Схватите књиговодство фондова приватног капитала

Књиговодствени фонд приватног капитала није за разлику од осталих инвестицијских средстава зато што фондови приватног капитала нису попут других врста улагања. Они су један део хедге фонда, један део компаније ризичног капитала и један део нешто све своје, и то је видљиво у њиховом рачуноводству. Иста рачуноводствена правила која видите у другим компанијама и даље важе, али их је често потребно модификовати да би се прилагодила приватним предузећима.

Фондови приватног капитала слични су хеџ фондовима јер имају сличне структуре плаћања. Инвеститори плаћају накнаде за управљање и проценат зарађене добити. Обе врсте фондова одржавају портфеље различитих инвестиција, али имају веома различите циљеве. Приватни капитал има дужу игру и то утиче на његово рачуноводство. Иако хедге фондови улажу у све и свашта, већина ових позиција је високо ликвидна. Они се могу продати за неколико секунди ако управитељ фонда одлучи. Супротно томе, фондови приватног капитала су врло неликвидни.

На овај начин су попут фирми ризичног капитала у које фондови приватног капитала директно улажу у приватне компаније и, зависно од улагања, годинама неће моћи да дотакну њихове инвестиције. У неким случајевима могу интервенирати и у раду приватне компаније и обучити менаџмент у прављењу пословања. Ово би могло завршити почетном јавном понудом (ИПО) или кулминирати у спајању компаније с другом. У оба случаја постоји период у којем тачна вредност улагања фонда приватног капитала није објективно дефинисана.

Структура фонда

Фондови приватног капитала обично се структуирају као уговори са ограниченим партнерством (ЛПА) са неколико класа партнера. Често постоји класа оснивача (ФП), као и класа генералног партнера (ГП) и класа са ограниченим партнером (ЛП). Трошкови и расподјеле средстава морају се распоредити по овим партнерским класама. Правила за то треба бити прописана у ЛПА, а између фирми може постојати велика разлика. Тачна структура утиче на то како се евидентирају рачуноводствене информације за сваку инвестицију и компаније у целини. На ниво анализе које користи фонд приватног капитала такође може утицати структура.

Земља надлежности такође доноси велику разлику и у структури фондова приватног капитала и у рачуноводству. Већина америчких фондова за приватни капитал постоји у Делаверу, али фондови приватног капитала могу такође отићи у обалу, као у Цаиман Лимитед Партнерсхип, или могу бити основани у некој другој земљи. На пример, у Европи је енглеско ограничено партнерство врло често, чак и за фондове који нису са седиштем у Великој Британији. (За више видети: Разумевање структуре фонда приватног капитала ).

Инвестиције у приватни капитал

Такође, имајте на уму да многи фондови приватног капитала стварају сложене инвестиционе структуре како би ограничили пореска оптерећења њихових улагања, која варирају у зависности од државе или државе надлежности, а што усложњава рачуноводство. Може се увести контрола или треба успоставити ради смањења пореског ризика, а неке структуре ће можда требати да се прилагођавају како време пролази у зависности од промене законодавства или прихваћене интерпретације пореског законодавства.

Даље, споразуми које фондови приватног капитала имају са компанијама у које улажу такође чине разлику. На пример, неки фондови приватног капитала улажу у посао и кроз капитал и кроз дуг, заправо финансирајући неку врсту зајма за посао. Ако је то случај, плаћања камате морају се ускладити. У другим случајевима компанија може имати уговор о исплати дивиденди фонду приватног капитала, а расподелу тих зарада мора се спровести.

Рачуноводствени стандарди

У већини случајева рачуноводствени стандарди нису писани на уму приватног капитала, па формат рачуноводства фондова приватног капитала мора бити модификован да јасно илуструје пословање и финансијску ситуацију фонда приватног капитала. Такође постоји разлика у условима које фонд приватног капитала има код сваке компаније у коју улаже, сврха активности фонда приватног капитала и потребе његових инвеститора, што се тиче финансијских извештаја.

На књиговодство фонда приватног капитала може утицати и висина контроле коју фонд има над ентитетом. На пример, према УК прихваћеним рачуноводственим принципима (ГААП), рачуноводство у капиталу је неопходно ако инвестиција фонду даје утицајни мањински (20 до 50%) удео у компанији и ако се не држи као део већег портфеља, док амерички ГААП не захтева рачуноводство капитала за утицајне мањинске позиције. Супротно томе, Међународни стандарди финансијског извештавања (МСФИ) захтевају да капитално књиговодство утиче на утицајне мањинске позиције када се оне не вреднују поштено кроз добит и губитак.

Рачуноводствени стандард који прихвата фонд приватног капитала такође утиче на начин на који се третира капитал партнера. Под америчким ГААП-ом, капитал партнера третира се као капитал осим ако партнери немају уговор који им омогућава да откупе своја улагања у одређено време. Супротно томе, британски ГААП и ИФРС третирају партнерски капитал као дуг који има ограничен животни век.

Методологије процене

Када се гледа рачуноводство приватног капитала, процена вредности је критични елемент. Избор рачуноводствених стандарда утиче на то како се вреднују инвестиције. Иако сви рачуноводствени стандарди захтевају да се инвестиције наведе по фер вредности, дефиниција фер вредности знатно се разликује између стандарда. У одређеним случајевима, фонд приватног капитала може бити у стању да дисконтира вредност инвестиције тврдећи да постоји уговорно или регулаторно ограничење које утиче на тржишну цену. У осталим случајевима, улагања се наводе по ономе што им је фонд платио умањен за резервисања или се вреднују по продајној цени инвестиције ако би била стављена на тржиште. (За више информација погледајте: ДЦФ анализа: Направите фер вредност).

Финансијски извештаји

Финансијски извјештаји припремљени за инвеститоре такође варирају у зависности од рачуноводственог стандарда. Фондови приватног капитала под америчким ГААП-ом следе оквир који је изложен у Водичу за ревизију и рачуноводство Америчког института за овлашћене рачуновође (АИЦПА). Ово укључује извештај о новчаном току, извештај о имовини и обавезама, распоред инвестиција, извештај о пословању, белешке уз финансијске извештаје и засебан списак финансијских извештаја. Супротно томе, МСФИ захтева извештај о билансу успеха, биланс стања и извештаја о готовинском току, као и применљиве белешке и извештај о свим променама нето имовине која се може приписати партнерима из фонда. УК ГААП тражи извештај о добити и губитку, биланс стања, извештај о готовинском току, извештај о добицима и губицима које фонд признаје, као и белешке.