојити места у одбору или ако компанија прихвати њихов дневни ред, могу да добију кауцију на кап. Укратко, важно је напоменути да активисти могу имати веома различит хоризонт улагања од просечног инвеститора. Они такође могу спремније и финансијски прихватити губитак на положају. Опет, инвеститори који желе или размишљају о копирању активиста (као што то могу учинити) можда би било паметно имати на уму то.
Суштина
Имати активисте који се бави залихама које поседујете може бити добра или лоша ствар, зависно од ситуације. Можда је најважнија ствар коју треба схватити да понекад активисти имају утицај на компаније које просечни заједнички акционар обично не би имао. Поред тога, понекад доносе нове идеје за сто, које би потенцијално могле подићи вредност и / или отворити врата. Са друге стране, они могу бити изузетно неповољни, а понекад, када се све своди на то, могу задржати своје финансијске интересе изнад интереса свих других. (За читање у вези, погледајте да ли ваша компанија може бити циљ активиста инвеститора ?)