Извршење
Извршење је комплетирање куповине или продаје налога за хартије од вредности. Извршење налога се дешава када се испуни, а не када га инвеститор постави. Када инвеститор преда трговину, она се шаље брокеру, који тада одређује најбољи начин за извршење.
Разумевање извршења
По закону се од брокера тражи да инвеститорима омогуће најбоље извршење. Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) захтева од брокера да извештавају о квалитету њиховог извршења на залихама на бази акција, као и да обавештавају купце који нису извршили своје наруџбе за најбоље извршење. Трошкови извршавања трансакција значајно су смањени због раста мрежних посредника. Многи посредници нуде својим купцима накнаду за провизију ако извршавају одређену количину посла или вредност долара месечно. Ово је посебно важно за краткорочне трговце у којима трошкове извршења треба одржавати што је могуће ниже.
Ако је постављени налог тржишни налог или налог који се релативно брзо може претворити у тржишни налог, онда су шансе да се он измири по жељеној цени. Али могу постојати случајеви, посебно у случају великог налога који је подељен на неколико малих налога, да би могло бити тешко извршити у најбољем могућем распону цена. У таквим случајевима се у систем уводи ризик извршења. Ризик се односи на заостајање између стављања налога и његовог измирења.
Како се наруџбе извршавају
- Наруџба на поду: Ово може бити много времена јер људски трговац обрађује трансакцију. Подни брокер мора примити наруџбу и испунити је.
- Наредба произвођачу тржишта: На берзама као што је Насдак, произвођачи тржишта су одговорни за обезбеђивање ликвидности. Посредник инвеститора може усмјерити трговину на извршавање једног од ових произвођача на тржишту.
- Електронска комуникациона мрежа (ЕЦН): Ефикасна метода којом се рачунарски системи електронским путем усклађују са наруџбама за куповину и продају.
- Интернализација: Ако брокер држи попис дотичних дионица, може се одлучити да изврши наруџбу. Брокери ово називају унутрашњим прелазом.
Кључне Такеаваис
- Извршење се односи на комплетирање налога за куповину или продају након што га је трговац извршио.
- Постоји неколико начина да се изврши трговина и они обухватају ручне и аутоматизоване методе. Од закона се тражи од брокера да пронађу најбоља могућа средства за извршење трговине са клијентом.
Извођење и тамни базени
Мрачни базени су приватне берзе или форуми који су осмишљени како би помогли институционалним инвеститорима да извршавају своје велике налоге не откривајући њихову количину. Будући да тамне базене првенствено користе институције, често је лакше пронаћи ликвидност да се блок трговина изврши по повољнијој цени него ако је извршена на јавној берзи, попут Насдака или њујоршке берзе. Ако институционални трговац изда значајну наруџбу на јавној берзи, то се види у књизи налога и други инвеститори могу открити да постоји велики налог за куповину или продају који се извршава, што може довести до снижавања цене акција.
Већина тамних базена такође нуди извршење на средини понуде и тражену цену што помаже брокерима да постигну најбоље могуће извршење за своје купце. На пример, ако је цена за акцију износила 100 УСД, а тражена цена била 101 УСД, тржишно наређење би се могло извршити на 100, 50 УСД ако постоји продавац по тој цени у тамном базену. Главна улица је углавном скептична према тамним базенима због њихове нетранспарентности и недостатка приступа малопродајним инвеститорима. (Да бисте сазнали више, погледајте: Увод у мрачне базене.)
Пример извршења
Претпоставимо да Олга уђе у налог за продају 500 акција акције АБЦ за 25 долара. Њен је брокер дужан пронаћи најбољу могућу цијену извршења за дионице. Он истражује цене акција по тржиштима и открива да за интерну акцију може добити цену од 25, 50 долара, насупрот цени од 25, 25 долара по којој се тргује на тржиштима. Брокер извршава наруџбу интерно и доноси зараду од 125 долара за Олгу.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.