Замјена замјене
Шта је замјена заменеЗамјена замјењивања је размјена обвезница која тргује вриједносним папирима са фиксним дохотком за вриједносне папире са вишим приносом са сличном купонском стопом, датумом доспијећа, функцијом позива, кредитним квалитетом итд. Замјена замјеном омогућава инвеститору да повећа приносе без промјене увјета или ризика ниво сигурности.
Улагачи учествују у замјенама замјена када вјерују да постоји привремена разлика у цијенама обвезница или приносу до доспијећа због неједнакости тржишта.
БРЕАКИНГ ДОВН Замјена замјене
Замјена је размјена једног вриједносног папира за други како би се промијенила нека карактеристика улагања. Замјена се може догодити и када се промијене циљеви улагања. На пример, инвеститор се може укључити у размену да би побољшао датум доспећа или кредитни квалитет хартије од вредности. Замјене обвезница се често подузимају како би се избјегли порези на капитални добитак који би се појавили у директној продаји. Постоје многе врсте размјена, укључујући валутне свапове, робне размјене и размјене камата.
Пример промене замене
Замјена замјене може се догодити између двије обвезнице које су сваке 20-годишње корпоративне обвезнице с ААА оцјеном са купоном од 10 посто, али једна кошта 1.000 долара, а друга привремено с попустом у износу од 950 долара. Током године, обе обвезнице дају камате од 100 долара, али ималац прве обвезнице је добијао 10 одсто по уложеном долару, док је власник друге обвезнице 10, 5 одсто по долару уложио јер је за своју обвезницу платио 50 долара мање.
Као што показује пример, неравнотежа у приносу две иначе идентичне везе често је прилично мала, можда неколико базних поена. Али поновним улагањем додатног приноса током периода у коме се две обвезнице разликују, добитак може да се повећа и до процента или више процената. Ова стратегија се назива реализовани принос једињења и оно што замјене замене чини атрактивним. Након периода који се назива периодом вежбања, тржишне снаге ће објединити два приноса, тако да се замене замене обично сматрају краткорочним тржишним играма - углавном годину дана или мање.
Урођени ризици
Замјенама се не тргује на размјени већ преко ванберзанског (ОТЦ) тржишта између приватних страна. Као такав, постоји ризик од неплаћања друге стране или погрешно представљање квалитета обвезница. Штавише, стратегија укључује неки елемент тржишног предвиђања, који је сам по себи ризичан. Због ових фактора, сложености процеса и потребе да се уложе велике суме да би се остварили значајни добици током инкременталних промена приноса, замене замене пре свега предузимају специјалне фирме и институције, а не појединачни инвеститори.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.