Права на повлачење

Шта су права повлачења?

Право повлачења је одредба која омогућава већинском акционару да примора мањинског акционара да се укључи у продају компаније. Већински власник који врши повлачење мора мањинском акционару дати исте цене, услове и одредбе као и сваки други продавац. Права повлачења су дизајнирана да заштите већински акционар.

1:10

Права на повлачење

Објашњена права повлачења

Спајање или припајање компаније (М&А) обично покреће повлачење удесно. Ова одредба је важна за продају многих компанија јер купци често траже потпуну контролу над компанијом, а додатна права помажу елиминацији мањинских власника и продају 100% хартија од вредности потенцијалног купца.

Предности права повлачења за већинске акционаре

Права повлачења се постављају током преговора о инвестирању између већинског акционара компаније и мањинских акционара. Ако, на пример, технолошки стартуп отвори круг улагања серије А, то чини да би продао власништво над компанијом ризичног капитала у замену за уливање капитала. У овом конкретном примеру, већинско власништво има главни извршни директор компаније (ЦЕО) компаније која поседује 51% фирме. Генерални директор жели да одржи већинску контролу, а такође жели да се заштити у случају евентуалне продаје. Да би то учинио, он преговара о повлачењу права са фирмом за ризични капитал, пружајући му могућност да примора фирму да прода свој интерес у компанији ако се купац икада представи.

Ова одредба спречава било какву будућу ситуацију у којој мањински акционар може блокирати продају компаније коју је већински акционар већ одобрио или колективну већину постојећих акционара. На пример, у неким случајевима, иако то није уобичајено, акционар компаније са неконтролираним удјелом може преговарати о одредби која му омогућава да спречи ликвидацију или продају. Уговори о управљању компанија обично описују таква права, а понекад је потребна једногласна сагласност. У тим случајевима, повлачење десног права већинског акционара поништава владајуће споразуме и омогућава му да наметне продају компаније.

Права превлачења се обично завршавају када се изврши ИПО.

Предности права повлачења за мањинске акционаре

Иако су права повлачења намењена заштити већинског акционара компаније, она су такође корисна за мањинске акционаре. Будући да ова врста резервисања захтева да цена, услови и услови буду хомогени у целој заједници, мали власници капитала могу остварити повољне продајне услове који могу бити иначе недостижни.

Права означавања штите мањинске акционаре тако што им дају право, али не и обавезу, да се придруже акцији компаније с већинским акционаром. Ова одредба штити мањинског акционара од тога да мора засебно да плати за понуду, да је приморан да прихвати посао по мањим условима или да буде приморан да након већинске продаје остане мањински власник у компанији.

Кључне Такеаваис

• Права повлачења постоје током преговора о инвестирању између већинских акционара компаније и мањинских акционара.
• Права повлачења помажу елиминацији мањинских власника и продају 100% хартија од вредности потенцијалног купца.
• Иако ова одредба штити већинске акционаре од блокиране продаје, мањински акционари могу остварити повољне продајне услове који иначе не могу бити доступни.
• Она се разликују од права на означавање, које омогућују мањинским акционарима да се придруже акцији компаније с већинским акционаром.
  

Пример реалног света

2019. године, Бристол-Миерс Скуибб Цомпани и Целгене Цорпоратион склопили су споразум о спајању по којем ће Бристол-Миерс Скуибб стећи Целгене у готовинској и акцијској трансакцији чија је вредност процењена на око 74 милијарде долара.

Према споразуму, већински акционари Бристол-Миерс Скуибб поседују 69% комбинованог ентитета; и Целгене акционари ће бити власници преосталих 31%. Акционари Целгенеа ће добити једну акцију Бристол-Миерс-а и 50 УСД за сваку акцију Целгене-а.

У погледу додатних права, мањински акционари ће бити „повучени“ у споразуму, тако да компанија која је преузела власништво може имати већину акција. Наравно, мањински акционари ће добити исте услове споразума као и већински акционари.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција права означавања Права означавања су уговорне обавезе које се користе за заштиту мањинског акционара (обично у споразуму са ризичним капиталом). више Истина иза отрова таблетама? Пилула отровима је облик одбрамбене тактике коју користи циљна компанија да спречи или обесхрабри покушаје непријатељског преузимања од стране купца. Као што име „пилула за отров“ показује, ова тактика је аналогна нечему што је тешко прогутати или прихватити. више Дефиниција замрзавања Замрзавање је акција коју предузму већински акционари фирме која врши притисак на мањинске власнике да продају своје улоге у компанији. више Терет Оптерећење је захтев против имовине, често утичући на његову преносивост или ограничавајући његову употребу од стране странке која није власник. више Дефиниција Вхите Книгхт-а Бијели витез је дефинисан као 'пријатељски' појединац или компанија која спашава компанију од непријатељског преузимања тако што је фирму стекла на фер накнаду. више Дефиниција Право регистрације Право регистрације даје инвеститору који поседује ограничену акцију могућност да тражи од компаније да јавно објави акције ради продаје. више партнерских веза