БНД вс. АГГ: Упоређивање ЕТФ-ова обвезница

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) корисни су уређај за модерне инвеститоре са фиксним приходима. Ови ЕТФ-ови комбинују релативну стабилност и разноликост портфеља обвезничких узајамних фондова са ликвидношћу акција унутар дана. Најбољи ЕТФ-ови обвезница надопуњују их с ниском ценом.

У погледу управљања имовином, два краља простора ЕТФ-а обвезница су иСхарес Цоре амерички агрегатни обвезнички ЕТФ (НИСЕАРЦА: АГГ) и Вангуард Тотал ЕТФ тржиште (НИСЕАРЦА: БНД). Два фонда су у марту 2016. године имала више од 60 милијарди УСД укупне имовине под управљањем (АУМ). Овај ниво АУМ-а је већи од осталих ЕТФ-ова обвезница и далеко превазилази остатак широке тржишне категорије инвестиционог ранга.

Издавалац, оснивање и управљање

ИСхарес Цоре амерички агрегатни обвезник ЕТФ је производ компаније БлацкРоцк Инц. (НИСЕ: БЛК) и део је успешне иСхарес ЕТФ серије. Старији је од два фонда за три и по године, а лансиран је у септембру 2003. Подржани свим ресурсима највећег светског менаџера за новац, овом ЕТФ-у не недостаје препознавање или маркетинг. Портфељски менаџери Јамес Мауро и Сцотт Раделл задужени су за свакодневно пословање ЕТФ-а.

ЕТФ на укупном тржишту обвезница је водећа понуда домаћих обвезница. На много начина, Вангуардов фонд је млађи брат иСхарес фонда. Два ЕТФ-а прате исти индекс, иако са малим одступањима у извршењу, и пружају здраву конкуренцију за ниске накнаде, сигурност и снажне приносе.

Стратегија

Оба фонда су пасивно управљани ЕТФ-овима. Стратегије пасивних улагања дизајниране су тако да смање укупне трошкове фонда, чинећи их мање скупим. Пре откупа БлацкРоцка, иСхарес Цоре амерички агрегатни обвезник ЕТФ био је много скупљи и спори фонд, али конкуренција је нагло смањила трошкове за оба менаџера имовине.

Оба ЕТФ-а прате Барцлаис амерички агрегатни индекс обвезница, водећу меру перформанси у домаћим обвезницама, мада Вангуард ЕТФ прати верзију индекса прилагођену флоат-у. Барцлаис агрегатни индекс обвезница је тржишно вреднована колекција целог америчког тржишта обвезница, искључујући општинске обвезнице, државне хартије од вредности које штите од инфлације (ТИПС) и обвезнице високог приноса.

Мерљиве карактеристике података

ЕТУ за иСхарес Цоре амерички агрегат обвезница ЕТФ износи више од 34 милијарде долара, што га чини већим од ЕТФ-а Вангуард Тотал Бонда за приближно 5 милијарди долара. Портфељ за иСхарес ЕТФ има нешто дуже просечно трајање, на 5, 53 у односу на 5, 42 године и виши просечни кредитни квалитет, на А + у односу на А. Сваки је врло сличан у погледу пондериране просечне рочности и приноса до доспећа (ИТМ).

Два фонда показују изузетно конзистентне финансијске цифре. Од марта 2016. године, иСхарес Цоре амерички агрегатни обвезнички ЕТФ имао је омјер расхода од 0, 08% у поређењу са 0, 07% за ЕТФ Вангуард укупног тржишта обвезница. Они су два најликвиднија ЕТФ-а обвезница, који се дневно крећу стотинама милиона долара. Спреади понуде / потражње су релативно мали за сваки, често мањи од 1, 2 цента за иСхарес фонд и 1, 5 центи за Вангуардов фонд.

Основни ризици

Као фондови подржани од обвезнице, иСхарес Цоре амерички агрегатни фонд обвезница и ЕТФ Вангуард Тотал Маркет обвезница су индиректно изложени ризицима друге уговорне стране у својим темељним портфељима. ИСхарес ЕТФ на први поглед носи нешто мањи ризик друге уговорне стране, захваљујући свом бољем кредитном квалитету. Иако се чини да пасивни фондови делују на аутопилоту, сваки је такође изложен одређеним ризицима управљања.

Можда је већа забринутост ризик од инфлације. ЕТФ-ови који имају велике обвезнице ретко доносе врхунске приносе на тржишту. Очекујте да ће се акционари борити да надокнаде повећање од 3 или 4% реалних трошкова живота у току једне године. Ризик од каматних стопа је такође проблем јер их средњорочна природа ових ЕТФ-ова чини подложнијима од краткорочних инструмената.

Перформансе и стручно мишљење

Завршне петогодишње перформансе за иСхарес Цоре амерички агрегат обвезнице ЕТФ и Вангуард Тотал ЕТФ тржиште су готово идентичне. Између марта 2012. и марта 2016., сваки фонд вратио је просечно годишње 3, 52%. ИСхарес ЕТФ је био тенденција скупљег фонда у том периоду, тако да је Вангуард ЕТФ вероватно показао јаче истинске перформансе са врло малом маржом. Током 12 месеци између марта 2015. и марта 2016. године, Вангуард ЕТФ је вратио 1, 47% на 1, 39% иСхарес ЕТФ-а.

Мишљење стручњака је готово универзално позитивно за оба фонда, иако ретко претерано. Морнингстар додељује три звезде сваком од ових ЕТФ-ова. Амерички вести новац преферира иСхарес фонд, што му даје најбољи средњорочни обвезнички спот, док је Вангуардов фонд рангиран на осмом месту.

Идеални инвеститори

Будући да су стратегије, портфељ, референтни резултати, перформансе и трошкови иСхарес Цоре америчког агрегатног обвезничког фонда и ЕТФ Вангуард Тотал Бонд тржишта слични, не постоји група инвеститора која би била прикладнија за једну или другу. Генерално посматрано, било који фонд може се уклопити у основно улагање за инвеститоре који освештавају пензионере или као сателит за оне који желе високу изложеност домаћих обвезница. Ниски приноси и мали приноси чине их неприкладним за млађе или агресивније трговце.