Предњи трчање
Предстојеће пословање је када брокер или други субјект закључи трговину, јер су предвидјели велику необјављену трансакцију која ће утицати на цену имовине, резултирајући вероватном финансијском добити за брокера. Такође се дешава када брокер или аналитичар купује или продаје акције за свој рачун пре препоруке своје компаније за куповину или продају.
Предње трчање је такође познато као ударивање прстију. Предње трчање је илегално и неетично јер користи приватне информације које нису доступне јавности. Ако се велика трансакција објави у јавности, тада куповина или продаја није илегална.
Како дјелује предња страна
Предња трчање је пракса брокерског или трговачког посла који тргује непосредно пре великог нејавног налога да би стекао економску предност. На пример, брокер добија захтев клијента за куповину 500.000 акција компаније КСИЗ. Држи налог клијента све док лично не изврши налог за исту залиху за свој рачун. Касније када постави захтев клијента, долази до повећања цене акција, услед величине клијентовог налога. Овај пораст ствара тренутну зараду брокера.
Овај облик предњег трчања је неетичан и незаконит јер даје неправедну предност брокеру или трговцу. Предње пословање, слично трговању на инсајдере, пружа непоштене предности брокеру који има нејавне информације које ће утицати на цену имовине.
Такође се сматра претпостављеним ако аналитичар купује или продаје акције пре него што њихова компанија објави препоруку за куповину или продају. Трговац зна да ће препорука утицати на цену дотичне имовине, па је постављање трговачког права пре објављивања препоруке неетично и незаконито. Овде постоји неко сиво подручје, јер компаније могу имати много положаја.
Фирмама и појединцима је дозвољено да имају позицију у имовини коју препоручују или расправљају, али њихов положај мора бити откривен у тренутку препоруке или расправе. Такође, положај није незаконит, али покушај профитирања од нејавних информација је. Продавац на кратком нивоу може акумулирати кратку позицију и потом открити своје истраживање широј јавности о томе зашто су скратили залихе. То није противзаконито, јер продавац на кратко покушава да профитира од укупних услова, а не само да покушава да профитира од објављивања својих података. Последња би била верзија са пумпом и депонијом на мало продаји.
Кључне Такеаваис
- Предњачивање је незаконито и неетично када нека фирма или неко делује на нејавним информацијама како би остварио профит.
- Незаконито предстојеће пословање укључује када брокер ставља трговину испред велике наруџбе клијента који утиче на цену или када запосленик фирме изврши трговину непосредно пре него што фирма објави главну препоруку или вест.
- Куповина кад индекси или фондови открију да ће купити средство није противзаконито јер су информације јавне.
Индекс предњег трчања
Индексни фондови такође имају предње трчање, мада вођење индекса није незаконито. Индексни фондови прате индекс зрцаљењем портфеља индекса. Пошто индекс периодично мења свој састав акција, трговци могу видети када ће индексни фонд ажурирати свој портфељ. Као резултат тога, трговци ступају испред трговине куповином или продајом акција да би остварили профит или спречили губитак.
На пример, у 2015. години Стандард & Поор'с 500 индекс (С&П 500) додао је Америцан Аирлинес Гроуп Инц. То значи да би С&П 500 морао да купи акције Америцан Аирлинес-а како би био уврштен у њихов портфељ. И други индекси и фондови који прате С&П 500 радили би исто. Одмах након најаве, трговци су купили акције, јер су знали да ће велики број акција морати да купи по свим овим индексима и фондовима. Залиха се повећала за 11% у време када је додата у индекс. Део аванса био је због куповине индекса и фондова, док је неки био дужан и трговцима који су откупили акције након објављивања вести С&П 500.
Овај облик проласка индекса је легалан. Информације које инвеститори користе су јавне и сматра се да им не нуде неправедну предност.
Примери легалног и илегалног предњег трчања
Нелегално предње трчање ограничено је на две врсте. Први тип делује испред нејавног реда, а други делује испред вести која још није објављена.
Претпоставимо да брокер види да долази тржишно наређење за продају 2000 акција у слабо прометованим акцијама. Продаја 2000 акција могла би да снизи цену акција за 1 долар. Брокер прво одлучи да прода 200 деоница на свој рачун, а затим изврши налог клијента. Као што се очекивало, велика наруџба узрокује моментални пад цијена. Брокер покрива своју кратку позицију од 200 деоница и џепиће брзо 200 долара.
У другом примеру, претпоставимо да ће фирма ускоро објавити веома негативан извештај о компанији. Аналитичар из фирме кратко продаје дионице у очекивању да ће негативни извештај проузроковати пад цена. Извештај је пуштен, а акције падају. Аналитичар покрива њихов положај и доноси брзи профит. Ово је противзаконито. Краће после објављивања вести није противзаконито, јер су информације сада јавне.
Трговац или брокер не мора нужно да зарађује за трансакцију да би се сматрала илегалном. Чак и ако су изгубили новац јер тржиште није реаговало како се очекивало, активност је и даље незаконита.
Наредба другог лица или ентитета је легална ако је налог објављен у јавности. Индекс може открити да ће неки индекс следећег месеца бити смањен по индексу. Индекс ће морати да прода акције које има у тој акцији. То би могло да смањи цену, у зависности од тога колико акција има индекс продаје и ликвидности акција. Краткопродаја може продати акције, знајући да ће се и индекс продати и вршити притисак на цену. То није противзаконито јер трговац поступа према јавним информацијама.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.