Узајамни фондови арбитраже: Предности и недостаци

Арбитражни фонд је врста узајамног фонда који апелира на инвеститоре који желе да профитирају од нестабилних тржишта без да преузимају превелики ризик. Пре него што инвестирате у једно, пресудно је да схватите како они функционишу и да ли имају смисла за ваш портфолио.

КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС

• Арбитражни фондови могу бити добар избор за инвеститоре који желе да профитирају од нестабилног тржишта без да преузимају превелики ризик.
• Иако су арбитражни фондови релативно ниског ризика, исплата може бити непредвидљива.
• Арбитражни фондови опорезују се попут капиталних фондова.
• Улагачи морају да воде рачуна о омјерима трошкова, који могу бити високи.

Арбитражни фондови: преглед

Арбитражни фондови делују тако што користе разлике у цени између имовине која би теоретски требало да има исту цену. Једна од најважнијих врста арбитраже одвија се између тржишта готовине и будућности. Типични фонд купује акције с надом да ће их продати касније након што цена поскупи. Уместо тога, арбитражни фонд купује акције на тржишту новца и истовремено продаје тај интерес на тржишту фјучерса. Разлике између цена акција и терминских уговора обично су врло мале. Као резултат, арбитражни фондови морају сваке године закључити велики број трговина да би остварили значајне добитке.

Готовинска тржишна цена акције, која се такође назива и спот цена, је оно што већина људи сматра берзом. На пример, претпоставимо да је новчана цена деонице АБЦ 20 долара. Затим можете да купите акцију за 20 долара и да поседујете тај део компаније када се трговина изврши.

Будуће тржиште је нешто другачије јер је тржиште деривата. Термински уговори се не вреднују на основу тренутне цене основне акције. Уместо тога, они одражавају очекивану цену акција у неком тренутку будућности. Дионице акција не мењају руке одмах на тржишту будућности. Са терминским уговорима, акције се преносе на дан доспећа уговора за уговорену цену.

АБЦ би данас могла да продаје по 20 долара по акцији, али можда већина инвеститора осећа да ће АБЦ бити припремљен за снажни раст следећег месеца. У том случају, фјучерски уговор са датумом доспећа месец дана крај пута може се ценити много више. Разлика између готовине и терминске цене за акције АБЦ назива се арбитражним профитом.

Арбитражни фондови користе ове различите цене. Они купују залихе на тржишту готовине и истовремено продају уговор за то на тржишту будућности ако је тржиште биковито на залихама. Ако је тржиште медведско, тада арбитражни фондови купују терминске уговоре ниже цене и продају акције на тржишту новца за већу тренутну цену.

Арбитражни фондови такође могу профитирати од трговања акцијама на различитим берзама. На пример, на Њујоршкој берзи могу да купе акције по цени од 57 долара, а затим је одмах продају на 57, 15 долара на Лондонској берзи.

Индексна арбитража је још једна популарна врста арбитраже. У овом случају, арбитражни фонд може покушати да профитира куповином акција фонда са којима се тргује (ЕТФ) који се продаје за мање од вредности основних акција. Тада би арбитражни фонд одмах откупио ЕТФ за акције акција и продао их да би донео профит. Фонд мора бити овлашћени учесник на ЕТФ тржишту да би користио ову стратегију.

Предности арбитражних фондова

Арбитражни фондови нуде неколико предности, укључујући:

Низак ризик

Једна од главних предности арбитражних фондова је то што су они ниског ризика. Будући да се свака хартија од вредности купује и продаје истовремено, практично нема ризика који укључује дугорочне инвестиције. Арбитражни фондови такође улажу део свог капитала у дужничке хартије од вредности, које се обично сматрају високо стабилним. Ако постоји мањак профитабилних арбитражних послова, фонд много више инвестира у дугове. То чини овај тип фонда веома привлачним за инвеститоре са ниском толеранцијом на ризик.

Друга значајна предност арбитражних фондова је та што су оне једине ниже ризичне хартије од вредности које стварно цветају када је тржиште веома нестабилно. То је зато што волатилност води у неизвјесност међу инвеститорима. Разлика између тржишта готовине и фјучерса повећава се када су цене нестабилне. Високо стабилно тржиште значи да појединачне цене акција не показују велике промене. Када су тржишта мирна, инвеститори немају разлога да верују да ће се цене акција месец дана у будућности много разликовати од тренутних цена.

Волатилност и ризик иду руку под руку. Не можете имати велике добитке или велике губитке без волатилности. Арбитражни фондови су добар избор за опрезне инвеститоре који желе да имају користи од нестабилног тржишта без да преузимају превелики ризик.

Порез на власничке фондове

Арбитражни фондови су технички избалансирани или хибридни фондови, јер улажу у дуг и капитал, али улажу првенствено у акције. Стога се опорезују као капитални фондови јер дугачак капитал представља просек од најмање 65% портфеља. Ако своје акције држите у арбитражном фонду више од годину дана, тада се сваки добитак који добијете опорезује по стопи капиталног добитка. Ова стопа је много нижа од уобичајене стопе пореза на доходак.

У зависности од ваших специфичних инвестицијских циљева и толеранције на ризик, обвезнице, тржиште новца или дугорочни фондови акција могу бити стабилнији и доследнији од вожње роллер цоастер арбитражним фондовима.

Недостаци арбитражних фондова

Недостаци које треба узети у обзир укључују:

Непредвидљива исплата

Један од основних недостатака арбитражних фондова је њихова осредња поузданост. Као што је горе наведено, арбитражни фондови нису веома профитабилни током стабилних тржишта. Ако нема довољно профитабилног арбитражног промета, фонд у основи може постати обвезнички фонд, мада привремено. Прекомерно време у обвезницама може драстично умањити профитабилност фонда, тако да активно управљани власнички фондови дугорочно надмашују арбитражне фондове.

Високе стопе трошкова

Велики број трансакција које захтевају успешна арбитражна средства значи да омјер њихових трошкова може бити прилично висок. Арбитражни фондови могу бити веома уносна инвестиција, посебно у периодима повећане волатилности. Међутим, њихова средња поузданост и значајни трошкови указују на то да не би требало да буду једина врста улагања у ваш портфељ.