5 Честа заблуда о ЕТФ-овима

Већ деценијама, узајамни фондови нуде професионално управљање портфељем, диверзификацију и погодност за инвеститоре којима недостаје времена или средстава да профитабилно тргују својим портфељима. Последњих година појавила се нова врста узајамних фондова која нуди многе исте предности традиционалних отворених фондова са много већом ликвидношћу. Ови фондови, познати као фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ), тргују на јавним берзама и могу се куповати и продавати током радног времена на тржишту, баш као што акције могу. Међутим, пораст популарности ових фондова створио је приличну количину дезинформација о ЕТФ-овима. Овај чланак испитује неке од уобичајених заблуда око ЕТФ-а и њиховог рада.

Левераге је увијек добра ствар

Варијација ЕТФ-а може користити полуге различитог степена за постизање приноса који су, било директно или обрнуто, пропорционално већи од оних из основног индекса, сектора или групе хартија од вредности на којима се заснивају. Већина ових средстава обично се повећава фактором до три, што може повећати добит остварена од возила и обезбедити огроман брзи профит инвеститорима. Наравно, полуге дјелују у оба смјера, а они који се кладе погрешно могу претрпјети велике губитке у журби.

Трошкови одржавања позиција у корист ових фондова су такође прилично велики у неким случајевима. Од менаџера портфеља се захтева да купују позиције када су цене високе и да продају када су ниске, да поново уравнотеже своје удјеле, што може значајно да поништи приносе које је фонд објавио у релативно кратком року. Међутим, можда што је најважније, многи фондови подстицаја једноставно не објављују приносе који су у складу са њиховим уделом левера у временским периодима већим од једног дана, због ефекта сложених приноса који математички нарушавају способност фонда да следи свој индекс или неко друго мерило.

Постоје ЕТФ-ови за сваки индекс

Многи инвеститори верују да постоји ЕТФ на располагању за сваки индекс или сектор који постоји, али то није случај. Постоји много индекса за хартије од вредности или привредних сектора у мање развијеним земљама и регионима који немају на основу њих секторске фондове (као што су ЦНКС Сервис за услуге или Индекси са средњим капиталом у Индији). Надаље, ЕТФ-ови не купују увијек све хартије од вриједности које чине индекс или сектор, посебно ако се састоји од неколико хиљада вриједносних папира, као што је Вилсхире 5000 Индек. Средства која прате индексе попут овог често само купују узорковање свих хартија од вредности у сектору или индексу и користе деривате који могу повећати приносе објављене у фонду. На овај начин, фонд може на економичан начин пратити повратак индекса или референтне вредности.

ЕТФ-ови само индекси праћења

Још једна популарна заблуда о ЕТФ-овима је та да они само прате индексе. ЕТФ-ови могу пратити секторе, попут технологије и здравствене заштите, робе као што су некретнине и племенити метали и валуте. Данас мало врста имовине или сектора нема ЕТФ који би их покривао у неком облику.

ЕТФ-ови увек имају нижу накнаду од узајамних средстава

ЕТФ-ови се обично могу купити и продати за исту врсту провизије која се наплаћује за трговање акцијама или другим хартијама од вредности. Из тог разлога, они могу бити много јефтинији за куповину од отворених узајамних фондова све док се тргује великим износом. На пример, инвестиција од 100 000 УСД може се извршити у ЕТФ за провизију од 10 долара на мрежи, док би фонд за наплату наплатио било где од 1 до 6% имовине. Међутим, ЕТФ-ови нису добар избор за мала периодична улагања, као што је програм просечног трошка за 100 УСД месечно, где би за сваку куповину требало платити исту провизију. ЕТФ-ови не нуде продају прекида као традиционална средства за пуњење.

ЕТФ-ови се увек пасивно управљају

Иако многи ЕТФ-ови још увек подсећају на УИТ, јер се састоје од скупа портфеља хартија од вредности који се периодично ресетују, свет ЕТФ-а се састоји од више од само СПДРС, Диамондс и Цубес. ЕТФ-ови са активним управљањем појавили су се последњих година и највероватније ће наставити да добијају привлачност у будућности.

Остала заблуда и ограничења

Иако су ликвидност и ефикасност ЕТФ-а атрактивни, критичари сматрају да они такодје нарушавају традиционалну сврху узајамних фондова као дугорочне инвестиције омогућавајући инвеститорима да тргују њима унутар дана као и било која друга хартија од вредности која се тргује јавно. Улагачи који морају платити накнаду од продаје од 4 до 5% биће много мање вероватније да ће ликвидирати своје позиције када се цена акција смањи две недеље након куповине, него што би могли да имају само ако би морали платити провизију од 10 или 20 долара свом интернет брокеру. Краткорочно трговање такође негира пореску ликвидност која се налази у тим возилима.

Надаље, постоје случајеви када нето вриједност имовине ЕТФ-а може варирати за неколико процентних поена од његове стварне цијене затварања због неефикасности портфеља. Такође се спекулише да су ЕТФ-ови коришћени за манипулацију тржиштем, а ова пракса је можда допринела и паду тржишта у 2008. Коначно, неки аналитичари сматрају да многи ЕТФ-ови не пружају одговарајућу диверзификацију на основи фонда. Неки фондови углавном су усредсређени на мали број акција или улажу у прилично узак сегмент хартија од вредности, као што су залихе биотехнологије. Иако су ова средства корисна у неким случајевима, не би их требали користити инвеститори који траже широку изложеност тржиштима.

Доња граница

ЕТФ-ови нуде бројне предности у односу на традиционалне отворене узајамне фондове у многим аспектима, попут ликвидности, пореске ефикасности и ниских накнада и провизија. Постоји, међутим, прилична количина дезинформација које лебде око ових средстава. Они не покривају сваки индекс и сектор, а постоје и нека ограничења у њиховој ефикасности и диверзификацији. Њихова ликвидност такође може подстаћи краткорочно трговање које неким инвеститорима можда није погодно.