Како анализирати маржу корпоративног профита

Суочимо се са тим, да је најважнији циљ компаније да заради новац и задржи га, што зависи од ликвидности и ефикасности. Пошто ове карактеристике одређују способност компаније да исплати дивиденду инвеститорима, профитабилност се одражава на цену деоница.

Зато инвеститори требају знати како анализирати различите аспекте профитабилности, укључујући колико ефикасно компанија користи своје ресурсе и колики приход доноси од пословања. Знање како израчунати и анализирати маржу добити предузећа је одличан начин да се стекне увид у то колико добро компанија генерише и задржава новац.

Кључне Такеаваис

• Инвеститори који знају како да израчунају и анализирају профитну маржу корпоративног увида у тренутну ефикасност компаније у стварању профита и њен потенцијал за остваривање будућег профита.
• Три кључна омјера профитне марже које би инвеститори требали анализирати приликом процјене компаније су бруто профитне марже, оперативне марже добити и нето профитне марже.
• Компаније са великим профитним маржама често имају конкурентску предност у односу на друге компаније у својој индустрији.
• Разумевање коефицијента марже компаније може бити полазна тачка за даљу анализу да би се одлучило да ли ће бити добра опција улагања.

Анализа марже корпоративног профита користећи коефицијент профита и марже

Примамљиво је ослонити се на нето зараду само за процену профитабилности, али не пружа увек јасну слику компаније. Користити га као једину меру профитабилности може бити лоша идеја.

Коефицијенти профитне марже, с друге стране, могу инвеститорима дати дубљи увид у ефикасност управљања. Али уместо да мере колико компанија зарађује од активе, капитала или уложеног капитала, ови омјери мере колико новца предузеће стисне од својих укупних прихода или укупне продаје.

Марже су зараде изражене у омјеру или проценту од продаје. Проценат омогућава инвеститорима да упореде профитабилност различитих компанија, док нето зарада, која је представљена као апсолутни број, то не чини.

Пример коефицијента профита и марже

Претпоставимо да је компанија А имала годишњи нето приход од 749 милиона долара од продаје од око 11, 5 милијарди долара прошле године. Њен највећи конкурент, компанија Б, зарадио је око 990 милиона долара за годину дана од продаје од око 19, 9 милијарди долара. Упоређивање нето зараде компаније Б од 990 милиона долара са компанијом А од 749 милиона долара показује да је компанија Б зарадила више од компаније А, али то вам не говори много о профитабилности.

Међутим, ако погледате нето профитну маржу или зараду остварену од сваког долара продаје, видећете да је компанија А произвела 6, 5 центи на сваки долар продаје, док је компанија Б вратила мање од 5 центи.

Постоје три кључна коефицијента профитне марже: бруто профитна маржа, оперативна маржа и нето профитна маржа.

Бруто маржа

Бруто профитна маржа говори нам колики профит компанија остварује на трошковима продаје или трошку продате робе (ЦОГС). Другим речима, то показује колико ефикасно менаџмент користи радну снагу и залихе у процесу производње. Ово је формула:

Бруто профитна маржа = (продаја - трошак продане робе) / продаја

Претпоставимо да компанија има милион долара продаје, а трошкови рада и материјала износе 600.000 УСД. Његова бруто стопа марже износила би 40% (милион долара - 600.000 долара / милион долара).

Компаније са високим бруто маржама имаће преосталог новца да потроше на друге пословне операције, попут истраживања и развоја или маркетинга. Када анализирате корпоративну маржу профита, потражите тренд пада бруто марже током времена. Ово је знак за рекламу који би компанија могао имати будућих проблема са основном линијом.

На пример, компаније се често суочавају са нараслим трошковима рада и материјала. Ако компанија не може ове трошкове пренијети на купце у облику виших цена, ти трошкови могу снизити бруто профитну маржу компаније.

Важно је запамтити да бруто профитне марже могу драстично да се разликују од пословања до бизниса и од индустрије до индустрије. Индустрија авио-компанија има бруто маржу од око 5%, док софтверска индустрија има бруто маржу од око 90%.

Оперативна профитна маржа

Упоређивањем зараде пре камата и пореза (ЕБИТ) на продају, оперативне марже показују колико је успешно руководство компаније остварило приход од пословања предузећа. Ово је израчун:

Оперативна профитна маржа = ЕБИТ / Продаја

Када би ЕБИТ износио 200.000 УСД, а продаја једнака милион УСД, оперативна маржа би била 20%.

Овај омјер је груба мјера оперативне полуге коју компанија може постићи у оперативном дијелу свог пословања. Указује колико ЕБИТ-а генерише на долар продаје. Висок оперативни профит може значити да компанија има ефикасну контролу трошкова или да се продаја повећава брже од оперативних трошкова.

Познавање оперативне добити омогућава инвеститору да упореди профитну маржу између компанија које не издају засебно објављивање података о ценама продатих производа.

Оперативни профит мјери колико новца новац баца, а неки сматрају поузданим мјером профитабилности, јер је теже манипулирати рачуноводственим триковима него нето приходима.

Наравно, будући да оперативна маржа рачуна профитне трошкове администрације и продаје, као и материјале и радну снагу, она би требала бити много мања од бруто марже.

Нето профитна маржа

Нето марже добити су генериране из свих фаза пословања, укључујући порезе. Другим речима, овај омјер упоређује нето приход са продајом. Приближава се сажетку у једној цифри колико ефикасно менаџери воде посао:

Нето маржа профита = Нето добит након пореза / продаје

Ако компанија оствари приход након опорезивања од 100.000 УСД на милион долара продаје, тада његова нето маржа износи 10%.

Да би били упоредиви од компаније до компаније и из године у годину, нето добит након опорезивања мора бити приказана пре одузимања мањинских интереса и додавања капиталног прихода. Нису све компаније ове ставке. Такође, приходи од улагања, који у потпуности зависе од ћудљивости менаџмента, могу се драстично мењати из године у годину.

Баш као што су бруто и оперативне марже профита, нето марже варирају између индустрија. Упоређујући бруто и нето маржу компаније, можемо стећи добар осећај за њене не-производне и не-директне трошкове као што су трошкови администрације, финансија и маркетинга.

Примери нето профитне марже

Међународна авио-компанија има бруто маржу од само 5%. Њена маржа је само мања за око 4%. Са друге стране, авиокомпаније са попустом имају много веће бруто и нето марже. Те разлике пружају известан увид у њихове различите структуре трошкова. У поређењу са својим већим рођацима, индустрија са попустом троши сразмерно више на финансије, администрацију и маркетинг, а сразмерно мање на гориво и плате авио-посаде.

У софтверском послу бруто марже су врло високе, док су нето профитне марже знатно ниже. То показује да су маркетиншки и административни трошкови у овој индустрији веома високи, док су трошкови продаје и оперативни трошкови релативно ниски.

Када компанија има високу маржу профита, то обично значи да она има и једну или више предности у односу на своју конкуренцију. Компаније са високим стопама нето добити имају већи јастук да се заштите у тешким временима. Компаније са профитним маржама које одражавају конкурентску предност могу побољшати свој тржишни удео у тешким временима, остављајући их још бољим позицијама када се ствари побољшају.

Доња граница

Маргин анализа је сјајно средство за разумевање профитабилности компанија. То нам говори како ефикасно управљање може да донесе профит од продаје и колико простора компанија мора да издржи пад, одбаци конкуренцију и направи грешке. Али, као и сви омјери, омјер марже никада не нуди савршене информације. Они су добри колико су благовременост и тачност финансијских података који се у њих убацују. Исправна анализа такође зависи од разматрања индустрије компаније и њеног положаја у пословном циклусу.

Коефицијенти марже истичу компаније које је вриједно даље испитивати. Знајући да компанија има бруто маржу од 25% или нето профитну маржу од 5% говори нам врло мало. Као и код било ког коефицијента који се користи сам, марже нам говоре много, али не и читаву причу о изгледима компаније.