Како су инфлација и незапосленост повезани

Однос између инфлације и незапослености традиционално је обрнута корелација. Међутим, ова веза је сложенија него што се чини на први поглед и у више наврата је распала током протеклих 45 година. Будући да су инфлација и (не) запосленост два најгледанија економска показатеља, продуљат ћемо до њиховог односа и како они утичу на економију.

Понуда и потражња радне снаге

Ако користимо инфлацију плата или стопу промене плата као посредника инфлације у економији, када је незапосленост велика, број људи који траже посао знатно прелази број доступних радних места. Другим речима, понуда радне снаге већа је од потражње за њом.

С толико на располагању радника, мало је потребе да послодавци „лицитирају“ за услуге запослених плаћајући им веће плате. У временима високе незапослености, плате обично остају у стагнацији, а инфлација плата (или растуће плате) не постоји.

У временима ниске незапослености, потражња за радном снагом (од стране послодаваца) премашује понуду. На тако уском тржишту рада послодавци обично морају плаћати веће плаће да би привукли запослене, што у коначници доводи до пораста инфлације плата.

Током година, економисти су проучавали однос између незапослености и инфлације плата као и укупне стопе инфлације.

Повећава ли инфлација минималну плату?

Кривуља Пхиллипса

АВ Пхиллипс је био један од првих економиста који је представио убедљиве доказе о обрнутој вези између незапослености и инфлације плата. Пхиллипс је проучавао однос између незапослености и стопе промене плата у Великој Британији током периода од скоро целог века (1861-1957) и открио да се последње може објаснити (а) нивоом незапослености и ( б) стопа промене незапослености.

Пхиллипс је претпоставио да када је потражња за радном снагом велика и мало је незапослених, може се очекивати да послодавци прилично брзо повећавају плаће. Међутим, када је потражња за радном снагом мала, а незапосленост велика, радници нерадо прихватају ниже плате од преовлађујуће стопе, па као резултат тога, стопе зарада падају врло споро.

Други фактор који утиче на промену стопе плата је стопа промене незапослености. Ако посао цвета, послодавци ће снажније давати понуде за раднике, што значи да потражња за радном снагом расте бржим темпом (тј. Проценат незапослености се брзо смањује) него што би било да потражња за радном снагом или не расте (нпр. процентуална незапосленост је непроменљива) или се само полагано повећава.

Пошто су плате и плате главни улазни трошкови за компаније, растуће зараде треба да доведу до већих цена производа и услуга у економији, што у коначници гура укупну стопу инфлације више. Као резултат тога, Пхиллипс је схватио однос између опште инфлације цена и незапослености, а не инфлације плата. Граф је данас познат као Пхиллипс крива.

Импликације криве Пхиллипс-а

Ниска инфлација и пуна запосленост су темељ монетарне политике модерне централне банке. На пример, циљеви монетарне политике америчких Федералних резерви су максимална запосленост, стабилне цене и умерене дугорочне каматне стопе.

Трговина између инфлације и незапослености натерала је економисте да користе Пхиллипс кривуљу за прецизно подешавање монетарне или фискалне политике. Пошто би Пхиллипсова крива за одређену економију показала експлицитни ниво инфлације за специфичну стопу незапослености и обрнуто, требало би бити могуће постићи циљ између равнотеже између жељених нивоа инфлације и незапослености.

Индекс потрошачких цена или ЦПИ је стопа инфлације или растућих цена у америчкој економији.

Слика 1 приказује ЦПИ и стопе незапослености у 1960-има.

Ако је незапосленост била 6% - а путем монетарних и фискалних стимулација, стопа је спуштена на 5% - утицај на инфлацију био би занемарив. Другим речима, са падом незапослености од 1%, цене не би расле много.

Ако би уместо тога, незапосленост пала на 4% са 6%, на левој оси можемо видети да би се одговарајућа стопа инфлације повећала на 3% са 1%.

Слика 1: Америчка инфлација (ЦПИ) и стопе незапослености у 1960-има

Извор: Амерички биро за статистику рада

Монетаристички побијање

Шездесете су пружиле убедљив доказ ваљаности Пхиллипс кривуље, тако да је нижа стопа незапослености могла да се одржава у недоглед све док се може толерисати виша стопа инфлације. Међутим, крајем 1960-их, група економиста који су били непоколебљиви монетаристи, на челу са Милтоном Фриедманом и Едмундом Пхелпсом, тврдила је да се Пхиллипсова кривуља не примењује дугорочно. Они су тврдили да се дугорочно економија тежи ка природној стопи незапослености јер се прилагођава било којој стопи инфлације.

Природна стопа је стопа дуготрајне незапослености која се примећује након што се ефекат краткорочних цикличких фактора распрши и плате се прилагоде на ниво у којем су понуда и потражња на тржишту рада уравнотежени. Ако радници очекују да цене порасту, они ће захтевати веће плате тако да њихове стварне (прилагођене инфлацији) плате буду константне.

У сценарију у којем су монетарне или фискалне политике усвојене за спуштање незапослености испод природне стопе, резултирајући пораст потражње подстаћи ће компаније и произвођаче да још брже подижу цене.

Како се инфлација убрзава, радници могу краткорочно давати радну снагу због виших плата - што доводи до пада стопе незапослености. Међутим, дугорочно, када су радници у потпуности свесни губитка куповне моћи у инфлаторном окружењу, њихова спремност за снабдевање радном снагом опада, а стопа незапослености расте на природну стопу. Међутим, инфлација плата и општа инфлација цијена и даље расту.

Стога, дугорочно, виша инфлација не би користила економији нижим стопама незапослености. Исто тако, нижа стопа инфлације не би требало да нанесе трошкове економији већом стопом незапослености. Будући да инфлација дугорочно не утиче на стопу незапослености, дугорочно Пхиллипс кривуља претвара у вертикалну линију са природном стопом незапослености.

Фриедманова и Пхелпсова открића створила су разлику између краткорочне и дугорочне Пхиллипсове кривуље. Краткотрајна Пхиллипс-ова крива укључује очекивану инфлацију као одредницу тренутне стопе инфлације и отуда је позната по завидном надимку "Крилипска крива повећана очекивањима".

( * Напомена: Природна стопа незапослености није статички број, али се временом мења због утицаја низа фактора. Они укључују утицај технологије, промене минималне зараде и степен синдикалности. У САД-у, природна стопа незапослености је 1949. износила 5, 3%; непрестано је расла док није достигла 6, 3% у 1978-79, а потом је опала. Очекује се да ће током деценије бити од 4, 8% од 2016.)

Распад односа

1970-те

Становиште монетариста у почетку није добило много напретка као што је то учињено када је популарност Пхиллипсове кривуље била на врхунцу. Међутим, за разлику од података из 1960-их, који су дефинитивно подржали претпоставку Пхиллипс Цурве-а, седамдесете су дале значајну потврду Фриедман-ове и Пхелпсове теорије. У ствари, подаци у многим тачкама током наредне три деценије не дају јасан доказ обрнуте везе између незапослености и инфлације.

1970-те су биле периоди и високе инфлације и високе незапослености у САД-у због два огромна шока у испоруци нафте. Први нафтни шок био је из ембарга из 1973. године од стране произвођача енергије на Блиском Истоку, што је проузроковало да се цена сирове нафте удвостручи за око годину дана. Други нафтни шок догодио се када је ирански шах свргнуо револуцију и губитак производње из Ирана узроковао да се цијена сирове нафте удвостручи између 1979. и 1980. Тај развој је довео и до високе незапослености и високе инфлације.

Деведесете

Године процвата деведесетих биле су време ниске инфлације и мале незапослености . Економисти приписују бројне разлоге за ову позитивну конфликт околности. Ови укључују:

• Глобална конкуренција која је задржала покров због повећања цена од стране америчких произвођача
• Смањена очекивања од будуће инфлације јер су заоштрене монетарне политике довеле до пада инфлације више од једне деценије
• Побољшање продуктивности захваљујући великом прихватању технологије
• Демографске промене у радној снази, са све старијим баби боомерима и мање тинејџера

ЦПИ насупрот незапослености

На графиконима ниже можемо видети обрнуту везу између инфлације, мерене ЦПИ, и незапослености, само да се понекад сломити.

• У 2001. години, блага рецесија, као резултат 9-11, повећала је незапосленост на приближно 6% док је инфлација пала испод 2, 5%
• Средином 2000-их, како је незапосленост падала, инфлација је порасла на скоро 5% пре него што се вратила 2006. године када се незапосленост смањила
• Током велике рецесије, индекс потрошачких трошкова драстично је опао јер је незапосленост порасла на готово 10%
• Од 2012. до 2015. године, можемо видети да је обрнута корелација пропала тамо где су се инфлација и незапосленост кретали у тандему
• У протекле две године, незапосленост је пала, док је инфлација почела да расте, мада не много
• Од 2010. године, америчка инфлација је и даље тврдоглаво ниска (тренутно 2, 5%), јер се стопа незапослености стално смањивала са 10% у октобру 2009. на отприлике 4% у 2018. Другим речима, обрнута корелација између два показатеља није јак као што је био и претходних година

Амерички индекс потрошачких цена (ЦПИ) или стопа инфлације: од 1998 до 2017

Графикон ЦПИ из Бироа за статистику рада.

Стопа незапослености у САД: 1998.-2017

Подаци о незапослености из Завода за статистику рада.

Текуће плате околине

Необична карактеристика данашњег економског окружења је мали пораст плата упркос опадајућој стопи незапослености од велике рецесије.

• На графикону испод, годишња процентна промена плата (црвена испрекидана линија) за приватни сектор једва да је напредовала више од 2008. године
• Током већег дела протекле деценије инфлација је такође била под контролом

Графикон плата из Бироа за статистику рада.

Доња граница

Инверзна корелација између инфлације и незапослености која је приказана у Пхиллипс кривуљи добро функционише у кратком року, посебно када је инфлација прилично константна као што је била 1960-их. Дугорочно не задржава јер се економија враћа природној стопи незапослености јер се прилагођава било којој стопи инфлације.

Будући да је такође компликованији него што се чини на први поглед, однос између инфлације и незапослености се распао у периодима попут стагфлационих 1970-их и процвата 1990-их.

Последњих година привреда је доживела ниску незапосленост, ниску инфлацију и занемарљиво веће зараде. Међутим, Федералне резерве су тренутно ангажоване на пооштравању монетарне политике или повећању каматних стопа за борбу против потенцијала инфлације. Преостаје да видимо како ће ови потези политике утицати на економију, плате и цене.