Процена сагласности
Процена сагласности је број који се заснива на комбинованим проценама аналитичара који покривају јавно предузеће. Аналитичари углавном дају консензус за зараду компаније по акцији (ЕПС) и приход; ове цифре се најчешће износе за четвртину, фискалну годину и наредну фискалну годину. Величина компаније и број аналитичара који ће је покривати диктират ће величину базена из које је процена изведена.
Разумевање процене консензуса
Када чујете да је компанија „пропустила процене“ или „претучене процене“, то су референце на процене консензуса. На основу пројекција, модела, осећања и истраживања, аналитичари настоје смислити шта ће компанија радити у будућности. Процене сагласности могу се наћи у котацијама акција или сажетцима на уобичајеним местима, као што су веб локација Валл Стреет Јоурнал, Блоомберг, Морнингстар.цом и Гоогле Финанце.
Кључне Такеаваис
- Процене сагласности су процене прихода и зарада за компанију од стране аналитичара који покривају јавно предузеће.
- Нису тачна наука и зависе од низа фактора, од приступа подацима компанија до претходних финансијских извештаја и процена тржишта производа компаније.
Процене сагласности и тржишна (не) ефикасност
Консензусне процене, које се састоје од процена појединачних аналитичара, нису тачна наука. Сви извештаји се ослањају не само на финансијске извештаје (тј. Извештај о финансијском положају или билансу стања; Извештај о свеобухватном извештају о приходу или билансу успеха; Извештај о променама на капиталу и извештај о готовинским токовима), којима руководство или друго особље може да манипулише, са приступом подацима компаније - они такође укључују инпуте, као што су фусноте, коментари менаџмента, истраживање укупне индустрије, вршњачке компаније и макроекономска анализа.
Аналитичари ће често користити улазе из горњих извора података и стављати их у модел дисконтираних новчаних токова (ДЦФ). ДЦФ је метода процене која користи будуће пројекције бесплатних новчаних токова и дисконтује их, користећи потребну годишњу стопу, да би се дошло до процене садашње вредности. Ако је садашња постигнута вредност већа од тренутне тржишне цене акција, аналитичар може да постигне консензус „изнад“. Супротно томе, ако је садашња вредност будућих новчаних токова нижа од цене акција у тренутку израчуна - аналитичар може закључити да је цена коштала испод „консензуса“.
Све ово наводи неке закључке да верују да тржиште није тако ефикасно као што се често наводи и да је ефикасност вођена проценама о мноштву будућих догађаја који можда нису тачни. Ово би могло помоћи да се објасни зашто се акције компаније брзо прилагођавају новим информацијама, подељеним кварталним зарадама и приходима, када се ове бројке одступају од процене консензуса.
Студија консултантске фирме МцКинсеи из 2013. године открила је да недостајуће оцене консензуса немају материјалног утицаја на цену деоница компаније. "У кратком року, пропадање процена зараде од консензуса ретко је катастрофално", написали су аутори студије. Њихова анализа открила је да пропуштање консензуса за један проценат доводи до смањења цене деоница за само две десетине у периоду од пет дана након најаве.
Као пример, они су навели компанију Молсон Цоорс Бревинг Цомпани (ТАП), која је у 2010. години победила процену консензуса за два процента, али су њене акције и даље пале за 7 процената јер су инвеститори у компанији претпостављали да је пад акција последица пореске олакшице уместо због побољшање основне стратегије компаније. Међутим, студија је упозорила и на превише читања резултата. Према ауторима студије, консензус процењује "наговештавање" забринутости инвеститора у вези са одређеном компанијом или сектором.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.