Додата вредност акционара - СВА дефиниција
Додата вредност акционара (СВА) је мерило оперативног профита који је компанија произвела изнад својих трошкова финансирања или трошкова капитала. Основни израчун је нето оперативни профит након опорезивања (НОПАТ) умањен за трошак капитала, заснован на просјечном пондерираном трошку капитала компаније.
Неки инвеститори вредности користе СВА као алат за процењивање профитабилности и ефикасности управљања. Ова линија размишљања у складу је са менаџментом заснованим на вредности, који претпоставља да би најважније разматрање корпорације требало да буде максимализација економске вредности за њене акционаре.
Формула за додељену вредност акционара је
СВА = НОПАТ-ЦЦвхере: НОПАТ = Нето оперативни профит после порезаЦЦ = Трошак капитала \ почетак {поравнање} & \ тект {СВА} = \ текст {НОПАТ} - \ текст {ЦЦ} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ тект {НОПАТ} = \ тект {Нето оперативни профит након опорезивања} \\ & \ тект {ЦЦ} = \ текст {Трошак капитала} \\ \ крај {поравнано} СВА = НОПАТ-ЦЦвхере: НОПАТ = Нето оперативни профит након опорезивања = Трошак капитала
Шта вам говори додата вредност акционара?
Вредност акционара настаје када профит компаније премаши његове трошкове. Али постоји више начина да се то израчуна. Нето профит је груба мера додане вредности акционара, али не узима у обзир трошкове финансирања или трошкове капитала. Додата вредност акционара (СВА) показује приход који је компанија зарадила више од трошкова финансирања.
Додана вредност акционара има низ предности. СВА формула користи НОПАТ, који се заснива на оперативном профиту и искључује пореску уштеду која је последица коришћења дуга. Ово уклања ефекат одлука о финансирању на добит и омогућава упоређивање компанија од јабука до јабука без обзира на начин њиховог финансирања.
НОПАТ такође искључује изванредне ставке и тако је прецизнија мера од нето добити способности компаније да ствара профит од свог уобичајеног пословања. Ванредне ставке укључују трошкове реструктурирања и друге једнократне трошкове који могу привремено утицати на добит компаније.
Кључне Такеаваис
- Додата вредност акционара (СВА) је мерило оперативног профита који је компанија произвела изнад својих трошкова финансирања или трошкова капитала.
- СВА формула користи НОПАТ, који се заснива на оперативном профиту и искључује пореску уштеду која је последица коришћења дуга.
- Главни недостатак додате вредности акционара је тај што је тешко израчунати за компаније у приватном власништву.
СВА у улагање у вредност
Популарност СВА достигла је врхунац током 1980-их, пошто су корпоративни менаџери и управни одбори били под надзором због фокусирања на лични или компанијски добитак, уместо да се фокусирају на акционаре. СВА инвестициона заједница више није толико заузета за СВА.
Улагачи у вредности који се фокусирају на СВА више су забринути за остваривање краткорочних приноса изнад тржишних просека него за дугорочне приносе. Овакав компромис подразумева се у СВА моделу, који кажњава компаније због настајања капиталних трошкова у покушају да проширују пословање. Критичари супротстављају томе да ти инвеститори вредности воде компаније до доношења кратковидних одлука, а не да се фокусирају на задовољство својих купаца.
У одређеном смислу, инвеститори који се фокусирају на СВА често заправо траже додатну вредност (ЦВА) у готовини. Компаније које својим радом генерирају пуно новца могу исплатити веће дивиденде или показати већу краткорочну добит. Ово је, међутим, само непосредни ефекат стварне продуктивности или стварања богатства. Права улагања често захтевају интензивне капиталне издатке и краткорочне губитке.
Акционари увек желе да њихове корпорације максимизују приносе, исплаћују дивиденде и показују профит. Улагачи у вредности могу ризиковати да буду неприметни ако се фокусирају само на СВА и не разматрају дугорочне импликације премалог реинвестирања.
Ограничења додане вредности акционара
Главни недостатак додате вредности акционара је тај што је тешко израчунати за компаније у приватном власништву. СВА захтева израчунавање трошкова капитала, укључујући трошкове капитала. То је тешко за компаније које су у приватном власништву.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.