Како оценити биланс стања предузећа

За акционарске инвеститоре биланс је важан финансијски извештај који би требало да се тумачи приликом разматрања улагања у неко предузеће. Биланс стања је одраз имовине и обавеза које компанија посједује у одређеном тренутку. Снага биланса предузећа може се оценити помоћу три широке категорије мерења квалитета улагања: адекватност обртног капитала, перформансе имовине и структура капитализације.

Циклус конверзије готовине (ЦЦЦ)

Циклус конверзије готовине је кључни показатељ адекватности положаја обртног капитала компаније. Поред тога, ЦЦЦ је показатељ способности компаније да ефикасно управља двама својим најважнијим средствима - потраживањима и залихама.

Израчунато у данима, ЦЦЦ одражава време потребно за прикупљање на продаји и време потребно да се изврши преузимање залиха. Што је краћи циклус, то је боље. Новац је краљевски, а паметни менаџери знају да је брзи обртни капитал профитабилнији од непродуктивног обртног капитала који је везан у имовини.

ЦЦЦ = ДИО + ДСО − ДПО другде: ДИО = Неисплаћени дани за залихеДСО = Неисплаћени дани у продајиДПО = Неисплаћене обавезе по данима \ почетак {поравнање} & \ тект {ЦЦЦ} = \ текст {ДИО} + \ текст {ДСО} - \ текст {ДПО } \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {ДИО} = \ текст {Неодмирени дани залиха} \\ & \ текст {ДСО} = \ текст {Неизостала дана продаја} \\ & \ текст {ДПО} = \ текст {Неизмирене обавезе}}

Не постоји ниједна оптимална метрика за ЦЦЦ, која се такође назива оперативни циклус компаније. По правилу ће на ЦЦЦ компаније бити под великим утицајем врста производа или услуге коју пружа и карактеристике индустрије.

Инвеститори који траже квалитет улагања у овој области биланса стања предузећа морају пратити ЦЦЦ током дужег временског периода (на пример, пет до 10 година) и упоредити његове перформансе са перформансама конкурената. Доследност и / или смањење оперативног циклуса су позитивни сигнали. Супротно томе, погрешна времена прикупљања и / или повећање приручног инвентара су обично негативни индикатори квалитета улагања.

5 савета за читање биланса стања

Коефицијент обрта промета са сталном имовином

Некретнине, постројења и опрема (ПП&Е) или основна средства су још један важан показатељ у билансу стања предузећа. Ова вредност често представља највећу јединицу укупне имовине компаније. Читаоци треба да примете да је термин основна имовина скраћење финансијског стручњака за ПП&Е, иако се у инвестиционој литератури понекад наводи укупна дуготрајна имовина компаније као њена основна имовина.

Улагање компаније у основна средства у великој мери зависи од њене делатности. Нека предузећа су капитално интензивнија од других. Велики произвођачи капиталне опреме, попут произвођача пољопривредне опреме, захтевају велика улагања у основна средства. Сервисним компанијама и произвођачима рачунарског софтвера потребан је релативно мали износ основних средстава. Главни произвођачи обично имају 30% до 40% своје имовине у ПП&Е. Сходно томе, омјери обрта сталних средстава ће се разликовати у различитим индустријама.

Коефицијент обрта основних средстава израчунава се као:

Промет са фиксном имовином = Нето продаја просечна основна имовина \ почетак {поравнање} & \ текст {обрт са сталном имовином} = \ фрац {\ текст {Нето продаја}} {\ текст {Просечна основна имовина}} \ \ \ крај {усклађени} Промет са фиксном имовином = Просечна продаја фиксне имовине

Овај показатељ коефицијента обрта основних средстава, сагледан током времена и упоређен са оним конкурената, даје инвеститору представу колико ефикасно руководство компаније користи ову велику и важну имовину. То је груба мера продуктивности основних средстава компаније у погледу остваривања продаје. Што је већи број преноса ПП&Е већи, то је боље. Очито је да инвеститори требају тражити досљедност или повећање стопе обрта сталних средстава као позитивне билансне квалитете улагања.

Коефицијент поврата средстава

Принос на активу (РОА) сматра се коефицијентом профитабилности - показује колико компанија зарађује на својој укупној имовини . Ипак, вриједно је сагледати омјер РОА као показатељ успјешности имовине.

Однос (проценат) РОА се израчунава као:

РОА = Нето приходи Просечна укупна средства \ почетак {поравнање} & \ текст {РОА} = \ фрак {\ текст {Нето приход}} {\ текст {Просечна укупна имовина}} \\ \ крај {поравнано} РОА = Просечан укупан износ Приход од АссетсНет

Коефицијент РОА се изражава као проценат приноса поређењем нето прихода, дна ретка биланса успеха и просечне укупне имовине. Висок проценат поврата подразумева добро управљана средства. И овде се однос РОА најбоље користи као упоредна анализа сопствених историјских перформанси компаније и са компанијама из сличне делатности.

Утицај нематеријалне имовине

Бројна нефизичка имовина сматра се нематеријалном имовином која је широко категорисана у три различите врсте: интелектуална својина (патенти, ауторска права, заштитни знаци, брендови, итд.), Одложени трошкови (капитализовани трошкови), и купљена добра име (трошак улагања која прелазе књиговодствену вредност).

Нажалост, постоји мала уједначеност у приказима биланса нематеријалних средстава или терминологији која се користи у потписима рачуна. Често се нематеријални материјали закопавају у другу имовину и објављују се само у биљешци у финансијама.

Долари укључени у интелектуално власништво и одложени трошкови обично нису значајни и у већини случајева не гарантују много аналитичког надзора. Међутим, инвеститоре се охрабрује да пажљиво размотре износ купљеног гоодвилла-а на билансу стања предузећа - нематеријалне имовине која настаје када се стекне постојећи посао. Неким професионалним инвеститорима је непријатно због велике количине купљене добре репутације. Повратак компанији који је преузео компанију биће остварен само ако је у будућности аквизиција способна да претвори у позитиван приход.

Конзервативни аналитичари ће одузети износ купљене добре репутације из капитала акционара како би дошли до опипљиве нето вредности компаније. У недостатку прецизног аналитичког мерења да би пресудили о утицају ове одбитке, инвеститори користе здрав разум. Ако одбитак купљене добре репутације има материјално негативан утицај на капиталу у компанији, то би требало да буде забрињавајуће. На пример, биланс умереног левера може бити непривлачан ако његове дужничке обавезе озбиљно прелазе његову опипљиву капиталну позицију.

Компаније купују друге компаније, тако да је купљени гоодвилл чињеница у финансијском рачуноводству. Међутим, инвеститори морају пажљиво да размотре релативно велику количину купљеног гоодвилла-а на билансу стања. Утицај овог рачуна на инвестициони квалитет биланса треба проценити у односу на његову компаративну величину са сопственим капиталом и стопом успеха компаније са аквизицијама. Ово је заиста позив на пресуду, али онај који треба узети у обзир.

Доња граница

Средства представљају ставке вредности које предузеће поседује, поседује или доспева. Од различитих врста ставки које компанија поседује, потраживања, залихе, ПП&Е и нематеријална средства обично су четири највећа рачуна на страни активе биланса стања. Стога је снажан биланс изграђен на ефикасном управљању овим главним врстама имовине, а снажан портфељ изграђен је на знању за читање и анализу финансијских извештаја.