Белешке о партиципацији
Биљешке о учешћу које се такође називају П-белешке или ПН-ови, финансијски су инструменти које инвеститори или хедге фондови захтевају да уложе у индијске хартије од вредности без регистрације у Индијском одбору за хартије од вредности (СЕБИ). П-биљешке спадају у групу улагања која се сматрају оффсхоре дериватним инвестицијама (ОДИ). Цитигроуп (Ц) и Деутсцхе Банк (ДБ) су међу највећим издаваоцима ових инструмената.
Свака дивиденда или капитални добици прикупљени од хартија од вредности враћају се на инвеститоре. Индијски регулатори углавном не подржавају белешке о партиципацији, јер се плаше да ће хедге фондови који делују путем партиципативних белешки изазвати економску променљивост у индијским разменама.
Објашњене партиципативне белешке
Страни институционални инвеститори (ФИИ) издају финансијске инструменте инвеститорима у другим земљама који желе да улажу у индијске хартије од вредности. ФИИ је инвеститор или инвестициони фонд регистрован у земљи изван оне у коју улаже.
Овај систем омогућава нерегистрованим иностраним инвеститорима да купују индијске акције без потребе да се региструју код индијског регулаторног тела. Ова улагања су такође корисна за Индију. Омогућавају приступ брзом новцу индијском тржишту капитала. Због краткорочног карактера улагања, регулатори имају мање смјерница за стране институционалне инвеститоре. Да би уложили у индијске берзе и избегли гломазан процес одобравања прописа, ови инвеститори тргују партиципативним белешкама.
Кључне Такеаваис
- Брокери и страни институционални инвеститори (ФИИс) морају се регистровати у Индијском одбору за хартије од вредности.
- Напомене о партиципацији омогућавају нерегистрованим инвеститорима да улажу на индијско тржиште.
- Биљешке о учешћу, које се називају П-Биљешке или ПН-ови, су изведени инструменти основних индијских средстава.
- Биљешке о учешћу су популарна инвестиција због тога што је инвеститор остао анониман.
Како раде белешке о учествовању?
Примедбе су оффсхоре изведени инструменти са индијским акцијама као основном имовином. Брокери и страни институционални инвеститори регистровани у Индијском одбору за хартије од вредности (СЕБИ) издају партиципативне белешке и улажу у име страних инвеститора. Брокери морају сваки квартал пријављивати регулаторни одбор о свом статусу издавања новчаних записа. Белешке омогућавају страним инвеститорима који имају високу нето вредност, хедге фондовима и другим инвеститорима да учествују на индијским тржиштима без регистрације на СЕБИ. Инвеститори штеде време, новац и пробе повезане са директном регистрацијом.
За и против белешки о учествовању
Биљешке са партиципацијом лако се тргују у иностранству путем завјере и доставе. Популарни су јер инвеститори анонимно заузимају позиције на индијским тржиштима, а хедге фондови могу анонимно обављати своје операције. Неки субјекти усмеравају своја улагања кроз партиципативне белешке како би искористили порезне законе који су доступни у одређеним земљама.
Међутим, због анонимности, индијски регулатори суочавају се са потешкоћама у одређивању партиципативних белешки оригиналног и крајњег власника. Стога знатан износ нераспоређеног новца улази у земљу путем партиципативних записа. Овај ток непоражених средстава подигао је неколико црвених застава.
Регулаторна питања у вези са напоменом
СЕБИ нема надлежност над партиципативним трговањем новчаницама. Иако се страни институционални инвеститори морају регистровати код индијског регулаторног одбора, трговање са иностраним институционалним инвеститорима се не бележи. Званичници страхују да би ова пракса могла довести до тога да се П-Нотес користе за прање новца или друге илегалне активности.
Ова немогућност праћења новца такође је разлог зашто би Специјални истражни тим (СИТ) желео строже мере поштовања закона за трговање партиципативним новчаницама. СИТ је специјализовани тим службеника у индијској полицији који се састоји од особља које је обучено за истрагу тешких злочина.
Међутим, када је влада у прошлости предложила трговинска ограничења за менице, индијско тржиште је постало изузетно нестабилно. На пример, у октобру 2007. године, влада је најавила да разматра сузбијање партиципативног трговања новчаницама. Најава је проузроковала пад индијског тржишта за 1.744 бода.
Овај поремећај на тржишту био је одговор на забринутост инвеститора и владе да ће обуздавање П-нота бити директан удар на индијску економију. То је зато што страни институционални инвеститори помажу раст индијске економије, индустрије и тржишта капитала, а повећавање регулације отежаваће улазак страног новца на тржиште. Влада је на крају одлучила да не регулише партиципативне белешке.
Тренутно стање примене правила о напоменама
Биљешке о партиципацији и даље су рањиве на регулаторна рјешења. Крајем 2017. године, индијски регулатори утврдили су да П-Нотес не могу заузети било какве дериватне позиције на индијским тржиштима из разлога осим заштите. Како извештава ЕцономицТимес.ИндиаТимес.цом, ова строга регулаторна интервенција узроковала је да инвестиције путем П-Нотес-а опадају током 2018. године, чиме је коначно достигао најнижи ниво од 9-1 / 2 у новембру 2018. Међутим, инвестиције су се опоравиле у децембру 2018. године након што су се регулаторима опустили неки од рестриктивнијих захтева.
Пример реалног света
П-белешке се могу користити за куповину било које индијске хартије од вредности коју инвеститор жели кроз низ корака.
Инвеститор депонује средства код америчких или европских операција регистрованог страног институционалног инвеститора (ФИИ), као што су ХСБЦ или Деутсцхе Банк. Тада инвеститори обавештавају банку о индијској гаранцији или хартијама од вредности које желе да купе. Пренос средстава са инвеститора на ФИИ рачун, а ФИИ клијенту издаје белешке о партиципацији и купује дотичне акције или залихе у одговарајућим количинама са индијског тржишта.
Инвеститор испуњава услове за добијање дивиденди, капиталних добитака и било које друге исплате због акционара који поседују акције индијске компаније. ФИИ сваки квартал извештава индијске регулаторе о свим издањима, али према закону не открива идентитет стварног инвеститора.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.