Зашто су ГЕ, ГМ и Форд главна пријетња тржишту

Укупан дуг дуга америчких корпорација порастао је изнад 9 билиона долара и једнако је више од 45% америчког БДП-а, извештава ЦНБЦ, забрињавајући развој успркос растућим каматним стопама и успоравајућем економском расту. Бивша предсједница Федералних резерви Јанет Иеллен види широке системске ризике. Она упозорава да би високи корпоративни дуг могао да "продужи" економски пад и покрене талас банкрота. То би, заузврат, имало погубни утицај на берзу.

У међувремену, аутомобилски дивови Генерал Моторс Цо. (ГМ) и Форд Мотор Цо. (Ф), као и индустријски конгломерат Генерал Елецтриц Цо. (ГЕ), могу се суочити са највишим трошковима рефинансирања међу компанијама са инвестиционим нивоом у 2019. години, према истраживањима ЦредитСигхтс-а, известила Барронове. Имали су укупна оптерећења дуга од 102 милијарди, 154 милијарди и 115 милијарди УСД, респективно, од четвртине која се завршава 30. септембра 2018. године.

Значај за инвеститоре

"Оно што инвеститори заиста требају учинити је осигурати да почну да гледају билансе и новчане токове. Погледајте оне нивое дуга и њихову способност да исплате трошак камате", Линдсеи Белл, инвестициони стратег у ЦФРА Ресеарцх, рекли су за ЦНБЦ.

Од 2008., године финансијске кризе, корпоративни дуг је порастао за 2, 5 билиона долара, што је повећање за 40%, према подацима Федералне банке банака Сент Луис који наводи Форбесов колумниста и саветник за инвестиције Јессе Цоломбо. Такође се отприлике удвостручио од врхунца дотцом балона у 2000. и већи је него икад у односу на БДП.

Ову експлозију дуга је омогућила политика квантитативног ублажавања (КЕ) Федералне резерве, покренута у борби против кризе 2008., која је камате спустила на историјске нивое. Као резултат, Баррон израчунава да су, иако се корпоративни дуг више него удвостручио, исплате камата на њега порасле за мање од 40%. Међутим, Фед окреће КЕ, што ће камате послати навише. Одсуствујући растућим приходима, компаније ће можда морати да се суоче са растућим трошковима сервисирања дуга смањењем капиталних инвестиција, чиме се угрожава будући раст или смањењем откупа акција, уклањајући главни подстицај њиховим ценама акција.

Као директни резултат њиховог високог полуга, ГМ, Форд или ГЕ могли би да им се рејтинг обвезница смањи на ниво високог приноса или статуса безвриједне обвезнице, указује Баррон. То не само да би повећало њихове трошкове задуживања, већ би могло да поремети тржиште обвезница са високим приносом од 1 билиона долара. који привлачи различите купце него дуг инвестиционог разреда, с обзиром на већи ризик.

Повећање вредности дуга високог приноса за 100 милијарди или више долара (односно за 10% или више) послало би камате на те обвезнице нагоре, повећавајући трошкове позајмљивања за многе мање и мање кредитно способне компаније. То ће, заузврат, смањити њихову зараду и послати цене препадања.

Гледајући унапред

Бивши председавајући Федералних резерви Алан Греенспан међу онима који виде опасан балон на тржишту обвезница који је створио КЕ, како преноси Инвестопедиа. Како овај балон попушта, он упозорава и да ће се цене акција спустити.

Јессе Цоломбо написао је у Форбесу: "Лоши монетарни услови су оно што је створило балон корпоративног дуга на првом месту, тако да ће се укидањем тих услова зауставити мехур корпоративног дуга. Пад цена корпоративних обвезница и већи приноси корпоративних обвезница проузроковаће долазак акција до завирујућег застоја, који ће такође искочити балон на берзи, стварајући силазну спиралу. "

И акционари и власници обвезница у компанијама са високим степеном подухвата, међу којима су ГМ, Форд и ГЕ, требало би да преиспитају ризике, који укључују могуће понижавање од стране агенција за рејтинг дуга и смањење трошкова сервисирања дуга. Улагања у дуг или капитал више кредитно способних фирми такође су изложени ризику, ако општа тржишна криза произиђе из дефлације обвезничког балона или низа корпорација у банкроту.