Каматни ризик

Шта је каматни ризик?

Ризик од каматних стопа представља опасност да ће вредност обвезнице или друге инвестиције са фиксним дохотком пасти као резултат промене каматних стопа. Инвеститори могу смањити ризик од каматних стопа куповином обвезница које доспевају на различите датуме. Они такође могу смањити ризик тако што ће заштитити инвестиције са фиксним дохотком каматним сваповима и другим инструментима.

Дугорочна обвезница углавном нуди премију на ризик доспећа у виду веће уграђене стопе приноса да надокнади додатан ризик промене каматних стопа током времена.

1:30

Каматни ризик

Разумевање ризика од каматних стопа

Ризик од каматних стопа индиректно утиче на многа улагања, али директно утиче на вредност обвезница. Власници обвезница, прије свега инвеститори, пажљиво прате каматне стопе.

Кључне Такеаваис

• Ризик од каматних стопа је потенцијал да ће промена укупних каматних стопа смањити вредност обвезнице или друге инвестиције са фиксном стопом.
• Како каматне стопе расту, цене обвезница опадају и обрнуто.
• То значи да тржишна цена постојећих обвезница опада да надокнади атрактивније стопе нових емисија обвезница.
• Дугорочне обвезнице често имају премију на ризик доспећа како би надокнадиле потенцијалне промене каматних стопа.

Једноставно речено, како каматне стопе расту, цене обвезница падају и обрнуто. Када се камате повећају, повећава се и опортунитетни трошак - односно трошак промашавања још бољег улагања. Стечене зараде на обвезницама имају мање привлачности.

Обвезнице имају фиксну стопу. Када се каматне стопе повећају на тачку изнад утврђеног нивоа, улагачи прелазе на инвестиције које одражавају вишу каматну стопу. Хартије од вредности које су издате пре промене каматне стопе могу се надметати са новим издањима само снижавањем цена.

Улагачи у обвезнице смањују ризик каматних стопа куповином обвезница које доспевају на различите датуме.

На пример, рецимо да инвеститор купује петогодишњу обвезницу у износу од 500 УСД са купоном од 3%. Тада се камате повећавају на 4%. Улагач ће имати проблема са продајом обвезнице када на тржиште уђу нове понуде обвезница са атрактивнијим стопама. Нижа потражња изазива и ниже цене на секундарном тржишту. Тржишна вредност обвезнице може пасти испод првобитне купопродајне цене.

Обрнуто је такође тачно. Обвезница која доноси принос од 5% има већу вредност ако се каматне стопе смање испод овог нивоа, јер ималац обвезнице добија повољну фиксну стопу приноса у односу на тржиште.

Осетљивост на цене обвезница

Вриједност постојећих хартија од вриједности са фиксним дохотком с различитим датумима доспијећа опада у различитом степену када тржишне каматне стопе расту. Овај феномен се назива „осетљивост на цене“.

На пример, претпоставимо да постоје две хартије од вредности са фиксним дохотком, једна која доспевају у једној години и друга која доспевају за 10 година. Када тржишне каматне стопе порасту, власник једногодишњег хартија од вредности може поново уложити хартије од вредности са вишом стопом након што виси о обвезници са нижим повратом највише само годину дана. Али власник десетогодишњег обезбеђења заглављен је са нижом стопом још девет година.

То оправдава нижу вредност цене за дугорочно обезбеђење. Што је дуже време доспећа хартије од вредности, то ће се његова цена смањивати у односу на дато повећање камата.

Имајте на уму да се ова осетљивост на цене јавља са опадајућом брзином. 10-годишња обвезница је значајно осетљивија од једногодишње, али 20-годишња обвезница је само нешто мање осетљива од 30-годишње.

Премија на ризик доспећа

Већа осетљивост на цене дугорочних хартија од вредности значи и већи каматни ризик за те хартије од вредности. Да би се инвеститорима надокнадило преузимање више ризика, очекиване стопе приноса на дугорочне хартије од вредности су обично веће од стопа на краткорочне хартије од вредности.

То је познато као премија на ризик доспећа.

Остале премије ризика, као што су премије премије ризика и премије за ризик ликвидности, могу одредити стопе понуђене на обвезнице.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Дефиниција инвертиране кривуље приноса Инвертирана крива приноса је окружење каматних стопа у којем дугорочни дужнички инструменти имају нижи принос од краткорочних инструмената дуга. више Преферирана теорија станишта Преферирана теорија станишта сугерира да су инвеститори обвезнице спремни купити обвезнице изван своје преференције доспећа ако постоји премија на ризик. више Трајање Дефиниција Трајање означава године које су потребне да би се примио прави трошак обвезнице, важући садашњу вредност свих будућих купона и главница. више Како делује стратегија улагања у Барбелл Барбелл је инвестициона стратегија која се првенствено користи у портфељима са фиксним приходима, у којима половину портфеља чине дугорочне обвезнице, а другу половину краткорочне обвезнице. више Мјере конвексности цијена обвезница и односи приноса обвезница Конвексност је мјера односа цијене обвезница и приноса обвезнице која показује како се трајање обвезнице мијења с каматним стопама. више Шта је ризик кривуље приноса? Ризик криве приноса је ризик да дође до негативног померања тржишних каматних стопа повезаних са улагањем у инструмент фиксног дохотка. више партнерских веза