Снижена будућа зарада
Снижена будућа зарада је метода процене која се користи за процену вредности фирме. Метода дисконтиране будуће зараде користи предвиђања за зараду фирме и процењену терминалну вредност фирме на неки будући датум, а снижава их на садашњост користећи одговарајућу дисконтну стопу. Зброј дисконтиране будуће зараде и дисконтиране терминалне вредности једнак је процијењеној вриједности фирме.
Смањивање дисконтиране будуће зараде
Као и код сваке процене засноване на прогнозама, процењена вредност компаније која користи методу дисконтиране будуће зараде добра је само као инпути - будућа зарада, терминална вредност и дисконтна стопа. Иако се могу заснивати на ригорозним истраживањима и анализама, проблем је у томе што чак и мале промене улаза могу довести до широко различитих процењених вредности.
На пример, размотрите фирму која очекује да ће следећи ток зараде остварити у наредних пет година. Терминална вриједност у 5. години заснива се на вишеструком 10 пута већем од зараде у години.
Година 1 | 50.000 УСД |
2. година | 60.000 УСД |
3. година | 65.000 УСД |
Година 4 | $ 70, 000 |
5. година | 750 000 УСД (терминална вредност) |
Користећи дисконтну стопу од 10%, садашња вредност фирме износи 657, 378, 72 УСД.
Шта ако се дисконтна стопа промени на 12%? У овом случају, садашња вредност фирме износи 608.796, 61 УСД
Шта ако се терминална вредност заснива на 11 пута већој заради у 5. години? У том случају, по дисконтној стопи од 10% и терминалној вредности од 825 000 УСД, садашња вредност компаније била би 703 947, 82 УСД.
Према томе, мале промене основних инпута могу довести до значајне разлике у процењеној вредности фирме.
Дисконтна стопа која се користи у овој методи је један од најкритичнијих инпута. Она се може заснивати на просјечном пондерираном трошку капитала компаније или се може процијенити на основу премије ризика за ризик додане каматној стопи без ризика. Што је већи перцептивни ризик предузећа, то је већа дисконтна стопа коју треба користити.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.