Интерполирана крива приноса (И крива)
Интерполирана крива приноса (И крива) је крива приноса изведена коришћењем трезорских записа у току. Будући да су благајне у току ограничене на специфичне рочности, приноси доспећа који леже између државних благајна морају бити интерполирани. То се може постићи низом методологија, укључујући покретање и регресије.
Разумевање интерполиране кривуље приноса (И крива)
Кривуља приноса је крива која се формира на графу када се црте приноси и различита рочности државних хартија од вредности. Графикон је приказан с и-осом која приказује каматне стопе, а к-ос приказује све веће временско трајање. Будући да краткорочне обвезнице обично имају нижи принос од дугорочних обвезница, крива се нагиње одоздо налево десно.
Када се кривуља приноса црта помоћу података о приносу и рочности трезорских трезора, она се назива интерполирана крива приноса или крива И. Имајте на уму да су трезорске благајне у оптицају најновији издати амерички трезорски записи, менице или обвезнице одређеног доспећа. Супротно томе, трезорске благајне које нису у току јесу трзишни дугови трезора који се састоје од више сезонских издања. Ризница трезора ће имати нижи принос и вишу цену од сличне ванмрежне емисије, а они чине само мали проценат од укупно издатих државних хартија од вредности.
Интерполација је једноставно метода која се користи за утврђивање вредности непознатог ентитета. Државне хартије од вредности које је издала америчка влада нису на располагању за сваки временски период. На пример, моћи ћете да пронађете принос за једногодишњу обвезницу, али не и за 1, 5-годишњу обвезницу. Да би се утврдила вредност недостајућег приноса или каматне стопе за добијање криве приноса, информације које недостају могу се интерполирати користећи различите методе, укључујући анализу покретања или регресијску анализу. Једном када се добије интерполирана крива приноса, из ње се могу израчунати приноси приноса, јер неколицина обвезница има рочности које су упоредиве са онима из државних благајни.
Метода почетног покретања користи интерполацију за одређивање приноса за хартије од вредности без купона са различитим рочностима. Користећи ову методу, купонска обвезница се одузима од својих будућих новчаних токова, односно плаћања купона и претвара у више нула-купонских обвезница. Типично ће бити познате неке стопе на кратком крају кривуље. За стопе које су непознате због недовољне ликвидности на кратком крају, могу се користити међубанкарске стопе на тржишту новца.
Да бисте пресудили, прво интерполирајте стопе за сваки недостајући тенор. Може се обавити методом линеарне интерполације. Након што се утврде све стопе структуре термина, користите методу покретања да бисте добили нулту кривуљу из парне структуре. То је итеративни процес који омогућава извођење нулте кривуље приноса купона из стопа и цијена обвезница које носе купоне.
Неколико различитих врста хартија од вредности са фиксним дохотком, трговина приноса шири се на интерполирану кривуљу приноса, што га чини важним мерилом. На пример, одређене агенције за обезбеђење хипотекарних кредита (Агенције за борбу против хипотекарних кредита) тргују ширењем на кривуљу И на месту на кривуљи једнаком просечном пондерисаном животном веку. Пондерирани просечни живот ЦМО-а највероватније ће се налазити негде у оквиру државних ризница, што захтева извођење интерполиране кривуље приноса.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.