4 фактора за које нисте знали РБОБ

Пад цена сирове нафте привукао је велику пажњу финансијских медија у 2015. и почетком 2016. Цене су прешле са преко 100 УСД за барел у јуну 2014. на око 30 УСД за барел до јануара 2016. Овај пад цене довео је до нестабилности у друга тржишта укључујући тржиште акција.

Флуктуације у цени бензина мање су покривене. Потрошачи су дефинитивно поштовали ниже цене бензина на пумпи. Иако футурес уговор о бензину нема толико запремине као и за сирову нафту, он је и даље важно средство заштите од учесника на тржишту. Такође се може користити за нагађања.

Како се производи бензин

Бензин је нуспроизвод рафинирања сирове нафте. Сирова нафта је састављена од више различитих угљоводоника. Угљоводоници имају ланце молекула различите дужине. Што су ланци дужи, тежи је угљоводоници. Различите дужине ланца имају и веће тачке кључања како постају дуже.

Рафинерије нафте одвајају различите ланце загревањем сирове нафте до одређених тачака испаравања. Бензин настаје испаравањем ланаца са тачкама кључања испод воде. Ови различити ланци се мешају у различитим количинама, дајући доследан производ за бензин.

Како се тргује бензином

Најчешћи начин трговине бензином је путем фјучерс уговора. Иако постоји неколико различитих уговора о бензину, најчешћи је РБОБ уговор. РБОБ означава реформулисану мешавину за мешање са оксигенатом. Уговором се тргује на чикашкој робној берзи (ЦМЕ) под симболом РБ. Цена уговора наведена је у америчким доларима и центима. Минимална цена за РБОБ износи 0, 0001, што се односи на кретање цене од 4, 20 УСД за један уговор.

Уговорна јединица је за 42.000 галона или 1.000 барела. Почетна маржа за држање једног футурес уговора износи 4, 460 УСД, са маржом одржавања од 4, 060 УСД, од фебруара 2016. Ови износи марже подлежу изменама ЦМЕ-а на основу волатилности уговора. Постоје месечни уговори за текући календар, као и наредне три календарске године плус један додатни месец.

Уговор се подмирује физичком испоруком. То значи да већина инвеститора мора да ликвидира своје позиције пре истека уговора. Ако позиција није ликвидирана, носилац дугог уговора одговоран је за испоруку 42.000 литара бензина. Сигурно је рећи да већина инвеститора не жели физички да испоручи толико гаса. Стога инвеститори морају бити свјесни различитих рокова за терминске уговоре.

Потенцијални распореди, шифре и опције календара

Уз то, улагачи би требали разумјети како употреба полуга у трговању фјучерсима може повећати и добитке и губитке. Једна од опција за инвеститоре може бити кориштење календских спредова у сврхе трговања. Календарски намаз укључује истовремено трговање дугом фјучерском позицијом у једном месецу и кратком футурес позицијом у другом месецу. На пример, маржа на календарском намазу куповина фјучерског уговора из априла 2016. године и продаје фјучерског уговора из маја 2016. године износи 910 УСД, што је много ниже од марже за само дугу или кратку футурес позицију.

Овај износ марже је нижи, јер два уговора имају висок степен корелације и генерално се крећу у истом правцу заједно. И даље постоје значајни ризици чак и када се трговање календаром шири. Друга могућност за инвеститоре могу бити размаци опција који често имају дефинисане добитке и губитке ако су структурирани на одређени начин.

Шта утиче на цену бензина?

Цене за РБОБ логично имају високи степен корелације са сировом нафтом јер је бензин дестилован из сирове. Стога се глобални фактори понуде и потражње за сировом нафтом такође примењују на РБОБ. Ипак, тржиште РБОБ-а има своје факторе понуде и потражње. Многе рафинерије за бензин налазе се у региону залива САД. Питања времена у том подручју могу повећати цену за РБОБ. Други важан фактор који треба узети у обзир је тај да је бензин много опорезован у многим јурисдикцијама. Ово такође може утицати на понуду и потражњу за РБОБ.