Смањите ризик опције са покривеним позивима

Покривени позив је стратегија коју користе и нови и искусни трговци. Пошто је то стратегија са ограниченим ризиком, често се користи уместо писања позива „голих“ и, према томе, брокерске компаније не постављају толико ограничења за употребу ове стратегије. Прије кориштења ове стратегије морат ћете добити одобрење за опције од стране вашег брокера, а вјероватно ће вам требати посебно одобрење за покривене позиве. Прочитајте даље док покривамо ову стратегију опција и показаћемо вам како то можете користити у своју корист.

Опције основе

Опција позива купцу даје право, али не и обавезу, да купи основни инструмент (у овом случају дионица) по штрајк цени или на датум истека. На пример, ако купите КСИЗ позиве од 40 јула, имате право, али не и обавезу, да купите КСИЗ по цени од 40 УСД по акцији у било које време између сада и истека јула. Ова врста опције може бити драгоцена у случају значајног померања изнад 40 УСД. Сваки опциони уговор који купите је за 100 деоница. Износ који трговац плати за опцију назива се премијом.

[Опције имају непоштену репутацију као сложену и резервисану само за напредне трговце, али како ћете научити у курсу Опције за почетнике Инвестопедиа Академије, то није случај. Са јасним и концизним објашњењима шта су опције и како их користити у своју корист, брзо ћете открити како трговање опцијама може да вас одведе тамо где акције не могу. ]

Опцији су две вредности, интринзична и вањска вредност или временска премија. Користећи наш пример КСИЗ, ако се акција тргује на 45 УСД, наши позиви за 40 јула имају вредност од $ 5. Ако се позиви тргују на 6 УСД, додатни долар је временска премија. Ако се акција тргује на 38 УСД, а наша опција се тргује на 2 УСД, опција има само временску премију и каже се да нема новца.

Продавци опције пишу опцију у замену за примање премије од купца опције. Они очекују да опција истекне бескорисна и, стога, задрже премију. За неке трговце, недостатак голих опција за писање је неограничен ризик. Када сте купац опције, ваш ризик је ограничен на премију коју сте платили за опцију. Али кад сте продавац, претпостављате значајан ризик.

Вратите се на наш КСИЗ пример. Продавац те опције је купцу дао право да купи КСИЗ по цени од 40. Ако акција пређе на 50, а купац искористи опцију, продавац опције ће продавати КСИЗ за 40 УСД. Ако продавац не поседује основни део, мораће да га купи на отвореном тржишту за 50 долара да би га продао по 40 долара. Јасно је да што више расте цена акција, то је већи и ризик за продавца.

Како покривени позив може помоћи

У стратегији покривеног позива преузећемо улогу продавача опција. Међутим, нећемо преузети неограничен ризик, јер ћемо већ посједовати основни капитал. То резултира термином "покривеног" позива, јер сте покривени неограниченим губицима у случају да опција оде у новцу и буде искоришћена.

Стратегија покривеног позива захтева два корака. Прво, већ поседујете залихе. Не мора бити у 100 блокова деоница, али мораће да буде најмање 100 акција. Затим ћете продати или написати, једну опцију позива за сваку више од 100 акција: 100 акција = 1 позив, 200 деоница = 2 позива, 226 акција = 2 позива, и тако даље.

Када користите стратегију покривеног позива, имате нешто другачија разматрања ризика него што их имате ако имате залихе у потпуности. Задржаћете премију коју добијете када продате опцију, али ако акција пређе штрајк цена, ограничили сте износ који можете да зарадите.

Када користити скривени позив

Постоји више разлога због којих трговци запошљавају покривене позиве. Најочигледнија је зарада на залихама које су већ у вашем портфељу. Осјећате да у тренутном тржишном окружењу вероватноћа да вредност акција неће ценити или чак пасти. Чак и знајући ово, и даље желите да држите у залихама, можда као дугорочно задржавање, због дивиденди или пореских разлога. Као резултат тога, можда ћете се одлучити за писање критичних позива против ове позиције.

Алтернативно, многи трговци траже могућности за опције за које сматрају да су прецењене и понудиће добар повратак. Када је опција прецијењена, премија је висока, што значи повећани потенцијал за приход.

Да бисте унели позицију покривеног позива на залихи, не поседујете; требали бисте истовремено купити дионицу (или је већ посједовати) и продати позив. Запамтите када то радите, залихе могу да смање вредност. Иако је ризик опције ограничен власништвом над залихама, и даље постоји ризик од директног посједовања залиха.

Шта радити након истека

На крају ћемо доћи до дана истека.

Ако опција још увек нема новца, вероватно ће нестати без вредности и неће се користити. У овом случају не морате ништа да радите. Потом можете да напишете другу опцију против ваших залиха ако желите.

Ако је опција у новцу, очекујте да ће се опција искористити. У зависности од ваше брокерске куће, обично је све аутоматски када се акција повуче. Будите свесни које ће се накнаде наплаћивати у овој ситуацији, јер ће сваки брокер бити различит. То ћете морати имати на уму како бисте могли на одговарајући начин планирати приликом одређивања да ли ће писање одређеног покривеног позива бити исплативо.

Погледајмо кратки пример. Претпоставимо да купите 100 акција КСИЗ-а по цени од 38 долара и продате позиве од 40. јула за 1 долар. У овом случају, донели бисте 100 долара премије за опцију коју сте продали. То би учинило вашу основну цијену на залихи 37 УСД (38 долара плаћених по акцији - 1 УСД за примљену премију за опцију). Ако дође до истека јула, а акција тргује са или испод 40 долара по акцији, врло је вероватно да ће опција истећи без вредности и да ћете задржати премију. Затим можете наставити са држањем залиха и написати другу опцију ако одлучите.

Ако се, међутим, акција тргује на 41 УСД, можете очекивати да ће акција бити одузета. Продаваћете га по цени од 40 долара, што је штрајк опције. Али запамтите, донели сте 1 УСД премије за опцију, тако да ће ваш профит од трговине бити 3 долара (купили сте акције за 38 долара, за опцију добили 1 долар, а акција скренута на 40 долара). Исто тако, ако сте купили акције и нисте продали опцију, ваш профит у овом примеру би био исти 3 УСД (купљено по 38 УСД, продато по 41 УСД).

Ако је акција већа од 41 УСД, трговац који је држао акције и није написао позив 40 добит ће више, док за трговца који је написао 40 покривених позива зарада ће бити ограничена.

Ризици писаног писања позива

Ризици покривања писаног позива већ су укратко дотакнути. Главни недостаје апрецијација, у замену за премију. Ако се дионица повећа, јер је позив био написан, писац користи само од повећања вредности акција до цене штрајка, али не више. У јаким потезима према горе било би повољно држати залихе, а не писати позив.

Иако се покривени позив често сматра стратегијом опција ниског ризика, то није нужно тачно. Иако је ризик од опције ограничен јер писац поседује акције, те акције могу и даље да падну, што узрокује значајан губитак. Иако, премијски приход мало помаже надокнадити тај губитак.

Ово резултира трећим потенцијалним падом. Писање опције је још једна ствар коју треба надгледати. То мало сложује трговину акцијама и укључује више трансакција и више провизија.

Доња граница

Стратегија покривеног позива најбоље функционише на дионицама на којима не очекујете пуно нагоре или нагоре. У основи, желите да вам залихе остану доследне док сакупљате премије и снижавате просечне трошкове сваког месеца. Не заборавите да за своје рачуне и могуће сценарије водите рачуна о трошковима трговине.

Као и свака стратегија, покривање писања позива има предности и мане. Ако се користи са правом залихама, покривени позиви могу бити одличан начин да смањите просечни трошак или остварите приход.