Зашто ЦФО очекују рецесију за 12 месеци

Иако Федералне резерве снижавају каматне стопе како би подстакнуле успоравање економије, главни финансијски службеници (ЦФО) у многим највећим америчким компанијама звоне звоном аларма, наводи се у најновијем издању ЦФО Глобал Бусинесс Оутлоок истраживања које је квартално спровео Универзитет Дуке. "Више од половине (53%) финансијских директора САД-а верује да ће САД бити у рецесији до 3. квартала 2020. године, а 67% верује да ће рецесија почети до краја 2020. године", тврде аутори анкете.

Фед је у сриједу најавио да ће други пут смањити стопе ове године.

Резултати истраживања Дуке показују невјеројатан помак од оптимизма до песимизма у вези са америчком економијом током посљедњих 12 мјесеци. Проценат ЦФО-а који су "више оптимистични" у погледу економије опао је са 43, 6% пре годину дана на 11, 8% данас, а проценат ЦФО-а који су "мање оптимистични" скочио је са 23, 0% на 55, 2%. "Економска несигурност главни је проблем ЦФО-а", каже се у извјештају.

Кључне Такеаваис

• ЦФО-и предузећа све су јачи у економији.
• Велика већина очекује рецесију до краја 2020. године.
• Значајан број финансијских директора сматра да су ниске каматне стопе штетне.
• Корпоративни профит достигао је врхунац у 2014. години, према подацима америчке владе.
• Слабљење добити је још један рецесијски сигнал.

Значај за инвеститоре

ЦФО-и су такође данас знатно омаловажени када су у питању изгледи за њихове компаније него пре годину дана. Проценат оних који кажу да су више оптимистични смањио се са 48, 6% на 32, 4%, док је проценат који изражава мање оптимизма скочио са 21, 4% на 36, 0%.

Забринутост због запошљавања и задржавања квалификованих запосленика била је главна брига ЦФО-ова већ неколико година. Сада је на другом месту, иза економске неизвесности. Ипак, финансијски менаџери у широком спектру индустрија пријављују мањак радне снаге у читавом низу квалификованих категорија посла, укључујући: инжењеринг, информациону технологију, програмирање софтвера, продају, оператере машина, механичаре и техничаре (укључујући медицинске техничаре). Чак и возачима недостаје.

У међувремену, 36% ЦФО-а види негативне утицаје од упорно ниских каматних стопа, што значи да ће већа смањења стопа Феда вероватно бити разлог за још већи песимизам. Ови негативни ефекти укључују: низак поврат инвеститора, повећану емисију корпоративног дуга и високе садашње вредности обавеза које су последица ниских дисконтних стопа.

Давид Росенберг, главни економиста и стратег у компанији за управљање богатством Глускин Схефф, дијели ове проблеме. "Рецесијски притисци у економији се повећавају", рекао је он у детаљном интервјуу за Бусинесс Инсидер. Као и финансијски директори, он је рекао да је утицај трговинског рата на глобални економски раст и ланци снабдевања „период без преседана у економској и политичкој неизвесности“.

Росенберг додаје да су растуће цене нафте након недавног напада на саудијске нафтне погоне и спектар још напада и поремећаја у снабдевању још један извор опасности. "Једино љепило које држи економију заједно је потрошач", рекао је Росенберг. "Ово ће такође бити фактички повећање пореза за потрошача", додао је.

Гледајући унапред

Алберт Едвардс, ко-шеф глобалне стратегије у Социете Генерале и познат као "перма медвед", ​​тврди да је корпоративни профит био драстично слабији него што се појављује у последњих неколико година, чинећи тако рецесију "непосредном", за други БИ извештај. Према подацима Националних рачуна прихода и производа (НИПА) које је сачинио амерички Биро за економску анализу (БЕА), корпоративни профит је заправо достигао врхунац крајем 2014. године, примећује Едвардс. Дакле, за разлику од велике мере корпоративног зарада на берзи, подаци НИПА показују да је профит "суштински поравнат у последњих неколико година", написао је Едвардс.