Уобичајено ризик
Ризик неплаћања је шанса да компанија или појединац неће бити у могућности да изврше тражене уплате на своју дужничку обавезу. Зајмодавци и инвеститори изложени су ризику неплаћања у готово свим облицима продужења кредита. Већи ниво ризика доводи до већег потребног приноса, а заузврат, до веће каматне стопе.
Кључне Такеаваис
- Ризик подразумевања је шанса да компаније или појединци неће бити у могућности да изврше потребна плаћања дуга.
- Број слободног новчаног тока који је близу нуле или негативан указује да компанија може имати проблема са генерисањем готовине која је потребна за испоруку на обећаним плаћањима, а то може указивати на већи ризик неплаћања.
- Задани ризик може се проценити коришћењем стандардних алата за мерење, укључујући ФИЦО оцене за потрошачки кредит, и кредитне оцене према С&П и Мооди'с за питања корпоративног и државног дуга.
Разумевање подразумеваног ризика
Ризик задате вредности може се проценити коришћењем стандардних алата за мерење, укључујући ФИЦО оцене за потрошачки кредит и кредитне оцене за питања корпоративног и државног дуга. Кредитне рејтинге за издавање дуга пружају национално признате организације за статистички рејтинг (НРСРО), као што су Стандард & Поор'с (С&П), Мооди'с и Фитцх Ратингс.
Ризик подразумевања може се променити као резултат ширих економских промена или промена у финансијској ситуацији компаније. Економска рецесија може утицати на приходе и зараде многих компанија, утичући на њихову способност да исплате камате на дуг и, на крају, отплати дуг. Компаније се могу суочити са факторима као што су повећана конкуренција и нижа моћ одређивања цена, што резултира сличним финансијским утицајем. Ентитети морају да створе довољан нето приход и новчани ток да би ублажили ризик неплаћања.
У случају неплаћања, улагачи могу изгубити на периодичним отплатама камата и својим улагањима у обвезницу. Неплаћање може резултирати 100% губитком од улагања.
Да би умањили утицај ризика неплаћања, зајмодавци често наплаћују стопе приноса које одговарају нивоу дужника.
Посебна разматрања
Зајмодавци углавном прегледавају финансијске извештаје компаније и користе неколико финансијских омјера да би утврдили вероватноћу отплате дуга.
До техничког неплаћања може доћи ако се дуг може отплатити, али одређени услови зајма не могу бити испуњени.
Слободни новчани ток је новац који се добија након што компанија поново инвестира у себе и израчунава се одузимањем капиталних расхода од оперативног новчаног тока. Бесплатни новчани ток користи се за ствари као што су исплата дуга и дивиденди. Број слободног новчаног тока који је близу нуле или негативан указује на то да компанија може имати проблема са добијањем новца потребног за испоруку на обећаним уплатама. Ово може указивати на већи ризик неплаћања.
Коефицијент покривености камате израчунава се дељењем зараде компаније пре камата и пореза (ЕБИТ) на периодичне исплате камата на дуг. Већи омјер сугерира да постоји довољно прихода за покриће плаћања камата. Ово може указивати на нижи ризик од задане вредности.
Врсте подразумеваног ризика
Кредитни резултати које су утврдиле агенције за рејтинг могу се сврстати у две категорије: инвестициони разред и неинвестицијски разред (или смеће). Сматра се да дуг дуга са инвестирањем има низак ризик неплаћања и инвеститори га углавном траже. Супротно томе, неинвестицијски дуг нуди веће приносе од сигурнијих обвезница, али исто тако долази са знатно већом шансом неплаћања.
Иако су скале оцењивања које користе рејтинг агенције мало другачије, већина дуга се оцењује на сличан начин. Свако издање обвезница које је С&П дало рејтинг ААА, АА, А или БББ сматра се инвестиционим степеном. Све што је оцењено ББ и ниже сматра се неинвестицијским оценом.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.