Како уложити као хедге фонд

Да ли се икада запитате како мисле менаџери хедге фондова и како су понекад у могућности да донесу експлозивне приносе за своје инвеститоре? Ниси сам. Годинама су хедге фондови задржали одређени ниво мистерије о њима и начину њиховог пословања; и годинама, јавна предузећа и мали инвеститори покушавају да пронађу методе иза свог (понекад) привидног лудила.

Немогуће је открити и разумети стратегију сваког хедге фонда - на крају крајева, хиљаде их је вани. Међутим, постоје неке константе када је у питању стил улагања, коришћене методе анализе и начин на који се оцењују трендови на тржишту.

Новчани ток је краљ

Средства за заштиту могу бити у свим облицима и величинама. Неки могу ставити велики нагласак на арбитражне ситуације (попут куповине или понуде акција), док се други фокусирају на посебне ситуације. Остали можда имају за циљ да буду неутрални на тржишту и профитирају у било којем окружењу или користе компликоване дуалне дуге / кратке стратегије улагања.

Иако многи инвеститори прате метрике као што су зарада по акцији (ЕПС), многи хедге фондови такође имају тенденцију да помно прате другу кључну метрику: проток новца.

Новчани ток је важан јер се почетним ЕПС-ом могу манипулирати или мијењати једнократни догађаји, попут накнада или пореских олакшица. Новчани ток и извештај о готовинском току прате новчани ток, тако да вам могу рећи да ли је компанија генерирала велику своту од улагања или је новац узела од трећих лица, као и начин пословања. Због детаља и распада извештаја о новчаном току на три дела (операције, улагања и финансирање), сматра се веома вредним алатом.

Ова изјава такође може да открије инвеститору ако компанија има проблема са плаћањем рачуна или даје траг колико новца може имати на располагању за откуп акција, отплату дугова или спровођење друге потенцијално повећане вредности.

Водите трговине путем више посредника или водите арбитражу

Када просечни појединац купи или прода акције, он или она то чине преко једног преферираног брокера. Трансакција је углавном једноставна и једноставна, али хедге фондови, у настојању да исцеде сваки могући добитак, имају тенденцију да воде трговине путем више брокерских посредника, зависно од тога која нуди најбољу провизију, најбоље извршење или друге услуге за помоћ хедге фонду.

Фондови такође могу купити гаранцију на једној берзи и продати је на другој ако то значи нешто већи добитак (основни облик арбитраже). Због веће величине, многа средства прелазе додатну миљу и можда ће бити у могућности да покупе неколико додатних процентних поена сваке године у доносу тако што ће искористити минутне разлике у цени.

Хедге фондови такође могу тражити и покушати искористити грешке у ценама на тржишту. На пример, ако се цена хартије од вредности на Њујоршкој берзи тргује изван синхронизације са одговарајућим уговором о будућности на чикашкој берзи, трговац би могао истовремено да прода (скрати) скупље од две и купи другу, профитирајући тако на разлика.

Ова спремност да гурнете коверту и причекате највећи могући добитак, може лако донети неколико додатних процентних поена током годину дана све док се потенцијалне позиције заиста пониште.

Коришћење левера и деривата

Хедге фондови обично користе леверу како би повећали свој поврат. Они могу куповати хартије од вредности на маржи или добити зајмове и кредитне линије за финансирање још више куповина. Идеја је искористити или искористити прилику. Кратка верзија приче каже да, ако инвестиција може да створи довољно велик поврат да покрије трошкове камата и провизија (на позајмљена средства), ова врста трговања може бити веома ефикасна стратегија.

Лоша страна је да, када се тржиште креће према хедге фонду и његовим позицијама под утјецајем, резултат може бити поражавајући. Под таквим условима, фонд мора да поједе губитке увећане за књиговодствену вредност зајма. Познати колапс хедге фонда 1998. дугорочним управљањем капиталом догодио се управо због ове појаве.

Хедге фондови могу купити опције, које често тргују за само делић цене деоница. Они такође могу користити терминске или терминске уговоре као средство за повећање приноса или ублажавање ризика. Ова спремност да своје позиције искористе дериватима и ризикују оно што им омогућава да се разликују од узајамних фондова и просечног малопродајног улагача. Овај повећани ризик је такође разлог зашто је улагање у хедге фондове, уз неколико изузетака, резервисано за инвеститоре високих нето вредности и акредитоване инвеститоре, за које се сматра да су у потпуности свесни (а можда и више способни да апсорбују) повезане ризике.

Јединствено знање из добрих извора

Многи узајамни фондови имају тенденцију да се ослањају на информације које добијају од брокерских кућа или на њихове изворе истраживања и односе које имају са највишим менаџментом.

Недостатак узајамних фондова је, међутим, што фонд може задржати више позиција (понекад и стотине), па њихово интимно знање о било којој одређеној компанији може бити помало ограничено.

Хедге фондови - посебно они који одржавају концентрисане портфеље - често имају могућност и вољу да добро упознају компанију. Поред тога, они могу прислушкивати више извора са продајом за информације и неговати односе које су развили са највишим руководством, па чак и, у неким случајевима, секундарним и терцијарним особљем, као и можда дистрибутерима које компанија користи, бившим запосленима или разне друге контакте. Пошто су зараде менаџера фондова уско везане за рад, њихове инвестиционе одлуке обично мотивишу једном ствари - да зараде новац за своје инвеститоре.

Узајамни фондови његују помало сличне односе и такође раде све потребне пажње за своје портфеље. Али хедге фондови се не задржавају ограничењем референтних вредности или правилима диверзификације. Стога ће, барем теоретски, бити у могућности да проводе више времена по положају; и опет, начин на који менаџери хедге фондова плаћају је снажан мотиватор, који своје интересе може директно ускладити са интересима инвеститора.

Они знају када да их савију

Чини се да многи инвеститори у малопродаји купују акције са једном надом: проматрати како цене хартија расту. Нема ништа лоше у томе што желе да зараде, али врло мало инвеститора разматра њихову излазну стратегију, односно по којој цени и под којим условима ће размотрити продају.

Животни фондови су потпуно другачија животиња. Они се често укључе у акције како би искористили одређени догађај или догађаје, попут користи остварених продајом имовине, низа позитивних издања зараде, вести о акредитативној аквизицији или неког другог катализатора.

Међутим, након што се догађај догоди, они често имају дисциплину да резервишу зараду и пређу на следећу прилику. Ово је важно имати на уму јер постојање излазне стратегије може повећати инвестиционе приносе и помоћи у ублажавању губитака.

Директори узајамних фондова често пазе и на излазна врата, али једна позиција може представљати само део процента укупног удела узајамног фонда, тако да апсолутно најбоље извршење на излазу можда и није толико важно. Дакле, зато што често одржавају мање позиције, хедге фондови обично морају бити у игри у сваком тренутку и бити спремни да резервишу зараду.

Доња граница

Иако су често тајанствени, хедге фондови користе или користе неке тактике и стратегије које су доступне свима. Они, међутим, често имају изразиту предност када је реч о контактима из индустрије, кориштењу уложиве имовине, брокерских контаката и могућности приступа информацијама о ценама и трговини.