Анализа финансијских извештаја уобичајене величине

Финансијски извештај уобичајене величине приказује ставке ретка као проценат од једне одабране или уобичајене бројке. Израда финансијских извештаја уобичајене величине олакшава анализу компаније током времена и упоређивање са њеним колегама. Употреба финансијских извештаја уобичајене величине помаже инвеститорима да уоче трендове које сирови финансијски извештаји можда неће открити.

Сва три основна финансијска извештаја могу се ставити у формат величине. Финансијски извјештаји у износима у доларима могу се лако претворити у изјаве уобичајене величине путем табеле или се могу добити из мрежних ресурса попут Мергент Онлине . Испод је преглед сваке изјаве и детаљнији резиме предности, као и недостаци које таква анализа може пружити инвеститорима.

Анализа биланса стања

Заједничка бројка за анализу биланса уобичајене величине је укупна имовина. На основу рачуноводствене једначине, ово такође изједначава укупне обавезе и капитал акционара, чинећи било један термин заменљивим у анализи. Такође је могуће користити укупне обавезе да назначите где леже обавезе компаније и да ли је конзервативна или ризична у управљању својим дуговима.

Стратегија уобичајене величине из билансне перспективе даје увид у структуру капитала предузећа и како се она упоређује са ривалима. Инвеститор такође може одредити оптималну структуру капитала за индустрију и упоредити је са фирмом која се анализира. Тада може закључити да ли је дуг превисок, вишак новца се задржава на билансу стања или залихе превисоко расту. Ниво добре воље на билансу стања такође помаже да се укаже до које се мере компанија ослањала на аквизиције за раст.

Испод је пример биланце стања уобичајене величине за технолошки гигант Међународне пословне машине - ИБМ (НИСЕ: ИБМ). Пролазећи кроз неке од горе наведених примера, можемо видети да дугорочни дуг у просеку износи око 20% укупне имовине током трогодишњег периода, што је разуман ниво. Разумније је када посматрамо да готовина представља око 10% укупне имовине, а краткорочни дуг чини 6% до 7% укупне имовине у последње три године.

Важно је сакупити краткорочни и дугорочни дуг и упоредити овај износ са укупним готовим новцем у одељку за текућу имовину. Омогућује инвеститору да зна колико је новчаног јастука на располагању или ако фирма зависи од тржишта да рефинансира дуг када доспе.

Анализа биланса успеха

Уобичајена бројка за биланс успеха је укупна продаја на врху. Ово је заправо иста анализа као и израчунавање маржи компаније. На пример, нето профитна маржа је једноставно нето приход подељен продајом, што се такође дешава као анализа величине. Исто важи и за израчунавање бруто и оперативних маржи. Метода уобичајених величина привлачна је, на пример, за компаније са интензивним истраживањем, јер се углавном фокусирају на истраживање и развој (Р&Д) и оно што представља као проценат укупне продаје.

Испод је извод о добити уобичајене величине за ИБМ. Ми ћемо то детаљније покрити у даљем тексту, али примјетите да су трошкови истраживања и развоја просјечно близу 6% прихода. Посматрајући вршњачку групу и компаније у целини, према анализи Бооз & Цо, ово сврстава ИБМ у топ пет међу технолошким гигантима и 20 најбољих компанија у свету (2013) по укупној потрошњи на истраживање и развој као проценат од укупне потрошње продаја.

Заједничка величина и новчани ток

На сличан начин као и анализа биланса успеха, многе ставке у извештају о новчаном току могу се навести као проценат од укупне продаје. Ово може дати увид у бројне ставке новчаног тока, укључујући капиталне издатке (цапек) као проценат прихода. Активности откупа деоница такође се могу ставити у контекст као проценат од укупне горње линије. Издавање дуга је још једна важна бројка у сразмери са количином годишње продаје коју он ствара. Пошто се ове ставке рачунају као проценат од продаје, они помажу да се укаже у којој мери се користе за остваривање укупног прихода.

Испод је ИБМ-ов извод о новчаном току у односу на укупну продају. Створио је импресиван ниво оперативног новчаног тока који је просечно износио 19% продаје током трогодишњег периода од 2010. до 2012. Активности откупа деоница такође су биле импресивне на више од 11% укупне продаје у сваке од три године. Такође можете приметити први ред, који представља нето приход као проценат од укупне продаје, што се тачно подудара са анализом уобичајене величине из перспективе биланса успеха. Ово представља маржу нето добити.

По чему се то разликује од редовних финансијских извјештаја ">

Кључна предност анализе заједничке величине је то што омогућава вертикалну анализу по ставкама ретка током једног временског периода, као што је квартални или годишњи период, а такође и из хоризонталне перспективе у временском периоду као што су три године које смо анализирали за ИБМ горе.

Само гледање сировог финансијског извештаја ово отежава. Али гледање финансијског извештаја према горе и доле, вертикална анализа омогућава инвеститору да сам унесе значајне промене у компанији. Анализа уобичајене величине помаже да се анализа стави у контекст (процентно). То је исто што и анализа омјера када се погледа изказ добити и губитка.

Шта открива уобичајена величина

Највећа корист од анализе заједничке величине је у томе што може омогућити инвеститору да препозна велике или драстичне промене у финансијама предузећа. Брза повећања или смањења биће лако уочљива, попут брзог пада пријављене добити током једне четвртине или године.

У случају ИБМ-а, његови резултати у целини су релативно стабилни. Једно напомену је трезорски капитал у билансу стања, који је порастао на више од негативних 100% укупне имовине. Али уместо да улагаче алармирају, то указује да је компанија била изузетно успешна у прикупљању готовине за откуп акција, што далеко превазилази оно што је задржало у свом билансу.

Анализа уобичајене величине такође може дати увид у различите стратегије које компаније спроводе. На пример, једна компанија може бити спремна да жртвује марже за тржишни удео, што би повећало укупну продају на рачун бруто, оперативних или нето профитних маржи. У идеалном случају компанија која следи ниже марже ће расти брже. Док смо ИБМ посматрали самостално, попут анализе и развоја, ИБМ би требало анализирати и поредећи га са кључним ривалима.

Доња граница

Као што горњи сценариј наглашава, сама анализа заједничких величина мало је вероватно да ће дати свеобухватан и јасан закључак о компанији. Мора се обавити у контексту свеобухватне анализе финансијских извештаја, као што је детаљно описано горе.

Инвеститори такође морају бити свјесни привремене разлике у односу на сталне разлике. Краткорочни пад профитабилности могао би указивати само на краткорочни пад, а не на трајни губитак профитне марже.