Имплиед волатилити

Имплиед волатилност је компонента параметра модела опционих цена, као што је Блацк-Сцхолес модел, који даје тржишну цену опције. Имплидирана волатилност показује како тржиште гледа где би волатилност требала бити у будућности. Будући да се подразумевана волатилност гледа према напријед, она нам помаже да одмјеримо мишљење о волатилности дионица или тржишта. Међутим, подразумевана нестабилност не предвиђа у ком правцу се креће опција.

Модел Инпутс

Имплидирана волатилност није директно запажена, па је треба решити помоћу пет других улаза модела:

• тржишна цена опције
• основна цена акција
• штрајк цена
• време до истека
• каматна стопа без ризика

Имплидирана волатилност израчунава се узимањем тржишне цене опције, уношењем је у БС формулу и решавањем уназад за вредност волатилности. Али постоје различити приступи за рачунање имплициране волатилности. Један једноставан приступ је употреба итеративног претраживања, или покушаја и грешке, како би се пронашла вредност подразумеване променљивости.

Итеративна претрага

Претпоставимо да је вредност опције за позив код новца Валгреенс Боотс Аллианце, Инц. (ВБА) 3, 23 долара када је цена акција 83, 11 долара, штрајк цена 80 долара, стопа без ризика 0, 25%, а време до истека је једног дана. Имплидирана волатилност може се израчунати коришћењем БС модела, с обзиром на горње параметре, уносом различитих вредности имплициране волатилности у модел одређивања цена опција.

На пример, започните с покушајем имплициране волатилности од 0, 3. Ово даје вредност опције позива од 3, 14 УСД, што је прениска вредност. Пошто су могућности позива све већа функција, волатилност мора бити већа. Затим покушајте са променљивошћу 0, 6; што даје вредност од 3, 37 долара за опцију позива, која је превисока. Покушај 0, 45 за подразумевану волатилност доноси 3, 20 УСД за цену опције, и тако подразумевана променљивост износи између 0, 45 и 0, 6.

Овај поступак се може обавити више пута ради израчунавања подразумеване нестабилности. У овом примеру, имплицирана волатилност износи 0, 541, или 54, 1%.

Историјска волатилност

Историјска волатилност, за разлику од имплициране волатилности, односи се на остварену волатилност током одређеног периода и осврће се на прошла кретања цена, а један од начина примене имплициране волатилности је упоређивање са историјском променљивошћу.

Из горњег примера, ако је волатилност у ВБА 30. новембра 2017. 23, 6%, осврнемо се на протеклих 30 дана и примећујемо да се историјска волатилност израчунава на 23, 5%, што је умерени ниво волатилности. Ако трговац то упореди са тренутном подразумеваном нестабилношћу, трговац би требало да постане свестан да може доћи или не мора доћи до догађаја који би могли утицати на цену акција.