Теоријска вредност (права)
Теоријска вредност (права) је вредност права на претплату. Током периода када је нова понуда права најављена до три дана пре истека права претплате (познато као раздобље цум права), вредност права је специфична и лако се може израчунати. Да би израчунали вредност права током прозора у коме је оно ефективно, а инвеститору морају се рећи цена претплате и број права потребних за куповину једне акције. Помоћу тих информација вредност права може се израчунати следећом формулом:
(Акцијска цена - Цена претплате по акцији) / (Број права потребних за куповину једне акције + 1)
Кључне Такеаваис
- Теоријска вредност неког права може се израчунати током периода трајања права.
- Инвеститорима са правима на упис се наводи цена по којој могу да купе акције - обично са попустом на тренутну тржишну цену.
- Истим инвеститорима се каже колико је права потребно за куповину једне акције.
- На основу ових података може се израчунати теоријска цена.
Разумевање теоријске вредности (права)
Теоријска вредност права и тржишна вредност права су углавном иста или врло слична. Такође је позната и као интринзична вредност деснице. Будући да се вредност деоница које имају придружена права током периода цум права може разликовати од обичних акција без таквих права, инвеститори желе да знају ову теоријску вредност.
Пример реалног света теоријске вредности права
Као пример, тренутна цена акције је 40 долара, цена вежбања (или цена претплате) је 35 долара и потребна су четири права за куповину акције. Теоријска вредност права је:
(40 УСД - 35 УСД) / (4 + 1) = 1 УСД.
Период временског периода око три дана пре истека времена назива се вршењем права. Ово су последњи дани за остваривање права, али прекасни је период за куповину нових акција са правима, пошто ће се трговина нагодити пре датума рекордног рока, дана када права истекну. Теоријска вредност током коришћења права - када се права тргују независно од залиха - разликује се од вредности током периода права.
Израчун вредности током периода коришћења права је:
(Цена акције - Права цена претплате) / Број права потребних за куповину акције.
Полазећи од горе наведеног примера, цена акција током периода ек-ригхтс износи 38 УСД, теоријска вредност права током периода права на остваривање била би (38 $ - 35 УСД) / 4 = 0, 75 УСД.
Вриједност права израчунава се користећи исте параметре који се користе за опције одређивања цијена, укључујући цијену претплате на права, превладавајуће каматне стопе, вријеме до истека и цијену дионица основне дионице, узимајући у обзир ниво његове волатилности. Главна разлика је у томе што права имају знатно мању временску вредност од већине опција, због њиховог релативно кратког животног века.
Теоретска нил-плаћена цена
Ако инвеститор одлучи да директно прода своје право на тржишту, или ако одлучи да дозволи отказ, што може резултирати минималном административном накнадом, добиће теоријску нулу плаћену цену права. Ова вредност се израчунава одређивањем разлике између цене претплате коју је инвеститор платио и теоретске ек-ригхт цене.
Узимајући у обзир горњи пример, израчунавање теоријске нулте цене изгледа овако: 40 - 38 долара = 2 долара. Дакле, износ који би инвеститор добио за право двоструко је већи од вриједности права током периода права цум и чак већи од вриједности права током периода ек-ригхтс.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.