Како израчунати поврат на капитал (РОЕ)
Поврат на капитал (РОЕ) је омјер који инвеститорима пружа увид у то колико ефикасно предузеће (или тачније његов менаџерски тим) поступа са новцем који су акционари уложили у њега. Другим речима, он мери профитабилност корпорације у односу на капитал акционара. Што је РОЕ већи, то је ефикасније руководство компаније у остваривању прихода и раста од сопственог финансирања.
РОЕ се често користи за поређење предузећа са конкурентима и укупним тржиштем. Формула је посебно корисна при поређењу фирми исте индустрије, јер има тенденцију да даје тачне индикације о томе која предузећа послују са већом финансијском ефикасношћу и за процену готово било које компаније која има превасходно материјална, а не нематеријална средства.
Израчунавање РОЕ-а
Ово је основна формула за израчунавање РОЕ:
РОЕ = Нето приходиСоцијални капитал -ЕРОЕ = \ фрац {\ тект {Нето приход}} {\ текст {Акционарски капитал}} РОЕ = Акционарски капиталНет приход
Нето приход је најнижи добитак - пре него што се исплате дивиденде из редовног деоница - извештава се у билансу успеха компаније. Слободни новчани ток (ФЦФ) је други облик профитабилности и може се користити уместо нето прихода.
Капитал акционара је имовина умањена за обавезе у билансу стања предузећа и она је књиговодствена вредност која остаје за акционаре уколико компанија измири своје обавезе са пријављеном имовином.
Имајте на уму да РОЕ не треба бркати са повратом укупне имовине (РОТА). Иако је такође показатељ профитабилности, РОТА се израчунава тако што се узима зарада компаније пре камата и пореза (ЕБИТ) и подели је са укупном имовином компаније.
РОЕ се такође може израчунати у различитим периодима како би се упоредила његова промена вредности током времена. Упоређујући, на пример, промену стопе раста РОЕ из године у годину или квартала у квартал, на пример, инвеститори могу да прате промене у перформансама менаџмента.
Све састављање
РОЕ целокупног тржишта акција мерено С&П 500 просеком је био у средњим и средњим тинејџерима последњих година и кретао се око 11, 5% у 2017. Прва, критична компонента одлучивања о улагању укључује поређење одређених индустријских сектора са целокупно тржиште.
На пример, поглед на цифре РОЕ категорисане по индустрији могу показати да су залихе железничког сектора веома добро у поређењу са тржиштем у целини, са РОЕ вредност од готово 20%, док су општи сектор комуналних услуга и малопродаје имали РОЕ од 7, 5%, односно 17%. Ово би могло указивати на то да су железничке компаније извор индустрије за стални раст и дале су изврсне приносе инвеститорима.
Следећи корак укључује гледање појединих компанија ради упоређивања њихових РОЕ-а са целином и са компанијама у њиховој индустрији. На пример, на крају ФИ 2017, Процтер & Гамбле (ПГ) су пријавили нето приход од 10, 10 милијарди УСД и укупни капитал акционара од 55, 18 милијарди УСД. Дакле, РО-јев РОЕ у 2017. години био је:
10, 10 милијарди ÷ 55, 18 милијарди УСД = 18, 30%
РО-е П&Г премашиле су просечни РОЕ за сектор робе широке потрошње од 10, 5% у то време. Другим речима, П&Г је за сваки долар власничког капитала донео 18 центи зараде.
Нису све РОЕ исте
Мерење перформанси РОЕ компаније у односу на њен сектор може, међутим, бити компликованије него што се чини.
На пример, у четвртом тромесечју 2017. корпорација Банк оф Америца (БАЦ) објавила је РОЕ од 6, 83%. Према Федералној корпорацији за осигурање депозита (ФДИЦ), просечна РОЕ за банкарску индустрију у истом периоду била је 5, 24%. Другим речима, Банк оф Америца је надмашила индустрију.
Међутим, израчуни ФДИЦ баве се свим банке, укључујући комерцијалне, потрошачке и заједнице у заједници. РОЕ за комерцијалне банке био је 7, 56% у четвртом кварталу 2017. године, према ФДИЦ-у. Будући да је Банк оф Америца једним делом комерцијални зајмодавац, њен РОЕ је био нижи од осталих комерцијалних банака.
Укратко, није важно само упоредити РОЕ компаније са просеком индустрије, већ и са сличним компанијама у тој индустрији.
Приликом оцењивања компанија, неки инвеститори користе и друга мерења, као што су поврат на запослени капитал (РОЦЕ) и поврат оперативног капитала (РООЦ). Инвеститори често користе РОЦЕ уместо стандардног РОЕ-а када процењују дуговечност компаније. Генерално гледано, оба су кориснија показатеља за капитално захтевна предузећа, као што су комуналије или производња.
1:14