Барбелл
Вага је стратегија улагања која се првенствено односи на портфељ са фиксним приходима. По методи барбелл, половина портфеља садржи дугорочне обвезнице, а друга половина краткорочне обвезнице. „Трака“ је добила своје име јер стратегија улагања изгледа као вага са обвезницама снажно пондерисаним на оба краја рока доспећа. Графикон ће приказати велики број краткорочних удјела и дугорочних рокова доспијећа, али мало или ништа у интермедијарним удјелима.
Барбеллс Екплаинед
Стратешка стратегија имаће портфељ који се састоји од краткорочних и дугорочних обвезница, без посредних обвезница. Краткорочне обвезнице сматрају се обвезницама с роком доспијећа од пет година или мање, док дугорочне обвезнице доспијевају 10 и више година. Дугорочне обвезнице обично плаћају веће приносе - каматне стопе - да надокнаде инвеститору ризик дугог периода држања.
Међутим, све обвезнице с фиксном каматном стопом носе ризик од каматне стопе, који се јавља када тржишне каматне стопе расту у поређењу са хартијама од вредности фиксне каматне стопе. Као резултат, ималац обвезница може остварити нижи принос у односу на тржиште у окружењу у којем расте стопа. Дугорочне обвезнице носе већи каматни ризик од краткорочних. Будући да краткорочне инвестиције доспећа омогућавају инвеститору да чешће реинвестира, хартије од вредности упоредених вредности имају нижи принос и краћи захтев за држањем.
Кључне Такеаваис
- Вага је стратегија портфеља са фиксним приходима у којој је половина удјела краткорочни инструменти, а друга половина дугорочни удјели.
- Стратешка стратегија омогућава инвеститорима да искористе тренутне стопе улагањем у краткорочне обвезнице и повећају приносе држања дугорочних обвезница.
- Стратешка стратегија такође може да помеша акције и обвезнице.
- Постоји неколико ризика повезаних са коришћењем стратегије за варење.
Расподјела актива са стратегијом за варење
Традиционална идеја стратегије за мерење захтева од инвеститора да држе врло сигурне инвестиције са фиксним дохотком. Међутим, алокација се може мешати између ризичних и ризичних средстава. Такође, пондери - укупан утицај једног средства на цео портфељ - за обвезнице са обе стране ваге не морају бити фиксне на 50%. Подешавања омјера на сваком крају могу се мијењати у складу са тржишним условима.
Стратегија мрене може се конструисати користећи портфељ акција са половином портфолија усидреним у обвезницама, а другом половином у залихама. Стратегија би такође могла бити структурирана тако да укључује мање ризичне акције попут великих, стабилних компанија, док би друга половица ваге могла бити у ризичнијим залихама, попут акција на тржиштима у настајању.
Добијање најбољег из оба света обвезница
Стратешка стратегија покушава да добије најбоље од оба света, омогућавајући инвеститорима да улажу у краткорочне обвезнице, користећи предности тренутних стопа, а истовремено држе дугорочне обвезнице које плаћају високе приносе. Ако каматне стопе порасту, улагач обвезница ће имати мањи ризик од каматних стопа јер ће се краткорочне обвезнице пребацити или реинвестирати у нове краткорочне обвезнице по вишим стопама.
На пример, претпоставимо да инвеститор држи двогодишњу обвезницу која исплаћује принос од 1%. Тржишне каматне стопе расту, тако да садашње двогодишње обвезнице сада дају 3%. Инвеститор дозвољава да постојећа двогодишња обвезница доспева и користи те приходе за куповину нове емисије, двогодишње обвезнице које плаћају принос од 3%. Све дугорочне обвезнице у портфељу инвеститора остају нетакнуте до доспећа.
Као резултат, стратегија инвестирања у вагу је активни облик управљања портфељем, јер захтева учестало праћење. Краткорочне обвезнице морају се континуирано пребацивати у друге краткорочне инструменте како доспевају.
Стратешка стратегија такође нуди диверзификацију и смањује ризик уз задржавање потенцијала за остваривање већег приноса. Ако се стопе повећају, инвеститор ће имати прилику да приход од краткорочних обвезница реинвестира по вишим стопама.
Краткорочне хартије од вредности такође улажу ликвидност инвеститору и флексибилност у рјешавању ванредних ситуација јер оне често доспевају.
Прос
Смањује ризик од каматних стопа јер краткорочне обвезнице могу бити реинвестиране у окружењу растуће стопе
Укључује дугорочне обвезнице, које обично дају веће приносе од краткорочних обвезница
Нуди диверзификацију између краткорочних и дугорочних рочности
Може се прилагодити тако да држи комбинацију акција и обвезница
Цонс
Ризик од каматних стопа може настати ако дугорочне обвезнице дају ниже приносе него тржишне
Дугорочне обвезнице које се држе до доспијећа везују средства и ограничавају новчани ток
Ризик од инфлације постоји ако цене расту бржим темпом од приноса портфеља
Мијешање акција и обвезница може повећати тржишни ризик и нестабилност
Ризици од стратегије за варење
Стратешка стратегија и даље има одређени ризик од каматних стопа иако инвеститор држи дугорочне обвезнице с већим приносима од краћих рочности. Ако су те дугорочне обвезнице купљене када су приноси ниски, а стопе после порасту, улагач је запео са 10-30-годишњим обвезницама с приносима много нижим од тржишних. Инвеститор се мора надати да ће приноси обвезница бити дугорочно упоредиви са тржишним. Алтернативно, могу остварити губитак, продати обвезницу нижег приноса и купити замену плаћајући већи принос.
Такође, будући да стратегија барбелл-а не инвестира у средњорочне обвезнице са средњим роковима доспећа од 5-10 година, инвеститори би могли пропустити уколико су стопе веће за та рочности. На пример, инвеститори би држали двогодишње и десетогодишње обвезнице док би петогодишње или седмогодишње обвезнице могле да плаћају веће приносе.
Све обвезнице имају инфлаторни ризик. Инфлација је економски концепт који мери стопу корпе стандардних роба и услуга током одређеног периода. Иако је могуће пронаћи обвезнице са променљивом каматном стопом, већином су то хартије од вредности са фиксном стопом. Обвезнице с фиксном стопом можда не иду у корак са инфлацијом. Замислите да инфлација расте за 3%, али власници обвезница плаћају 2%, реално имају нето губитак од 1%.
Коначно, инвеститори се такође суочавају са ризиком реинвестирања који се дешава када су тржишне каматне стопе испод онога што су зарадили на својим улозима. У овом случају, рецимо да је инвеститор примио 3% камате на примитак који је доспео и вратио главницу. Тржишне стопе су пале на 2%. Сада инвеститор неће моћи пронаћи замјенске хартије од вриједности које плаћају већи поврат од 3%, а да не пријеђу ризичне, ниже кредитно вриједне обвезнице.
Пример реалног света за Барбелл стратегију
Као пример, рецимо да се лествица расподјеле имовине састоји од 50% сигурних, конзервативних инвестиција попут државних обвезница на једном крају и 50% акција на другом крају.
Претпоставимо да су расположења на тржишту у кратком року постала све позитивнија и вероватно је да је тржиште на почетку широког скупа. Инвестиције на агресивном - капиталу - крају мрене успешно раде. Како се скуп протеже, а тржишни ризик расте, инвеститор може да оствари своје добитке и смањи изложеност високој ризичној страни мрене. Можда продају 10% дела удела у капиталу и приход распоређују на хартије од вредности са ниским ризиком. Прилагођена алокација је сада 40% акција до 60% обвезница.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.