Финансијска криза
У финансијској кризи, цене имовине виде снажан пад вредности, предузећа и потрошачи нису у могућности да плате своје дугове, а финансијске институције имају мањак ликвидности. Финансијска криза често је повезана са паником или банкарским тржањем током којег инвеститори распродају имовину или повлаче новац са штедних рачуна јер се боје да ће вриједност те имовине пасти ако остану у финанцијској институцији. Остале ситуације које могу бити означене финансијском кризом укључују пуцање шпекулативног финансијског балона, пад акција на берзи, неизвршење државе или валутну кризу. Финансијска криза може бити ограничена на банке или се проширити кроз јединствену економију, привреду региона или економију широм света.
1:13Финансијска криза
Шта узрокује финансијску кризу?
Финансијска криза може имати више разлога. Генерално, до кризе може доћи ако су институције или средства прецењена, а може их погоршати нерационално или понашање инвеститора попут стада. На пример, брзи низ селфоа може резултирати нижим ценама имовине, што ће нагнати појединце да бацају имовину или врше огромна извлачења штедње када се говори о банкроту о банкроту.
Кључне Такеаваис
- Паника у банкарству настала је у великом броју финансијских криза 19., 20. и 21. века, од којих су многе довеле до рецесије или депресије.
- Срушавања на берзи, кредитне кризе, рафал финансијских балона, неплаћања државе и валутне кризе све су примери финансијских криза.
- Финансијска криза може бити ограничена на једну земљу или један сегмент финансијских услуга, али је већа вероватноћа да ће се проширити на регионални или глобални начин.
Фактори који доприносе финансијској кризи укључују системске неуспехе, непредвиђено или неконтролисано људско понашање, подстицаје за предузимање превеликог ризика, регулаторно одсуство или неуспехе или заразе који представљају вирусно ширење проблема из једне институције у другу државу. Ако остане без надзора, криза може довести до тога да економија оде у рецесију или депресију. Чак и када се предузимају мере за спречавање финансијске кризе, оне се и даље могу догодити, убрзати или продубити.
Примери финансијске кризе
Финансијске кризе нису реткост; дешавају се све док је свет имао валуту. Неке познате финансијске кризе укључују:
- Манија тулипана (1637). Више од шпекулативног мјехурића, ова криза се догодила када су цијене уговора за жаруље новог, модерног тулипана достигле цијене многоструке вишеструке годишње плаће холандског занатлије прије него што су се срушиле, обришући многа богатства.
- Кредитна криза из 1772. године. Након периода брзог раста кредита, криза је започела у марту / априлу у Лондону. Алекандер Фордице, партнер у великој банци, изгубио је велику суму скраћујући акције компаније Еаст Индиа и побегао у Француску да избегне отплату. Упала је паника у енглеске банке које су оставиле више од 20 великих банкарских кућа или банкротирале или заустављале исплате штедишама и повериоцима. Криза се брзо проширила на већи део Европе. Историчари повлаче линију од ове кризе до узрока Бостонске чајне забаве - непопуларног пореског законодавства у 13 колонија - и последичних немира због којих је настала америчка револуција.
- Пад акција 1929. Овај пад, почевши 24. октобра 1929., доживео је пад цена акција након периода дивљих спекулација и позајмљивања за куповину акција. Довела је до велике депресије, која је у свету осећена више десетина година. Његов друштвени утицај трајао је много дуже. Један од покретача пада био је драстичан вишак залиха робних култура, што је довело до наглог пада цена. Као резултат судара уведен је широк спектар прописа и алата за управљање тржиштем.
- 1973. ОПЕЦ-ова нафтна криза. Чланице ОПЕЦ-а започеле су нафтни ембарго у октобру 1973. године, циљајући земље које су подржале Израел у рату Иом Киппур. На крају ембарга један барел нафте стајао је 12 долара, у односу на три долара. С обзиром да савремене економије зависе од нафте, веће цене и несигурност довеле су до пада берзе 1973–74. Године, када је медведје тржиште устрајало од јануара 1973. до децембра 1974. а Дов Јонес Индустриал Авераге изгубио 45% своје вредности.
- Азијска криза 1997–1998. Ова криза је започела јула 1997. падом тајландског бата. Недостајући девиза, тајландска влада је била присиљена да одустане од америчког долара и пусти да бахт плута. Резултат је била огромна девалвација која се проширила на већи део источне Азије, погодила је и Јапан, као и велики пораст односа дуга према БДП-у. У јеку, криза је довела до боље финансијске регулације и надзора.
- Глобална финансијска криза 2007-2008. Ова финансијска криза била је најгора економска катастрофа од пада берзе 1929. године. Почела је кризом хипотекарних кредита 2007. године и проширила се на глобалну банкарску кризу неуспехом инвестиционе банке Лехман Бротхерс у септембру 2008. Огромна решења и друге мере значило је да се ограничи ширење штете и глобална економија је пала у рецесију.
Глобална финансијска криза
Као најновији и најштетнији финансијски кризни догађај, Глобална финансијска криза заслужује посебну пажњу, јер су њени узроци, ефекти, реакција и поуке највише применљиви на тренутни финансијски систем.
Олабављени стандарди кредитирања
Криза је била резултат низа догађаја, сваки са својим покретачем и кулминирајући скором колапсом банкарског система. Тврди се да су семена кризе посејала још 1970-их Законом о развоју заједнице, који је налагао банкама да смање своје кредитне захтеве за потрошаче са нижим приходима, стварајући тржиште за хипотекарне хипотеке.
Финансијска криза може имати различите облике, укључујући банкарску / кредитну панику или пад берзе, али се разликује од рецесије која је често резултат такве кризе.
Износ хипотекарног дуга за хипотеку, који су гарантовали Фреддие Мац и Фанние Мае, наставио је да се шири почетком 2000-их, када је Савезних резерви резерви драстично смањио каматне стопе како би избегао рецесију. Комбинација лабавих кредитних захтева и јефтиног новца покренула је процват становања, што је покренуло шпекулације, потакнувши цијене станова и створивши балон за некретнине.
Сложени финансијски инструменти
У међувремену, инвестиционе банке, у потрази за лаком добити након пада дотцома и рецесије 2001., створиле су дужничке колатерализоване обавезе (ЦДО) из хипотека купљених на секундарном тржишту. Будући да су хипотекарне хипотеке биле у пакету с основним хипотекама, није било начина да инвеститори схвате ризике повезане са производом. Када је тржиште ЦДО-ова почело да се загрева, стамбени мехур који је градио неколико година коначно је пукао. Како су цијене станова падале, позајмљивачи са ниским ценама почели су да испуњавају кредите у вриједности већој од својих домова, убрзавајући пад цијена.
Неуспјеси почињу, зараза се шири
Када су инвеститори схватили да су ЦДО-и безвредни због токсичног дуга који су представљали, покушали су искрцати обавезе. Међутим, за ЦДО није постојало тржиште. Накнадна каскада неуспеха позајмљивача створила је заразу ликвидности која је доспела до горњих нивоа банкарског система. Две главне инвестиционе банке, Лехман Бротхерс и Беар Стеарнс, пропадале су под тежином своје изложености субпримовном дугу, а више од 450 банака није успело у наредних пет година. Неке од главних банака биле су на ивици неуспеха и спасиле су их спашавањем финансираним од стране пореских обвезника.
Одговор
Америчка влада је одговорила на финансијску кризу снижавањем каматних стопа на готово нулу, откупом хипотеке и државног дуга и спашавањем неких финансијских институција које се боре. Са тако ниским стопама, приноси обвезница су постали много мање атрактивни за инвеститоре у поређењу са акцијама. Одговор владе запалио је тржиште акција, које је прошло 10 година вођења бикова, а С&П 500 је вратио 250% за то време. Америчко тржиште станова опорављало се у већини већих градова, а стопа незапослености је пала јер су компаније почеле да запошљавају и повећавају улагања.
Нови прописи
Један велики исход кризе било је усвајање закона о реформи Додд-Франк Валл Стреет-а и заштите потрошача, масовног дела закона о финансијским реформама које је Обамина администрација усвојила 2010. Додд-Франк је донео велепродајне промене у свим аспектима финансија у САД регулаторно окружење, које се дотакло сваког регулаторног тела и сваког предузећа са финансијским услугама. Приметно, Додд-Франк је имао следеће ефекте:
- Свеобухватнија регулација финансијских тржишта, укључујући већи надзор деривата, који су изведени у размене.
- Консолидоване су регулаторне агенције, које су биле бројне и понекад сувишне.
- Основан је нови орган, Савет за надзор финансијске стабилности који ће надгледати системски ризик.
- Уведене су веће заштите инвеститора, укључујући нову агенцију за заштиту потрошача (Биро за заштиту потрошача) и стандарде за производе „обичне ванилије“.
- Увођење процеса и алата (као што су новчане инфузије) требало је да помогне у укидању неуспелих финансијских институција.
- Мере су имале за циљ побољшање стандарда, рачуноводства и регулације агенција за кредитни рејтинг.