Дефиниција Хамада једнаџбе
Хамада једначина је основна метода анализе анализе трошкова предузећа, јер користи додатне финансијске полуге и како се то односи на укупну ризичност предузећа. Ова мера се користи да се сумирају ефекти које ова врста левера има на капитал капитала фирме - изнад трошкова капитала као да фирма нема дугова).
Формула Хамада једначина је
βЛ = βУ [1+ (1 − Т) (ДЕ)] где је: βЛ = леверн бета бетаУ = неисплаћени бета * Т = пореска стопаД / Е = однос дуга према капиталу * \ почетак {усклађено} & \ бета_Л = \ бета_У \ лефт [1 + (1 - Т) \ лево (\ фрац {Д} {Е} \ десно) \ десно] \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ бета_Л = \ текст {Леверед бета} \\ & \ бета_У = \ текст {Неоснована бета *} \\ & Т = \ текст {стопа пореза} \\ & Д / Е = \ текст {омјер дуга према капиталу *} \\ \ крај {поравнано} βЛ = βУ [1 + (1 − Т) (ЕД)] где је: βЛ = полагани бетаβУ = неисплаћени бета * Т = пореска стопаД / Е = однос дуга према капиталу *
* Неиспоручена бета, омјер дуга према капиталу
Како се израчунава Хамада једначина
Хамада једначина израчунава се према:
- Подељење дуга компаније према његовом капиталу.
- Проналажење једне ниже стопе пореза.
- Умножавање резултата са не. 1 и бр. 2 и додавање једног.
- Узимање неиспоручене бета верзије и множење са резултатом од бр. 3.
Шта вам говори Хамада једначина?
Једнаџба се ослања на теорему Модиглиани-Миллера о структури капитала и проширује анализу како би се утврдио ефекат финансијског утјецаја на предузеће. Бета је мера нестабилности или системског ризика у односу на целокупно тржиште. Хамада једначина тада показује како се бета фирма мења левериџом. Што је већи бета коефицијент, већи је ризик повезан са фирмом.
Роберт Хамада је бивши професор финансија на Универзитету у Боотх-у, Универзитета у Чикагу. Хамада је био декан пословне школе од 1993. до 2001. године, а почео је да предаје на Универзитету у Чикагу 1966. године. Његова једнаџба појавила се у раду "Утицај капиталне структуре фирме на системски ризик од обичних деоница" у часопису. финансија у мају 1972.
Кључне Такеаваис
- Хамада једначина је метода за анализу трошкова предузећа, јер користи додатне финансијске полуге.
- Ослања се на теорију Модиглиани-Миллер о структури капитала.
- Што је већи бета коефицијент Хамада једначине, већи је ризик повезан са фирмом.
Пример како се користи Хамада једначина
Компанија има однос дуга према капиталу од 0, 60, пореску стопу од 33% и неиспоручену бета верзију од 0, 75. Хамада коефицијент био би 0, 75 [1 + (1 - 0, 33) (0, 60)], или 1, 05. То значи да финансијски утјецај за ову фирму повећава укупни ризик за бета износ од 0, 30, што је за 1, 05 мање 0, 75 или 40% (0, 3 / 0, 75).
Или размислите о малопродајном циљу (НИСЕ: ТГТ), који тренутно има неиспоручену бета верзију од 0, 82. Однос дуга и капитала износи 1, 05, а ефективна годишња стопа пореза је 20%. Према томе, Хамада коефицијент је 0, 99, односно 0, 82 [1 + (1 - 0, 2) (0, 26)]. Дакле, левериџ за фирму повећава бета количину за 0, 17, или 21%.
Разлика између Хамада једначине и просечног пондерисаног трошка капитала (ВАЦЦ)
Хамада једначина је део пондерираног просечног трошка капитала (ВАЦЦ). ВАЦЦ укључује ослобађање бета верзије како би се ослободио да би се пронашла идеална структура капитала. Чин ослобађања бета је Хамада једначина.
Ограничења употребе Хамада једначине
Хамада једначина користи се за проналажење оптималних структура капитала, али једначина не укључује ризик од задатака. Дошло је до модификација да би се такав ризик обрачунао, али још увек им недостаје робустан начин за укључивање кредитних спреда и ризик неплаћања.
Сазнајте више о Хамада једначини
Погледајте више о томе шта је бета верзија и како је израчунати.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.