Обавеза обезбеђења дуга (ЦДО)

Шта је колатерална обавеза дуга (ЦДО)?

Обавеза за осигурање дуга (ЦДО) је структурирани финансијски производ који обједињује имовину која ствара новчани ток и препакира овај фонд имовине у дискретне транше које могу бити продате инвеститорима. За сакупљена имовина - као што су хипотеке, обвезнице и зајмови - колатерализована обавеза дуга је суштински дужничке обавезе које служе као обезбеђење за ЦДО. Транше у ЦДО-у знатно се разликују у њиховим профилима ризика. Старије транше су углавном сигурније јер имају први приоритет у повраћају колатерала у случају неплаћања. Као резултат, старије транше ЦДО-а углавном имају виши кредитни рејтинг и нуде ниже стопе купона у односу на млађе транше, које нуде веће стопе купона да надокнаде свој већи ризик неплаћања.

2:02

Приручник о обавези о осигурању дуга (ЦДО)

Разумевање обавеза обезбеђења дуга (ЦДО)

Колатерализоване обавезе дуга ствара пет страна:

• Компаније за хартије од вредности, које одобравају избор колатерала, структуирају новчанице у транше и продају их инвеститорима
• ЦДО менаџери, који бирају колателалу и често управљају ЦДО портфељима
• Агенције за рејтинг, које процењују ЦДО и додељују им кредитне рејтинге
• Финансијски јемци, који обећавају да ће надокнадити инвеститорима било који губитак на ЦДО траншама у замену за плаћање премије
• Инвеститори попут пензијских и хедге фондова

Историја ЦДО-а

Најстарије ЦДО-е конструисао је Дрекел Бурнхам Ламберт, дом бившег краља безвриједних обвезница Мицхаел Милкен, 1987. године тако што је саставио портфеље безвриједних обвезница које су издале различите компаније. Компаније за хартије од вредности накнадно су покренуле ЦДО за низ друге имовине са предвидљивим токовима прихода, као што су кредити за аутомобиле, студентске зајмове, потраживања са кредитних картица и чак закупи авиона. Међутим, ЦДО-и су остали нишни производ до 2003–04. Године, када је амерички стамбени бум натерао стране укључене у издавање ЦДО-а да скрену пажњу на хартије од вредности које нису подржане хипотеком као нови извор обезбеђења за ЦДО-е.

ЦДО и глобална финансијска криза

ЦДО-и су након тога експлодирали у популарности, при чему је продаја ЦДО-а порасла готово десет пута са 30 милијарди долара у 2003. години на 225 милијарди долара у 2006. години. Али, њихова накнадна имплозија, покренута америчком исправком стамбеног збрињавања, учинила је да ЦДО-ови постану један од најгорих инструмената на широком паду тржишта. од 2007–09. Распуцавање балона ЦДО проузроковало је губитке у стотинама милијарди на неким од највећих финансијских институција, што је резултирало или банкротирањем, или извлачењем кроз интервенцију владе, и допринело ескалацији глобалне финансијске кризе у овом периоду.

Упркос својој улози у финансијској кризи, колатерализоване дужничке обавезе и даље су активно подручје структурираних финансија. ЦДО и још злогласнији синтетички ЦДО и даље су у употреби, јер су на крају средство за пребацивање ризика и ослобађање капитала, две ствари на које Валл Стреет увек има апетита.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Како раде синтетичке колатерализоване обавезе (ЦДО) Синтетички ЦДО је облик дуга на колатерализованој основи који инвестира у замјене за кредитне неплатише или другу неимовинску имовину да би се изложио фиксном приходу. више Обавеза зајма по зајму (ЦЛО) Обавеза за зајам колатерализованог зајма (ЦЛО) је гаранција подржана низом кредита са ниским рејтингом. Инвеститор прима заказане исплате дуга од основних зајмова, преузимајући ризик у случају неплаћања. Заузврат, он добија већу разноликост и потенцијал за веће приходе изнад просека. више Да ли је Беспоке ЦДО погодан за ваш портфељ? Изузетни ЦДО је структурирани финансијски производ - конкретно, обавеза колатерализованог дуга (ЦДО) - који дилер ствара и прилагођава одређеној групи инвеститора, који тада купују траншу (део). Данас је то често познато као погодна транша прилика. више Траншери Транши су делови дуга или хартија од вредности који су структурирани да поделе карактеристике ризика или групе на начине који су тржишни за разне инвеститоре. више Накнадна обавеза дуга по колатералима (ЦДО-у квадрату) Обавеза колатерализованог дуга у квадрат је возило посебне намјене (СПВ) са секуритизацијским плаћањима потпомогнутим ЦДО траншама. више Шта је складиштење? Складиштење је посредни корак у трансакцији колатерализованог дуга (ЦДО) која укључује куповину кредита или обвезница пре затварања. више партнерских веза