Манипулација са финансијским извештајем

Манипулација финансијских извјештаја је текући проблем у корпоративној Америци. Иако је Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности предузела много корака за ублажавање ове врсте корпоративних малверзација, структуре управљачких подстицаја, огромне ширине коју пружају Општеприхваћени рачуноводствени принципи (ГААП) и стално присутни сукоб интереса. независни ревизор и корпоративни клијент и даље пружају савршено окружење за такве активности. Због ових фактора, инвеститори који купују појединачне акције или обвезнице морају бити свесни проблема, знакова упозорења и алата који су им на располагању како би умањили штетне импликације ових проблема.

Разлози који стоје иза манипулације финансијским извјештајима

Три су основна разлога због којих менаџмент манипулише финансијским извештајима. Прво, у многим случајевима компензација корпоративних руководилаца је директно везана за финансијске перформансе компаније. Као резултат тога, они имају директан подстицај да сликају ружичасту слику финансијског стања компаније како би испунили утврђена очекивања од резултата и подстакли личну надокнаду.

Друго, то је релативно лако учинити. Одбор за стандарде финансијског рачуноводства (ФАСБ), који поставља ГААП стандарде, пружа значајну ширину и интерпретацију у рачуноводственим одредбама и методама. За боље или горе, ови ГААП стандарди пружају значајну флексибилност, чинећи корпоративним менаџментом изведиву слику финансијског стања компаније.

Треће, мало је вероватно да ће инвеститори открити финансијску манипулацију због односа између независног ревизора и корпоративног клијента. У САД-у рачуноводство Биг Фоур и низ мањих регионалних рачуноводствених фирми доминирају у окружењу корпоративне ревизије. Иако се ови субјекти оглашавају као независни ревизори, фирме имају директан сукоб интереса јер их компензују, често прилично значајно, саме компаније које врше ревизију. Као резултат тога, ревизори би могли бити у искушењу да законе рачуноводствена правила да прикажу финансијско стање компаније на начин који ће усрећити клијента - и одржати његово пословање.

Како се финансијски извјештаји манипулишу

Како се финансијски извјештаји манипулишу

Постоје два општа приступа манипулацији финансијским извештајима. Први је преувеличавање зарада текућег периода на рачуну добити и вештачког надувавања прихода и добитака или дефлацијом трошкова текућег периода. Овакав приступ чини да финансијско стање компаније изгледа боље него што заправо јесте у циљу испуњења утврђених очекивања.

Други приступ захтева управо супротну тактику, а то је да се минимизира зарада текућег периода на билансу успеха дефлацијом прихода или надувавањем трошкова текућег периода. Може се чинити контратуктивним учинити да финансијско стање компаније изгледа горе него што заправо јесте, али постоје многи разлози за то: одвратити потенцијалне преузиматеље; избацивање свих лоших вести "са пута", како би компанија изгледала јаче у напријед; бацање мрачних бројева у период у којем се лоши резултати могу приписати тренутном макроекономском окружењу; или одгодити добре финансијске информације у наредни период када је вероватније да ће бити признати.

Специфични начини за манипулирање финансијским извјештајима

Када је у питању манипулација, на располагању је мноштво рачуноводствених техника. Финанциал Схенаниганс (2002) Ховард Сцхилит приказује седам основних начина на које корпоративно управљање манипулира финансијским извјештајима компаније.

1. Прерано евидентирање прихода или упитног квалитета
   1. Евидентирање прихода пре завршетка свих услуга
   2. Евидентирање прихода пре испоруке производа
   3. Евидентирање прихода за производе за које није потребно купити
2. Евидентирање фиктивних прихода
   1. Евидентирање прихода од продаје која се није догодила
   2. Приказивање прихода од улагања као прихода
   3. Приходи примљени путем зајма бележе као приход
3. Повећање дохотка једнократним добицима
   1. Повећање добити продајом имовине и евидентирањем прихода као прихода
   2. Повећање добити класификовањем прихода или добити од улагања као прихода
4. Пребацивање текућих трошкова на раније или касније раздобље
   1. Амортизација кошта преспоро
   2. Промена рачуноводствених стандарда ради подстицања манипулације
   3. Капитализација нормалних оперативних трошкова како би се смањили трошкови премештајући их из биланса успеха у биланс стања
   4. Неуспешно отписивање или отпис умањене имовине
5. Неуспјех у евидентирању или непрописном смањењу обавеза
   1. Неуспешно евидентирање трошкова и обавеза када будуће услуге остану
   2. Промјена рачуноводствених претпоставки за потицање манипулације
6. Преусмјеравање текућег прихода на касније раздобље
   1. Стварање резерве за кишни дан као извор прихода за побољшање будућих перформанси
   2. Задржавање прихода
7. Пребацивање будућих трошкова у текуће раздобље као посебна накнада
   1. Убрзање трошкова у текућем периоду
   2. Измена рачуноводствених стандарда ради подстицања манипулације, посебно кроз резервисања за амортизацију, амортизацију и исцрпљивање

Иако се већина ових техника односи на манипулацију са билансом успеха, постоји и много техника за управљање билансом стања, као и извештајем о новчаним токовима. Штавише, чак и семантиком одељка за финансије дискусије и анализе менаџмента може се манипулисати омекшавањем акционог језика који корпоративни руководиоци користе од „воље“ до „можда“, „вероватно“ до „могуће“, и „према томе“ до „ можда." Узети колективно, инвеститори би требали разумјети ове проблеме и нијансе и бити у страху приликом процјене финансијског стања компаније.

Финансијска манипулација путем корпоративног спајања или аквизиције

Други облик финансијске манипулације може се догодити током поступка спајања или припајања. Један класичан приступ се дешава када руководство покушава да подржи спајање или припајање засновано пре свега на побољшању процењене зараде по акцији комбинованих компанија. Погледајмо табелу испод да бисмо разумели како се одвија ова врста манипулације.

На основу података из горње табеле, чини се да предложена аквизиција циљане компаније има добар финансијски смисао, јер ће зарада по акцији компаније која је преузела компанију бити значајно повећана са 5 долара по акцији на 5, 83 долара по акцији. Након куповине, компанија која је преузела куповину доживеће повећање зараде од 200.000 УСД због додавања прихода од циљане компаније. Штавише, имајући у виду високу тржишну вредност обичних акција компаније која купује и ниску књиговодствену вредност циљне компаније, компанија која је преузела компанију само ће морати да изда додатних 20.000 акција да би обавила куповину од два милиона долара. Када се узму заједно, значајан пораст зараде компанија и скромно повећање 20.000 издатих редовних акција довешће до атрактивније зараде по износу акције.

Нажалост, финансијска одлука заснована првенствено на овој врсти анализе је непримјерена и погрешна, јер будући финансијски утицај такве аквизиције може бити позитиван, небитан или чак негативан. Зарада по акцији компаније која купује повећаће се за значајан износ из само два разлога, а нити један разлог нема дугорочне последице.

Заштита од манипулације финансијским извештајима

Постоји мноштво фактора који могу утицати на квалитет и тачност података на располагању инвеститору. Као резултат тога, инвеститори морају имати добро знање о анализи финансијских извештаја, укључујући снажну команду о кориштењу интерних показатеља ликвидности ликвидности, омјера анализе тржишне ликвидности, омјера раста и корпоративне профитабилности, омјера финансијског ризика и пословних ризика. Инвеститори би такође требало да имају добро разумевање како користити вишеструку анализу тржишта, укључујући употребу односа цене / зараде, омјера цена / књиговодствена вредност, омјера цена / продаја и односа цена / новчани ток како би одмјерили разумност финансијских података .

Нажалост, врло мали број малих инвеститора има потребно време, вештине и ресурсе да се укључи у такве активности и анализе. Ако је то случај, можда би им било лакше да се придржавају улагања у јефтине, диверзификоване узајамне фондове са активним управљањем. Ови фондови имају тимове за управљање инвестицијама са знањем, позадином и искуством да детаљно анализирају финансијску слику компаније пре него што донесу одлуку о инвестирању.

Доња граница

Постоје многи случајеви финансијских манипулација који датирају током векова, а модерни примери као што су Енрон, Ворлдцом, Тицо Интернатионал, Аделпхиа, Глобал Цроссинг, Цендант, Фреддие Мац и АИГ требало би да подсете инвеститоре на потенцијалне минске мине које могу да ураде сусрет. Позната распрострањеност и величина материјалних питања повезаних са састављањем корпоративних финансијских извјештаја требало би да подсете инвеститоре на опрез при коришћењу и тумачењу.

Инвеститори би такође требали имати на уму да независни ревизори одговорни за пружање ревидираних финансијских података могу имати материјални сукоб интереса који искривљује праву финансијску слику компаније. Неки од горе споменутих случајева злоупотребе корпорације догодили су се у складу са рачуноводством фирми, као што је сада непоражена фирма Артхур Андерсон. Стога чак и изјаве о одјави ревизора треба узимати са зрном соли.