Вредновање збирних делова - Дефиниција СОТП
Вредновање збирних делова (СОТП) процес је процене предузећа одређивањем вредности његових збирних подела ако их друго предузеће откупи или купи.
Процена даје распон вредности за капитал компаније тако што се обједињује самостална вредност сваке његове пословне јединице и долази до једне укупне вредности предузећа (ТЕВ). Вриједност капитала тада се добива прилагођавањем нето дуга компаније и остале неоперативне имовине и трошкова.
Формула за процену збирних вредности делова - СОТП Ис
СОТП = Н1 + Н2 +… + НД − НЛ + НА другде: Н1 = Вредност првог сегментаН2 = Вредност другог сегментаНД = нето дугНЛ = неоправдајуће обавезе \ почетак {усклађено} & \ тект {СОТП} = Н_1 + Н_2 + \ дотсо + НД - НЛ + НА \\ & \ тектбф {где:} \\ & Н_1 = \ текст {Вредност првог сегмента} \\ & Н_2 = \ текст {Вредност другог сегмента} \\ & НД = \ текст {нето дуг} \\ & НЛ = \ текст {неоперативне обавезе} \\ & НА = \ текст {средства која не послују} \ крај {поравнато} СОТП = Н1 + Н2 +… + НД-НЛ + НА другде: Н1 = Вредност првог сегмента Н2 = Вредност другог сегментаНД = нето дугНЛ = неоперативне обавезе
Како израчунати процену вредности делова - СОТП
Вриједност сваке пословне јединице или сегмента изведе се засебно и може се одредити било којим бројем метода анализе. На пример, процењене дисконтиране новчане токове (ДЦФ), процене засноване на имовини и вишеструке процене користећи приход, оперативну добит или профитну маржу су методе које се користе за вредновање пословног сегмента.
Шта вам говори СОТП?
Вредновање збирних делова, познато и као анализа вредности распада, помаже компанији да разуме своју праву вредност. На пример, могли бисте чути да млада технолошка компанија „вреди више од зброја делова“, што значи да би вредност поделе компаније могла да вреди и више ако би се продале другим компанијама.
У ситуацијама као што је ова, веће компаније имају могућност искористити синергије и економију обима недоступне мањим компанијама, омогућавајући им да повећају профитабилност дивизије и откључају нереализовану вредност.
СОТП процена се најчешће користи за вредновање предузећа која се састоји од пословних јединица у различитим индустријама, пошто се методе вредновања разликују у индустријама у зависности од природе прихода. Могуће је користити ову процену за одбрану од непријатељског преузимања доказавши да компанија вреди више као збир његових делова. Такође је могуће да се ова процена користи у ситуацијама када се компанија ревалоризира након реструктурирања.
Кључне Такеаваис
- СОТП је процес процене компаније одређивањем вредности њених збирних подела ако их откупи или купи друга компанија.
- Такође је позната и као анализа вредности пробијања.
- СОТП се користи за вредновање предузећа која се састоји од пословних јединица у различитим индустријама.
Пример како се користи вредновање збирних делова - СОТП
Узмите у обзир Унитед Тецхнологиес (НИСЕ: УТКС), који је рекао да ће компанија раздвојити на три јединице крајем 2018. године - компанија за ваздухопловне, лифтове и грађевинске системе. Користећи 10-годишњу средњу вредност предузећа-ЕВИТ (ЕВ / ЕБИТ) вишеструку за вршњачке пројекције и 2019. оперативне пројекције профита, ваздухопловство се вреднује на 107 милијарди долара, посао са лифтом на 36 милијарди долара, а грађевински системи на 52 милијарде долара. Дакле, укупна вредност је 194 милијарде долара. Умањујући нето дуг и друге ставке у износу од 39 милијарди долара, процена сума делова је 155 милијарди долара.
Разлика између СОТП и дисконтираног новчаног тока - ДЦФ
Иако су оба алата за процену, СОТП процена може да обухвати процену дисконтираног новчаног тока (ДЦФ). Односно, процена сегмента компаније може се извршити ДЦФ анализом. У међувремену, ДЦФ користи дисконтиране будуће новчане токове да би вредновао посао, пројекат или сегмент. Садашња вредност очекиваних будућих новчаних токова дисконтира се дисконтном стопом.
Ограничења коришћења процене вредности делова - СОТП
Вредновање збирних делова (СОТП) укључује вредновање различитих сегмената пословања, а више процена долази са више улаза. Такође, СОТП процене не узимају у обзир пореске импликације, нарочито импликације које су укључене у пролазак.
Сазнајте више о СОТП процени
За помоћ у избору правог алата за процену потражите водич Инвестопедиа за одабир правог начина оцењивања.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.