Дефиниција прослеђивања
Прослеђивање је израз који се користи у одређивању цена фјучерских уговора при чему је футурес цена робе или валуте виша од тренутне цене која се назива спот цена или цена испоруке.
Футурес уговор је правни уговор о куповини или продаји одређене робе или имовине по унапред утврђеној цени у одређено време у будућности. Термински уговори су стандардизовани за квалитет и количину како би се олакшало трговање на будућности.
Футурес уговор и „фјучерс“ користе се наизменично. На пример, могли бисте чути инвеститора како каже да су купили нафтне фјучерсе, што значи да су купили нафтни фјучерс уговор.
Разумевање прослеђивања
Виша цена за термински уговор у односу на данашњу спот цену је оправдана и процена додатних трошкова испоруке, осигурања и складиштења робе.
Прослеђивање значи да су цене робе данас ниже од цена уговора који доспевају у будућности. Другим речима, преусмеравање значи да постоји нагибна кривуља према горе. Израз прослеђивање се такође назива цонтанго.
Супротно томе, да су цене данас веће (спот цена) у односу на цене футурес уговора, форвард крива би била обрнута, што се назива заосталост.
Временом, тржиште непрекидно добија нове информације, што изазива колебање спот цена цена робе, као и прилагођавања очекиваној будућој спот цени - најрационалнијој будућој цени - футурес уговора.
Више информација обично има ефекат депресије или снижавања, футурес цене. Тржиште за преусмјеравање узима у обзир ове варијабле за одређивање будућности будућности; међутим, стварна спот цена често одступа од очекиване цене.
Кључне Такеаваис
- Прослеђивање је када је тренутна цена робе или валуте нижа од терминске цене.
- Будући да преусмеравање значи да су цене фјучерса веће од данашњих цена, појављује се нагибна нагибна кривуља према горе.
- Прослеђивање је оправдано и процена додатних трошкова испоруке, осигурања и складиштења робе.
Пример реалног света за прослеђивање
Компанија за производњу пластике користи уље за израду својих производа и мора да купује уље у наредних 12 месеци. Произвођач ће можда желети да користи терминске уговоре за закључивање цене за куповину уља. Произвођач ће добити уље након што термински уговор истекне за 12 месеци.
Са футурес уговором, произвођач унапред зна цену коју ће платити за нафту (цена терминског уговора) и зна да ће преузети испоруку нафте након истека уговора.
На пример, произвођачу је потребно милион барела нафте током наредне године, које ће бити спремно за испоруку за 12 месеци. Произвођач би могао да чека и плати нафту за годину дана од данас. Међутим, они не знају која ће цена нафте бити за 12 месеци. С обзиром на нестабилност цена нафте, тадашња тржишна цена могла би бити веома различита од тренутне.
Претпоставимо да је тренутна цена 75 долара по барелу, а термински уговор је 85 долара за једногодишњу нагодбу. Нагибна нагибна цена нафте био би пример преноса.
Ако произвођач мисли да ће цена нафте за годину дана бити нижа, можда ће се одлучити да сада не установи цену. Ако произвођач мисли да ће нафта за једну годину бити виша од 85 долара, могли би закључити загарантовану откупну цену закључивањем футурес уговора.
Прослеђивање и тржишне цене
Термински уговори могу се користити за заштиту од нестабилности робе или валуте. Међутим, само што термински уговор има вишу цену од данашње спот-цене не значи да ће се спот цена робе у будућности повећавати како би одговарала данашњој цени терминског уговора. Другим речима, тренутна цена једногодишњег терминског уговора није нужно предиктор где ће цене бити за 12 месеци.
Наравно, трговци на мало и менаџери портфеља нису заинтересовани за испоруку или примање основног средства. Трговац на мало има мало потребе за примањем 1.000 барела нафте, али они би могли бити заинтересовани да остваре профит од кретања цене нафте. Након измирења терминског уговора, трговац на мало може надокнадити уговор или одвити позицију ради добитка или губитка.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.