Замењена имовина конвертибилне опције (АСЦОТ)

Шта значи Трансакција замењене имовином конвертибилних опција?

Трансакциона конвертибилна опциона трансакција (АСЦОТ) је структура у којој се опција на конвертибилној обвезници користи за одвајање конвертибилне обвезнице у њене две компоненте. Компоненте које се одвајају су обвезница са њеним редовним исплатама купона и опција власничког капитала која функционише као опција позива. АСЦОТ структура омогућава инвеститору да изложи опцију у оквиру конвертибилне банке без преузимања кредитног ризика који представља обвезница.

Разумевање АСЦОТ-а

Трансакција са конвертибилном опцијом са заменом имовине врши се писањем америчке опције на конвертибилну обвезницу. То у суштини ствара сложену опцију, јер конвертибилна обвезница сама представља опцију власничког капитала због функције конверзије. Америчку опцију ималац може искористити у било ком тренутку, али плаћена цена штрајка мора да укључује све трошкове одмотавања замене имовине. АСЦОТ су сложени инструменти који омогућавају странама да преузму улогу власника улога у капиталу и инвеститора који купац / обвезница инвестира у оно што је првобитно било продато као комбиновани инструмент - сама конвертибилна обвезница.

Како дјелује трансакција замијењена конвертибилном опцијом имовине

Трговци конвертибилним обвезницама изложени су двема врстама ризика. Један је кредитни ризик својствен делу обвезнице улагања. Други је тржишна волатилност на цени акција основне, јер утиче на то да ли опција конверзије има неку вредност или не. Претпоставимо да је трговац обвезницама конвертибилних обвезница фокусиран на угао капитала њиховог портфеља конвертибилних обвезница. Да би то учинио, трговац продаје конвертибилну обвезницу инвестиционој банци, која ће бити посредник у трансакцији.

Инвестициона банка структурира АСЦОТ тако што пише америчку опцију на конвертибилном делу обвезнице и продаје је назад трговцу конвертибилних обвезница. Део обвезнице конвертибилне обвезнице са својим плаћањима тада се продаје другој страни која је спремна да преузме кредитни ризик у замену за фиксни принос. Компонента обвезница се може рашчланити на мање деноминацијске обвезнице и продати више инвеститора.

Замјењене трансакцијама конвертибилних опција и хедге фондовима

Када се конвертибилној обвезници одузме кредитни ризик путем свапа имовине, ималац опције остаје променљива - али потенцијално веома вредна - опција. АСЦОТ-ови, тачније део капитала, купују се и продају хедге фондовима који користе конвертибилне стратегије арбитраже. Хедге фондови могу лако повећати плејер својих портфеља због природе сложене опције унутар АСЦОТ-а, остављајући мање уносну страну обвезнице и њен кредитни ризик ван једначине.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Истраживање многих карактеристика егзотичних опција Егзотичне опције су уговори о опцијама који се разликују од традиционалних опција у структури плаћања, датуму истека и ценама штрајка. више Индекс промене кредитне стопе (ЦДКС) Индекс замене кредита (ЦДКС) - раније Дов Јонес ЦДКС - је финансијски инструмент састављен од низа кредитних хартија од вредности које издају северноамеричке компаније или компаније у настајању. више Дериватив - Како функционише Ултимате игра хеџета Дериват је секуритизовани уговор између две или више страна чија вредност зависи или је изведена из једне или више основних средстава. Њена цена је одређена флуктуацијама у том средству, које могу бити акције, обвезнице, валуте, робе или тржишни индекси. више Дефиниција замјене имовине Замјена имовине је дериватни уговор преко којег се размјењују фиксне и плутајуће инвестиције. више Синтхетиц Синтхетиц је израз дат финансијским инструментима који су створени да симулирају друге финансијске инструменте, истовремено мењајући специфичне карактеристике попут трајања и новчаног тока. више Стрип Стрип је поступак уклањања купона из обвезнице, а затим одвојени делови се продају као нулта купонска обвезница и купонска обвезница која плаћа камату. То је такође стратегија опција која се креира дуготрајним једним позивом и две опције, а све са истом ценом штрајка. више партнерских веза