Инвестиционе стратегије за учење пре трговања

Најбоља ствар код стратегија улагања је та што су флексибилне. Ако одаберете један и не одговара вашој толеранцији на ризик или распореду, сигурно можете извршити промене. Али будите упозорени: то може бити скупо. Свака куповина носи накнаду. Што је још важније, продајом имовине можете остварити остварени капитални добитак. Ови добици су опорезива, а самим тим и скупа.

Овде ћемо размотрити четири уобичајене стратегије улагања које одговарају већини инвеститора. Узимајући време да разумете карактеристике сваког од њих, ви ћете бити у бољој позицији да одаберете ону која вам треба дугорочно, без потребе да трпите због промене курса.

Кључне Такеаваис

• Пре него што смислите своју стратегију, узмите неке белешке о вашој финансијској ситуацији и циљевима.
• Улагање у вредност захтева од инвеститора да дугорочно остану у њему и да на свој рад примене напор и истраживање.
• Инвеститори који слиједе стратегије раста требали би пазити на извршне тимове и вијести о економији.
• Моментни инвеститори купују акције код којих долази до пораста и могу се одлучити за кратку продају тих хартија.
• Усредњавање долара у трошковима пракса је редовног инвестирања на тржишту током времена.

Запишите неке белешке

Пре него што почнете са истраживањем своје инвестиционе стратегије, важно је прикупити неке основне информације о вашој финансијској ситуацији. Поставите себи следећа кључна питања:

• Каква је ваша тренутна финансијска ситуација?
• Колики су вам животни трошкови укључујући месечне трошкове и дугове?
• Колико можете себи да приуштите за улагање - и у почетку и у току?

Иако вам није потребно пуно новца да бисте започели, не бисте требали започети ако то не можете приуштити. Ако имате пуно дугова или других обавеза, размислите о утицају који ће улагање имати на вашу ситуацију пре него што почнете да новац стављате у страну.

Обавезно приуштите да инвестирате пре него што заправо почнете да одлажете новац.

Затим одредите своје циљеве. Сви имају различите потребе, тако да би требало да одредите шта су ваше. Да ли намеравате да уштедите за пензију? Да ли тражите будуће куповине попут куће или аутомобила? Или штедите за образовање своје или ваше деце? Ово ће вам помоћи да сузите стратегију.

Откријте која је ваша толеранција на ризик. То се обично одређује из неколико кључних фактора, укључујући вашу старост, приход и колико дуго имате до пензије. Технички гледано, што сте млађи, то више ризикујете. Већи ризик значи већи принос, док мањи ризик значи да се добици неће остварити тако брзо. Али имајте на уму, високоризичне инвестиције такође значе да постоји и већи потенцијал за губитке.

На крају, научите основе. Добра је идеја да имате основно разумевање у шта се бавите, тако да не инвестирате слепо. Постављају питања. И читајте даље да бисте сазнали о неким кључним стратегијама тамо.

Стратегија 1: Улагање у вредности

Инвеститори вредности су купци повољних цена. Они траже акције за које верују да су потцењене. Траже залихе са ценама за које верују да у потпуности не одражавају унутрашњу вредност хартије од вредности. Вредновање улагања делимично је засновано на идеји да на тржишту постоји одређени степен нерационалности. Ова нерационалност, у теорији, представља могућности да се набави акција по сниженој цени и од ње зараде новац.

Није неопходно да се инвеститори са вредностима комбинирају кроз количине финансијских података да би пронашли понуде. Хиљаде узајамних фондова пружају инвеститорима шансу да поседују корпу деоница за коју се сматра да је потцењена. На пример, индекс вредности Русселл 1000 популарно је мерило за улагаче у вредности и неколико узајамних фондова опонаша овај индекс.

Као што је горе дискутирано, инвеститори могу у било којем тренутку промијенити стратегије, али то може учинити - посебно као вриједни инвеститор - скупо. Упркос томе, многи инвеститори одустају од стратегије након неколико година са лошим резултатима. Репортер новинарке Валл Стреет Јоурнала Јасон Звеиг у 2014. години објаснио је: „Током деценије која је завршила 31. децембра, вредносни фондови специјализовани за велике залихе враћали су у просеку 6, 7% годишње. Али типични инвеститор у те фондове зарађивао је само 5, 5% годишње. "Зашто се то догодило? Зато што је превише инвеститора одлучило извући свој новац и покренути га. Поука је да за постизање вредносног улагања требате играти дугу игру.

Варрен Буффет: Инвеститор врхунске вредности

Али ако сте прави инвеститор вредности, не треба вам нико да убеди да ћете морати дугорочно остати у њему, јер је ова стратегија замишљена око идеје да неко треба да купује предузећа, а не акције. То значи да инвеститор мора размотрити ширу слику, а не привремени кноцкоут перформанс. Људи често наводе легендарног инвеститора Варрена Буффет-а као епитет вредног инвеститора. Ради домаћи задатак - понекад и годинама. Али кад је спреман, он иде све у себе и дугорочно је посвећен.

Узмите у обзир речи Буффетта када је уложио значајне инвестиције у авио индустрију. Објаснио је да су авиокомпаније "прво век имале лоше." Затим је рекао: "Надам се да су то век скренули са пута." Овакво размишљање показује добар део улагања у вредност. Избори се заснивају на десетљећима трендова и на деценијама будућих перформанси на уму.

Алати за улагање вредности

За оне који немају времена за исцрпна истраживања, омјер цијене и зараде (П / Е) постао је примарно средство за брзо препознавање подцијењених или јефтиних залиха. Ово је јединствени број који долази од дељења цене акције на зараду по акцији (ЕПС). Нижи омјер П / Е значи да плаћате мање по 1 УСД тренутне зараде. Инвеститори вредности траже компаније са ниским односом П / Е.

Иако је коришћење П / Е омјера добар почетак, неки стручњаци упозоравају да само ово мјерење није довољно да би стратегија дјеловала. Истраживање објављено у часопису Финанциал Аналистс утврдило је да „квантитативне инвестиционе стратегије засноване на таквим омјерима нису добра замјена за стратегије улагања у вриједности које користе свеобухватан приступ у идентифицирању вриједносних папира са поцијењеним цијенама.“ Разлог, према њиховом раду, је тај што су инвеститори често намамљене залихе малог односа П / Е на основу привремено надуваних рачуноводствених бројева. Ове ниске цифре су у многим случајевима резултат лажно високе зараде (називник). Када се извештавају о стварним зарадама (не само за прогнозиране), оне су често ниже. То резултира „повратком на средњу вредност“. Коефицијент П / Е расте и вредност коју је улагач тежио нестаје.

Ако је само коришћење П / Е односа погрешно, шта инвеститор треба да пронађе истинске залихе вредности? Истраживачи сугерирају да „квантитативни приступи откривању ових изобличења - попут комбинирања формуларне вриједности са замахом, квалитетом и мјерама профитабилности - могу помоћи у избјегавању ових замки вриједности“.

Шта је порука?

Овде је порука да улагање у вредност може радити тако дуго док је инвеститор дугорочно у њој и спреман је да уложи озбиљан напор и истраживање у свој избор акција. Они који су спремни да уложе дело и залепе се око постоља да би стекли. Једно истраживање компаније Додге & Цок утврдило је да стратегије вредности готово увек надмашују стратегије раста „током хоризонта деценије или више.“ Студија наставља да објасни да су стратегије вредности подмакле стратегије раста за десет година у само три периода током последњих 90 година Та раздобља су била Велика депресија (1929-1939 / 40), Буббле технолошког фонда (1989-1999) и период 2004-2014 / 15.

Стратегија 2: Инвестирање у раст

Уместо да траже јефтине понуде, инвеститори у расту желе инвестиције које нуде снажан напредак када је у питању будућа зарада акција. Могло би се рећи да инвеститор у раст често тражи „следећу велику ствар“. Међутим, инвестирање у раст није несмотрени загрљај шпекулативног улагања. Уместо тога, укључује процену тренутног стања залиха и његовог потенцијала за раст.

Инвеститор у расту узима у обзир перспективе индустрије у којој акције успевају. Можете, на пример, питати да ли постоји будућност за електрична возила пре улагања у Теслу. Или се можете запитати да ли ће АИ постати окосница свакодневног живота пре него што инвестирате у технолошку компанију. Мора да постоје докази о широко распрострањеном апетиту за услугама или производима компаније ако ће расти. Инвеститори могу одговорити на ово питање гледајући новију историју компаније. Једноставно речено: Расте би требало да расте. Компанија би требала имати стални тренд снажне зараде и прихода што указује на способност испуњења очекивања од раста.

Недостатак инвестиција у раст је недостатак дивиденди. Ако је компанија у моду раста, често јој је потребан капитал за одржавање ширења. Ово не оставља много (или било којег) новца за исплату дивиденди. Штавише, са бржим растом зараде долази и до већих процена вредности које су за већину инвеститора већи предлог ризика.

Да ли инвестирање у раст делује?

Као што горе наведено истраживање показује, улагање у вредност има тенденцију да дугорочно надмаши раст улагања. Ови налази не значе да инвеститор у раст не може профитирати од стратегије, то само значи да стратегија раста обично не генерише ниво приноса који се види код улагања у вредност. Међутим, према студији Стерн Сцхоол оф Бусинесс са Универзитета Њујорка, „Иако инвестирање у раст слабије вреднује улагање, посебно током дужих временских периода, истина је и да постоје под-периоди у којима доминира раст улагања.“ Изазов, наравно, одређује када ће се догодити ови „под-периоди“.

Занимљиво је да одређивање периода у којима је стратегија раста спремна да изведе, може значити и гледање на бруто домаћи производ (БДП). Узмите времена између 2000 и 2015, када је стратегија раста побиједила стратегију вриједности у седам година (2007-2009, 2011 и 2013-2015). Током пет ових година стопа раста БДП-а била је испод 2%. У међувремену, стратегија вредности победила је за девет година, а у седам тих година БДП је био изнад 2%. Стога је разлог да стратегија раста може бити успешнија у периодима опадања БДП-а.

Повреди стилова инвестирања у неки раст упозоравају да је „раст по сваку цену“ опасан приступ. Такав нагон створио је технолошки балон који је испаравао милионе портфеља. „Током протекле деценије, просечна стопа раста вратила се 159% у односу на само 89% за вредност“, према Водичу за инвеститоре часописа Монеи 2018.

Варијабле за улагање у раст

Иако не постоји коначан списак тешких метрики за вођење стратегије раста, неколико је фактора које инвеститор треба размотрити. На пример, истраживање Меррилл Линцх показало је да раст раста превазилази периоде пада каматних стопа. Важно је имати на уму да су први знакови пада економије стопе раста често први који се нађу на удару.

Улагачи за раст такође требају пажљиво размотрити способност управљања пословним извршним тимом. Постизање раста један је од најтежих изазова за фирму. Стога је потребан звјездани тим за вођство. Инвеститори морају гледати како тим наступа и која средства остварују раст. Раст је од мале вредности ако се постиже великим задуживањем. Истовремено, инвеститори би требало да процене конкуренцију. Компанија може уживати у звјезданом расту, али ако се њен примарни производ лако реплицира, дугорочне перспективе су слабе.

ГоПро је одличан пример ове појаве. Једном високолетећа акција бележи редовне годишње приходе од 2015. године. „У месецима после дебија, акције су више него удвостручиле ИПО цене од 24 долара на чак 87 долара“, објавио је Вол стрит журнал. Акција се трговала знатно испод своје ИПО цене. Велики део ове смрти приписује се лако копираном дизајну. На крају крајева, ГоПро је у основи мала камера у кутији. Раст популарности и квалитета паметних камера нуди јефтину алтернативу плаћању од 400 до 600 долара за оно што је у основи једнофункционални део опреме. Штавише, компанија није била успешна у дизајнирању и пуштању нових производа што је неопходан корак ка одржању раста - нешто што инвеститори за раст морају да размотре.

Стратегија 3: Моментално улагање

Моментум инвеститори возе талас. Они верују да победници настављају да победе, а губитници губе. Изгледа да купују акције са порастом тренда. Будући да верују да губитници настављају да падају, могу да одлуче да краткорочно продају те хартије од вредности. Али продаја с малопродајом је изузетно ризична пракса. О томе касније.

Замислите инвеститоре као замах техничких аналитичара. То значи да се у трговању користе строго заснованим на подацима и траже обрасце цена акција да би усмерили своје одлуке о куповини. У основи, улагачи замаха дјелују у супротности са хипотезом о ефикасном тржишту (ЕМХ). Ова хипотеза каже да цијене имовине у потпуности одражавају све информације доступне јавности. Тешко је повјеровати у ову изјаву и бити замајац инвеститора с обзиром да стратегија настоји искористити подцијењене и прецијењене власничке удјеле.

Да ли ради?

Као што је случај са толико много других стилова улагања, одговор је сложен. Погледајмо ближе.

Роб Арнотт, председавајући и оснивач Ресеарцх Аффилиатес-а, истражио је ово питање и то је оно што је пронашао. „Ниједан амерички заједнички фонд са„ замахом “у свом имену није од свог оснивања надмашио свој референтни износ, без накнада и трошкова.“

Занимљиво је да је Арнотт-ово истраживање такође показало да симулирани портфоли који стављају теоријски замах стратегије улагања у рад заправо "додају изузетну вредност у већини временских периода и у већини класа имовине." Међутим, ако се користе у сценарију из стварног света, резултати су лоши . Зашто? Две речи: трошкови трговине. Све то куповина и продаја покреће пуно посредничких и провизија.

Трговци који се придржавају тренутне стратегије морају бити на прекидачу и спремни су да купују и продају у сваком тренутку. Добит се развија месецима, а не годинама. То је у супротности са једноставним стратегијама куповине и задржавања које узимају свој сет и заборави.

За оне који узимају паузе за ручак или једноставно немају интересовање да свакодневно гледају тржиште, постоје фондови којима се тргује берза (ЕТФс). Ове акције омогућавају инвеститору приступ корпи акција за које се сматра да су карактеристичне за тренутне хартије од вредности.

Жалба на моментално улагање

Упркос неким недостацима, замах инвестирања има своју привлачност. Узмимо у обзир, на пример, да је „МСЦИ индекс светског момента у просеку постигао годишњи добитак од 7, 3% у последње две деценије, што је скоро двоструко више од ширег референтног вредности.“ Овај повратак вероватно не обухвата трошкове трговине и време потребно за извршење .

Недавна истраживања откривају да је могуће активно трговати стратегијом замаха без потребе за трговањем и истраживањима са пуним радним временом. Користећи америчке податке са Њујоршке берзе (НИСЕ) између 1991. и 2010, студија из 2015. утврдила је да је поједностављена стратегија замаха надмашила референтну вредност чак и након обрачуна трансакцијских трошкова. Штавише, минимално улагање од 5.000 долара било је довољно за реализацију предности.

Исто истраживање је показало да је упоређивање ове основне стратегије с једном чешћом, мањом трговином показало да је ова друга надмашила, али само у одређеној мери. Пре или касније, трговински трошкови брзог ватреног приступа су умањили приносе. Још боље, истраживачи су утврдили да се „оптимална фреквенција трговања замахом креће од двогодишњег до месечног“ - изненађујуће разуман темпо.

Краће

Као што је раније споменуто, агресивни трговци замахом могу такође користити кратку продају као начин да повећају свој повраћај. Ова техника омогућава инвеститору да профитира од пада цене имовине. На пример, кратак продавац - верујући да ће безбедност пасти у цени - позајмљује 50 акција укупне вредности 100 долара. Затим, кратак продавац одмах продаје те акције на тржишту за 100 долара, а затим чека да имовина падне. Када то ураде, откупљују 50 акција (тако да их могу вратити зајмодавцу) по, рецимо, 25 долара. Стога је кратак продавац у почетној продаји стекао 100 УСД, а затим потрошио 25 долара да би акције вратио за зараду од 75 УСД.

Проблем ове стратегије је што постоји неограничен ризик од пада. При нормалном инвестирању, ризик од негације је укупна вредност ваше инвестиције. Ако уложите 100 УСД, највише што можете изгубити је 100 УСД. Међутим, кратком продајом је ваш највећи могући губитак неограничен. На пример, у горњем сценарију, посудите 50 акција и продате их по 100 долара. Али можда акција не опада како се очекује. Уместо тога, иде горе.

50 акција вреде 150 долара, затим 200 долара итд. Пре или касније, кратак продавац мора откупити акције да би их вратио зајмодавцу. Ако се цена акција настави повећавати, то ће бити скупо.

Лекција?

Снажна стратегија може бити профитабилна, али не ако дође до неограниченог ризика од негативног утицаја који је повезан са кратком продајом.

Стратегија 4: Просечење трошкова долара

Усредњавање долара-трошкова (ДЦА) је пракса редовних улагања на тржиште током времена и није узајамно искључива у односу на остале горе описане методе. Уместо тога, то је средство за спровођење било које стратегије коју сте одабрали. Са ДЦА, можете одлучити да сваки месец стављате 300 УСД на инвестициони рачун. Овај дисциплиновани приступ постаје посебно моћан када користите аутоматизоване функције које улажу за вас. Лако се обавезати на план када процес не захтева готово никакав надзор.

Предност ДЦА стратегије је у томе што она избегава болну и несретну стратегију временског тржења. Чак и искусни инвеститори повремено осећају искушење да купе када мисле да су цене ниске, да би, на своје жалост, имали дужи начин да то испадну.

Када се инвестиције дешавају у редовним прирастима, инвеститор биљежи цијене на свим нивоима, од високих до ниских. Ова периодична улагања ефективно снижавају просечни износ по куповини акција. Започети рад ДЦА значи одлучити се о три параметра:

• Укупна сума коју треба уложити
• Временски период током кога ће се инвестирати
• Учесталост куповина

Мудри избор

Просечење трошкова у доларима је мудар избор за већину инвеститора. Држи вас посвећеним уштедама уз смањење нивоа ризика и ефеката нестабилности. Али за оне који су у позицији да уложе паушални износ, ДЦА можда и није најбољи приступ.

Према Вангуардовој студији из 2012., „У просеку, налазимо да је ЛСИ (паушално улагање) приступ надмашио ДЦА приступ у приближно две трећине времена, чак и када су резултати прилагођени већој волатилности портфеља акција / обвезница. насупрот новчаним улагањима. “

Али већина инвеститора није у могућности да направи једну, велику инвестицију. Стога је ДЦА прикладан за већину. Штавише, ДЦА приступ је ефикасна противмера когнитивној пристраности својственој људима. Нови и искусни инвеститори подложни су тешко проживљеним недостацима у пресуди. На пример, предрасуда због губитка аверзије до губитка износи новац асиметрично. Уз то, пристраност потврде води нас да се фокусирамо и памтимо информације које потврђују наша дугорочно вјерована истодобно игнорирајући контрадикторне информације које могу бити важне.

Просечење трошкова у доларима заобилази ове уобичајене проблеме уклањањем људских слабости из једначине. Редовна, аутоматизована улагања спречавају спонтано, нелогично понашање. Иста Вангуардова студија закључила је, „Ако се инвеститор превасходно бави смањењем ризика од негативних последица и потенцијалним осећајима жаљења (који су последица паушалног улагања непосредно пре пада тржишта), тада ће ДЦА можда бити од користи.“

Једном када идентификујете своју стратегију

Дакле, сузили сте стратегију. Сјајно! Али има још неколико ствари које морате да урадите пре него што уплатите први депозит на свој инвестициони рачун.

Прво, схватите колико новца вам је потребно да покријете своје инвестиције. То укључује колико можете депоновати испрва, као и колико можете наставити да улажете у напријед.

Тада ћете морати да одлучите који је најбољи начин да инвестирате. Да ли намеравате да одете код традиционалног финансијског саветника или брокера или је пасивни, безбрижни приступ погоднији за вас? Ако одаберете последње, размислите о регистрацији са робо-саветником. Ово ће вам помоћи да схватите трошкове улагања од накнада за управљање до провизија које ћете морати да платите брокеру или саветнику. Још једна ствар коју морате имати на уму: Немојте одбацити послодавце спонзорисаних 401 килограма - то је одличан начин за почетак улагања. Већина компанија омогућава вам да уложите део зараде и уклоните је без пореза и многе ће одговарати вашим доприносима. Нећете ни приметити јер не морате ништа да радите.

Размотрите своја средства за инвестирање. Запамтите да то не помаже да држите своја јаја у једној корпи, па се потрудите да ширите свој новац на различита средства за инвестирање тако што ћете их диверзификовати - акције, обвезнице, узајамни фондови, ЕТФ-ови. Ако сте неко ко је друштвено свестан, размислите о одговорном улагању. Сада је време да схватите од чега желите да се састоји ваш инвестициони портфељ и како ће он изгледати.

Улагање је подморница, зато задржите своје емоције. Може вам се чинити невероватним када ваше инвестиције зарађују новац, али кад изгубе, то може бити тешко поднијети. Зато је важно направити корак уназад, извадити своје емоције из једначине и редовно прегледати своја улагања са својим саветником како бисте били сигурни да су на путу.

Доња граница

Одлука о избору стратегије важнија је од саме стратегије. Заиста, било која од ових стратегија може произвести значајан принос све док инвеститор одлучи и на то се обавеза. Разлог који је важан за одабир је да што пре започнете, већи су ефекти мешања.

Имајте на уму да се при избору стратегије не фокусирајте искључиво на годишњи поврат. Укључите приступ који одговара вашем распореду и толеранцији на ризик. Игнорирање ових аспеката може довести до високе стопе напуштања и често мијењаних стратегија. Као што је горе речено, бројне промене стварају трошкове који пропадају по годишњој стопи приноса.