Напомена са плутајућом стопом - ФРН
Новчаница с променљивом каматном стопом (ФРН) је инструмент дуга са променљивом каматном стопом. Каматна стопа за ФРН везана је за референтну стопу. Успоредни показатељи укључују каматну стопу државне благајне САД-а, стопу средстава Федералних резерви - познату као стопу средстава Фед-а - Лондонску међубанкарску понуђену стопу (ЛИБОР) или основну стопу.
Финансијске институције, владе и корпорације могу да издају новчанице или плутајуће каматне стопе са роком доспећа од две до пет година.
1:21Напомена са плутајућом стопом
ФРНс и принос
Новчанице с промјењивом каматном стопом (ФРН) чине значајну компоненту америчког тржишта обвезничких класа. У поређењу са инструментима дуга са фиксном стопом, плутачи омогућавају инвеститорима да имају користи од повећања каматних стопа јер се стопа на пловку периодично прилагођава тренутним тржишним стопама. Флоатерс се обично успоређују са краткорочним стопама попут стопе средстава Феда, што је стопа коју Федерална банка одређује за краткорочно задуживање између банака.
Обично се стопа или принос који се исплаћује инвеститору на обвезницу или производ америчког трезора повећавају са дужином времена до доспећа. Растућа крива приноса компензује инвеститоре за држање дугорочних хартија од вредности. Другим речима, принос на обвезницу са роком доспећа од 10 година требало би да плати - у нормалним тржишним условима - већи принос од обвезнице са двомомесечним роком доспећа.
Као резултат тога, новчанице с промјењивом каматном стопом обично исплаћују инвеститорима нижи принос од њихових колега с фиксном стопом, јер су лебдице постављене за краткорочне стопе. Инвеститор се одриче дела приноса ради обезбеђења инвестиције која расте како се повећава његова референтна стопа. Међутим, ако стопа краткорочне референтне вредности падне, то такође пада и стопа ФРН-а.
Кључне Такеаваис
- Новчаница с промјењивом каматном стопом је инструмент дуга са промјењивом каматном стопом.
- Каматна стопа за новчаницу с променљивом каматном стопом везује се за краткорочну референтну стопу.
- Мјерила за плутаче укључују стопу средстава Феда и основну стопу.
- ФРН-ови омогућавају инвеститорима да имају користи од повећања каматних стопа јер се стопа на плутачу периодично прилагођава тренутним тржишним стопама.
ФРН и ризик каматних стопа
Такође, нема гаранције да ће стопа ФРН расти једнако брзо као каматне стопе у окружењу растуће стопе. Све зависи од перформанси референтне стопе. Као резултат тога, власник обвезнице ФРН и даље може имати ризик од каматне стопе што значи да је стопа обвезнице испод резултата у односу на целокупно тржиште.
Пошто се стопа обвезнице може прилагодити условима на тржишту, цена ФРН има мање волатилности или колебање цена. Традиционалне обвезнице с фиксном стопом обично се распродају када се стопе повећавају, јер постојећи власници обвезница губе држећи производ који враћа нижу стопу.
ФРН избегавају неку од нестабилности тржишних цена пошто власници обвезница на тржишту са растућом каматном стопом имају мање опортунитетних трошкова. Као и код било које обвезнице, ФРН су подложни ризику неплаћања, до којег долази када компанија или влада не могу вратити главницу или првобитни износ који је платио инвеститор.
Исплате са променљивом стопом
Пошто плутачи имају променљиве стопе, они имају тенденцију да имају непредвидива плаћања у купонима. Плаћање купоном је плаћање камате за обвезницу. Понекад плутач може имати капу и под, који инвеститору омогућава да зна максималне и минималне каматне стопе које плаћа нота.
ФРН каматна стопа може да се мења онолико често или онолико често колико је издавалац одабрао, од једном дневно до једном годишње. Период ресета који је наведен у проспекту обвезнице говори улагачу колико често се стопа прилагођава. Издавалац може плаћати камате месечно, квартално, полугодишње или годишње.
ФРН-ови који се могу позивати или који се не позивају
ФРН-ови се могу издати са или без опције на које се може позвати, што значи да издавалац има право да врати главни износ инвеститора и престане са плаћањем камате. Функција позивања је позната унапред и омогућава издавачу да исплати обвезницу пре доспећа.
Прос
Биљешке с промјењивом каматном стопом омогућавају инвеститорима да имају користи од повећања стопе јер се стопа ФРН-а прилагођава тржишту
На ФРН мање утиче волатилност цена
ФРН-ови су доступни у америчким државним благајнама и корпоративним обвезницама
Цонс
ФРН и даље могу имати ризик од каматних стопа ако се тржишне стопе повећају у већој мери него што се стопа успоставља
ФРН-ови могу имати ризик неплаћања уколико компанија која је издала или корпорација не може да врати главницу
Ако тржишне каматне стопе падну, могу се смањити и стопе ФРН-а
ФРН обично плаћају нижу стопу од својих колега са фиксном стопом
Пример реалног света са белешком с променљивом стопом
Америчко министарство финансија почело је са издавањем новчаница с промјењивом каматном стопом у 2014. години. Напомене имају сљедеће карактеристике и захтјеве:
- Минимални износ за куповину од 100 УСД
- Рок или рок доспећа две године
- На доспећу инвеститор добија номиналну вредност новчанице
- Плаћа променљиву стопу која је означена на трошковник трезора у недељи
- Исплаћује камате или исплате купона квартално
- ФРН се могу држати до доспећа или продати пре доспећа
- Издаје се електронским путем
- Приходи од камата подлежу савезном порезу на доходак