Коефицијент покривености камата и ДСЦР: у чему је разлика?

Износ дуга за који је компанија одговорна важан је фактор приликом процене његове релативне снаге и финансијске стабилности. Без обзира да ли сте власник предузећа, рачуновођа или спољна страна која гледа на потенцијално улагање, ниво дуга компаније игра пресудну улогу у бројним финансијским одлукама.

Најчешће изражени у омјеру или проценту, нивои дуга могу се мјерити у односу на средства која компанија мора да покрије те дугове, мада су неки свеобухватнији од других. Две врсте омјер мерења дуга који се обично користе су омјер покривености камата и омјер покрића дуга или ДСЦР. Иако обојица дају важан увид у финансијску стабилност компаније, њихови прорачуни и тумачења разликују се на важне начине.

Кључне Такеаваис

• Што је компанија финансијски стабилнија, то је већи однос ЕБИТ-а и исплате камата.
• Ниво дуга компаније обично пружа прозор њеног финансијског здравља.
• Коефицијент покривености камате гледа на капитал компаније у односу на његове дугове.
• ДСЦР је мало робуснији показатељ финансијске способности компаније јер узима у обзир и главнице за плаћање поред камата.

Камата покривености камата

Коефицијент покривености камате служи за мерење износа капитала компаније у поређењу са износом камате коју мора да плати на сва дуговања у датом периоду. То се изражава као однос и најчешће се израчунава на годишњем нивоу. Да бисте израчунали коефицијент покривености камате, једноставно поделите зараду пре камате и пореза, или ЕБИТ, за утврђени период, на укупне каматне исплате за тај исти период.

ЕБИТ, који се често назива нето оперативни приход или оперативни профит, израчунава се одузимањем режијских и оперативних трошкова, као што су најамнина, трошкови робе, терета, наднице и комуналије. Овај број одражава износ расположивог новца након одузимања свих трошкова потребних за одржавање пословања. Ова метрика узима у обзир само камате, а не исплате вршених по главници дуга које кредитори могу захтијевати.

Коефицијент покрића дуга (ДСЦР)

Коефицијент покрића дуга и отплате дуга (ДСЦР) је нешто опсежнији. Овом метриком се процењује способност компаније да испуни своје минималне исплате главнице и камате, укључујући уплату средстава из одређеног периода. Да би се израчунао ДСЦР, ЕБИТ се дели на укупан износ плаћања главнице и камате потребног за одређени период.

У оба случаја, компанија са омјером мањим од 1 не остварује довољно прихода да покрије своје минималне трошкове дуга. Што се тиче управљања пословањем или инвестицијама, ово представља врло ризичну перспективу јер би чак и кратак период нижег од просека прихода могао да доведе до катастрофе. Компанија са каматама покривености камате или ДСЦР мањом од 1 у стању је да генерише довољно прихода да задржи светла, али не и да испуни своје дужничке обавезе.

Због тога, компаније са већим омјерима инвеститори и кредитне институције сматрају финанцијски стабилнијима. На пример, банке вероватно неће позајмљивати средства компанији са ДСЦР од 0, 89, јер одражава борбу за плаћање минималних плаћања на текуће обавезе. Наравно, оба се односа могу драстично променити док компанија преузме нови дуг, отплати стари дуг или доживи колебање прихода.