Преданост
Пренос се односи на ситуацију када претплата хартија од вредности или издавање дуга присиљава инвестицијску банку која преузима куповину непроданих акција током понуде. У процесу преузимања уговора, инвестициона банка ће помоћи прикупљању капитала за компаније које су издавале. Као део процеса преузимања уговора, банка може да укључи обавезу компаније да прода све акције емисије. Међутим, ако инвеститори не купе те хартије од вредности, одговорност за непродате акције може прећи на осигураватеље.
Преступање се може догодити издавањем или продајом дуга предузећа, аи продајом иницијалне јавне понуде (ИПО).
БРЕАКИНГ ДОВН Деволвемент
Пренос представља значајан ризик за инвестицијску банку која је потписала уговор. Када се тражи куповина непотписаних акција емисије, цена ће често бити по цени већој од тржишне вредности. Обично инвестицијска банка неће се дуго задржавати на проблемима пливања, већ ће продати акције на секундарном тржишту. Банка ће много пута доживети финансијски губитак.
Преступање се може посматрати као показатељ да тржиште има негативне осјећаје према емисији. Ова негативна осећања могу имати значајан утицај на накнадну потражњу постојећих акција или понуда дуга. Банке које преузимају ризик могу претрпети резултате негативних ставова док покушавају да преселе било које акције које поседују.
Појачана пажња капитала и медија која је повезана са компанијом која има претплатну понуду нуди ризике за компаније и банке које преузимају уговор. Обично је циљ јавне понуде продаја по тачној цени по којој се све издате акције могу продати инвеститорима, а нема ни недостатка ни вишка хартија од вредности.
Већину времена у САД-у компанија која се нада да ће изаћи на тржиште и инвестициона банка која преузима ИПО урадила је потребне домаће задатке како би осигурала да су почетне акције купљене и да преношење није неопходно.
Различити нивои ризика преноса
Инвестициони осигураваоци не морају гарантовати да ће се укупна емисија продати. Зависиће од уговора о преузимању уговора који банка и компанија која је издала уговори. Различите врсте уговора укључују различите нивое ризика преноса.
- Чврста обавеза је уговор преузиматеља ризика да преузме сав ризик залиха и откупи све акције дуга или акција које се нуде директно од издаваоца на продају јавности. То је такође познато као купљена понуда. Аниматар купује целокупну ИПО емисију компаније и поново је продаје инвестицијској јавности. Банка ће добити акције по сниженој цени. Надокнада долази из разлике између онога што могу продати акције и онога што су платили.
- У најбољем покушају, осигуравајући осигурач не мора нужно да купи било који од ИПО издања, већ само даје гаранцију предузећу које издаје акције да ће уложити своје "најбоље напоре" да прода издање инвестицијској јавности по најповољнијој цени. могуће.
- Стечајни преузимајући уговор је врста уговора о продаји акција у ИПО-у у којем инвестицијска банка за склапање уговора пристаје да откупи све акције које остану након што је продала све акције које могу јавности. Ризик ће се пребацити са компаније на инвестицијску банку која је преузела посао. Због овог додатног ризика, накнада за осигураватеље може бити већа.
- Клаузална клаузула је одредба споразума о преузимању уговора који омогућава да осигураник откаже споразум без казне. Клаузула о изласку на тржиште може се активирати из одређених разлога, као што су погоршање тржишних услова или једноставно зато што осигураваоци имају потешкоће у продаји акција компаније.
- Мини-маки уговор је врста најбољег преузимања уговора која не ступа на снагу док се не прода минимална количина акција. Након што је испуњен минимум, осигураватељ може потом продати хартије од вредности до највишег износа наведеног у условима понуде.