Зашто руска економија расте и пада нафтом

Русија је главни играч у производњи нафте и гаса широм света. Други је највећи произвођач природног гаса и трећи највећи произвођач нафте, који се налази на 80 милијарди барела доказаних резерви нафте и запањујућих 1688 хиљада милијарди кубичних метара резерве природног гаса - највеће резерве природног гаса у свету. С обзиром на величину руске нафтне и гасне имовине и њен положај у светској производњи, мало је сумње да цене нафте и гаса имају велики утицај на њену економију. У овом чланку анализираћемо утицај цена нафте, и високих и ниских, на руску економију.

Царство угљоводоника

Последњих година приходи од нафте и гаса чинили су готово половину државног буџета Русије. Цијене нафте и плина имају стабилан однос гдје цијена плина расте и опада са превладавајућом цијеном нафте. Та је корелација слабија током одређених временских периода и јача у другима, али је задржана током времена. Када су цене нафте високе, буџет државе расте и Русија троши на инфраструктуру, социјалне програме и друга национална улагања, попут одбране. Супротно томе, ниске цене нафте смањују државни буџет сразмерно паду цена. Дакле, најјаснији утицај који цене нафте имају на руску економију је смањивање или проширење државног буџета.

Упркос томе, утицај на руску владу није непосредан када пада цена нафте. Влада има резервни фонд да елиминише осцилације тржишта, тако да се краткорочни пад цена нафте не тиче руске владе ни приближно као продужени пад.

Робна валута

Поред државног буџета, зависно од прихода од нафте и гаса, на цене нафте утичу и рубља, руска валута. Ово је још један аспект како цена нафте утиче на руску економију. Када су цене нафте високе и владине књиге су у црном, врло је мало сумње у то да ће Русија бити у стању да сервисира дугове према инвеститорима и другим земљама. Слабост цене нафте пољуља поверење тржишта у националну владу и валуту, смањујући вредност рубље према другим валутама. Како велики део руског међународног дуга није у рубаљима, девалвирана рубља двострука је катастрофа за руске финансије. Плаћања се и даље морају вршити у доларима или еврима чак и пошто курс чини да је свако плаћање много скупље.

У кризи рубља 1998. године, и рубље и руска влада требало је подупријети међународним зајмовима. За то време, влада је обуставила плаћање неизмиреног дуга и дозволила да рубља девалвира. Ниске цијене нафте били су један од узрока кризе рубље и накнадни опоравак цијена нафте који је услиједио помогао је руској економији да се још једном стабилизује. Ова корелација између рубље и цене нафте и гаса могла је чак и ојачати током током следећих година, јер је Русија повећала производњу нафте.

Концентрисана економија

Доминација нафте и гаса у државним приходима огледа се у руском извозном миксу. Отприлике половину руског укупног извоза по вредности чине нафта и гас. Гвожђе и челик долазе на удаљености секунде са мање од 5 процената укупне вредности извоза. Имајући извоз и приходе вођене нафтом и гасом доводи Русију у тешку ситуацију. У земљи са разноликим извозом, слаба валута има предност да извозни производи постану приступачнији за стране купце. Али Русија нема велику извозну индустрију, попут производње или пољопривреде, која би могла имати користи од слабе рубље. Руски извоз дрвне грађе и пољопривредних производа постаје све привлачнији међународним купцима када рубља падне, али рупа коју ниске цене нафте могу упасти у привреду и државни буџет је далеко превелик да би је могла заузети било која друга руска индустрија.

Више диверзифициране државе извознице нафте попут Канаде и Аустралије имају секторе попут производње, рударства и пољопривреде који имају користи јер њихова валута слаби у окружењу слабих цијена нафте. Иако ниске цене нафте утичу и на канадску и на аустралијску економију (Канада је то више), удар је ублажен очекиваним добицима у извозно оријентисаним индустријама јер пад валута чини те производе приступачнијим. За Русију доиста не постоји економска супротност, јер недостатак разноликости у руској економији још више појачава важност нафте.

Трошкови производње

Постоје и друге државе које на сличан начин зависе од цена нафте као што су Кувајт, Венецуела и Саудијска Арабија. Са свим тим нацијама, све се своди на трошкове производње. Саудијска Арабија има најнижу цијену производње од око 20 долара за барел у 2014. Русија је отприлике двоструко већа. То значи да, са 40 долара за барел, произвођачи пробијају чак и у најбољем случају. Ово је важно разматрање, јер Саудијска Арабија има резерве и производне капацитете за преоптерећење тржишта и спуштање цене до тачке у којој нико осим Саудијске Арабије не доноси профит од нафте. Гледање одлука о производњи Саудијске Арабије од пресудне је важности за земљу која економски зависи од цијена нафте као Русија.

Суштина

У целини, ниске цене нафте су лоша вест за руску економију. За разлику од Сједињених Држава где зависност од нафте покреће потрошњу, руска економија зависи од профитабилне производње нафте да би се платили трошкови владе, повећали рубље и обезбедили већину његовог извоза. Укратко, руска економија расте или се смањује са цијеном нафте.