Контролна листа за улагања у медицинску технологију

Да ли бисте били заинтересовани да инвестирате у сектор који се може похвалити изнадпросечним историјским приносима, снажним приносима капитала, ограничењима конкуренције коју спроводе владе и производима који могу бити од кључне важности за одржавање квалитета живота људи? Да ли би вас и даље занимало да знате да постоје велики напредни трошкови развоја, висока стопа неуспеха, сталан проток потенцијалних ривала и федерално регулаторно тело које примењује строге, а понекад и произвољне, стандарде?

Нема сумње да медицинска технологија нуди све горе наведено инвеститорима. Питање је, међутим, шта инвеститори морају знати да најбоље искористе могућности у том сектору. Иако нема сигурних гаранција и нема пречица око потребне пажње, постоје неки показатељи који вам могу помоћи да донесете боље одлуке о инвестирању у овом динамичном сектору. Прочитајте да сазнате шта су.

Потражите иноватора, а не следбеника

Када се разматра потенцијално улагање у медицинску технологију, генерално је боље потражити компанију посвећену новим технологијама и иновацијама. Нови производи обично нуде боље перформансе (бољи резултати за пацијента, лакше за лекара и слично), а та побољшања обично наређују премијску цену и покрећу пребацивање тржишног удела на нови производ. (Погледајте такође: Велика очекивања: Прогноза раста продаје .)

Најбољи начин да се процени да ли је одређена компанија фокусирана на иновације је сагледати компанијски производни програм и напоре у истраживању и развоју (Р&Д). Мале компаније су углавном веома напредне у вези са пројектима који су тренутно у току (често је то једино о чему менаџмент мора да разговара са инвеститорима), али велике компаније често не откривају толико информација. У тим случајевима испробајте ово правило - ако компанија троши мање од 10% свог прихода на истраживање и развој, будите сумњиви. (Погледајте такође: Шта је боље: доминација или иновација? )

Не знојите детаље

Нема потребе за стручним медицинским знањем у инвестирању у мед-тецх. У ствари, чак и најпаметнији медицински умови имају помешане податке када је реч о будућности у медицинској технологији, тако да инвеститори никада не би смели да се застраше од „медицинског стручњака“ који се определи за одређену залиху или терапију. (Погледајте такође: Могу ли вам инсајдери помоћи да направите бољу трговину? )

Свакако је вриједно прочитати о болестима или стањима које производи компаније лече (или намеравају да лече), а интернет нуди мноштво информација о готово свим медицинским стањима која представљају одрживу тржишну прилику. Из радова од стране рецензираних часописа до блогова појединих пацијената, сваки инвеститор може стећи осјећај покретачких фактора у лијечењу било којег здравственог стања.

Схватите животни циклус

Постоји неколико кључних тачака у животном циклусу компаније мед-тецх, а свака фаза има одређене последице за инвеститора.

Стартуп компаније се често суочавају са годинама губитака и одлива новца док менаџмент покушава да води нове производе кроз клиничка испитивања, путем регулатора и на тржиште. Овде су кључни износ готовине на билансу стања, ефикасност производа и искреност менаџерског тима. Претпостављајући да су клинички подаци позитивни, компанија ће се на крају суочити са ФДА-ом и одлуком тхумбс-уп / тхумбс-довн која следи. (Погледајте такође: Мерење произвођача лекова .)

Ако компанија обезбеди одобрење ФДА, следећа фаза је лансирање и продајна рампа. Овде је кључно за компанију да има солидан маркетиншки тим (или партнерство). Потражите снажан почетни раст продаје, али не очекујте профит још увек. (Погледајте такође: Оглашавање, крокодили и јарболи .)

Једном када компанија постигне профитабилност, игра се мења. Једноставно речено, врло мало меду технолошких компанија икад сазревају у велике, независне играче. Компаније се углавном купују или покушавају прикупити себе окрећући се аквизицијама. То значи да би улагачи требали пажљиво пазити на понуде и пазити на компаније које преплаћују у покушају раста кроз аквизиције. (Погледајте такође: уочавање профитабилности са РОЦЕ .)

За оне компаније које се поставе као велики, независни играчи, овде је животни циклус инвеститорима познат: то је континуиран процес управљања постојећим бизнисом, увођење нових производа и очување раста вредности акционара. (Погледајте такође: Зашто компаније брину о ценама акција? )

Не заборавите Владу

Ако постоји фактор ризика за медицинску технологију који није уобичајен за друге компаније, то је значајна улога владе на више нивоа предузећа.

За почетак, ФДА ефикасно утврђује да ли компанија може пословати у САД-у Пре него што се уређај може легално продати, ФДА мора да одобри његову продају. Иако све одобрења производа не захтевају скупа клиничка испитивања, већина производа који остварују значајан раст прихода у сектору захтевају значајне податке о ефикасности и безбедности пре него што ФДА дозволи њихову продају. (Погледајте такође: Улагање у сектор здравства .)

Такође је вредно приметити да одобравање не завршава причу; ФДА захтева стално праћење и извештавање и може наручити уређаје с тржишта ако се скривене опасности открију у наредним годинама.

Иако се то може чинити право, ФДА има мандат који захтева да буде осетљив на различите факторе. Агенција мора заштитити сигурност опште јавности, али правилна трговина између ризика и награде за нови уређај или терапију је субјективна. Комплицирана ствар, чини се да ће однос ФДА-е према том преокрету нестајати и да се временом смањује. Инвеститори могу да минимизирају ризике за свој портфељ одабиром компанија које или имају пакет одобрених производа који су већ на тржишту или који имају веома јаке податке за производе у развоју. (Погледајте такође: Коришћење ДЦФ-а у биотехничкој процени .)

Влада такође игра улогу у одређивању да ли компаније за медицинску технологију могу да добију плату за своје уређаје и терапије. Медицаре је главни фактор када је у питању како Американци плаћају здравствену заштиту, и ако влада повуче назад колико је спремна да плати за разне терапије или уређаје, то може имати велики утицај на сектор. У ствари, приватни осигуратељи често ће се бавити оним што Медицаре одлучи када формира сопствену политику покривања. (Погледајте такође: Куповина приватног здравственог осигурања и шта покрива Медицаре? )

Прихватите другачију методологију процене

Једноставно речено, стандарди вредновања у медицинској технологији мало су различити. Ако погледате многе залихе медицинске технологије која се налазе у позадини, као што су Алцон (АЦЛ), Стрикер (СИК), Бостон Сциентифиц (БСКС) и Медтрониц (МДТ), видећете историјске омјере изнад (а понекад и изнад) превладавајућих С&П 500 нивоа индекса, укључујући:

• однос цене и зараде
• однос цене према књизи
• однос цене и продаје
• однос цене према новцу и протоку
• ЕВ / ЕБИТДА (ЕВ = вредност предузећа)

Ипак, временом су залихе медицинске технологије углавном надмашиле С&П 500 и одржавале се релативно добро у периодима тешких перформанси на ширем тржишту. (Погледајте такође: Да ли је П / Е омјер добар показатељ временског ограничења на тржишту? )

Није да нема аргумената у корист робуснијих процена; ова индустрија има изнадпросечне марже и поврат уложеног капитала, не боји се генеричких конкурената и нуди производе са прилично нееластичном потражњом. Напокон, особа ће можда моћи одложити куповину новог аутомобила или телевизора док економија не буде побољшана, али не могу одложити лијечење срчаног удара или сломљеног кука.

Инвеститори нови у медицинску технологију такође би требали схватити да је, за боље или лошије, однос цијене и продаје уобичајена метрика за ове залихе (посебно на нивоу малих и средњих капацитета). У ствари, нове залихе средње технологије које тргују испод нивоа цене између 4 и 4 могу се сматрати куповином, а оне које тргују изнад 8 или нешто више могу се сматрати прецијењеним или барем прегријаним. (Погледајте такође: Користите однос цене и продаје према залихама .)

Суштина

Медицинска технологија је динамичан сектор, са новим технологијама и производима који се појављују готово сваке године. Многи инвеститори се устрају јер погрешно мисле да је то превише компликовано, па често постоје и занемарене могућности улагања. Нема сумње да је потребно мало рада да се убрзају компаније за медицинску технологију и њихове залихе, али не више него за било коју другу индустрију. Ако инвеститори примене методички приступ истраживању и процени стања у овом сектору, требало би да открију да је улагање у медицинску технологију сигурно у могућностима појединог инвеститора. (Погледајте такође: Проналажење неоткривених залиха. )